wonderboy, почему???!!! Это называется честность.

Если бы не рассказы об ошибках, то Тимофей был бы очередным абсолютно фальшивым балаболом, у которого есть только плюсовые сделки, и который всегда обгоняет рынок. Вам таких интересно читать?

wonderboy, особенно Диасофт хорош в этом плане оказался.

Император, Тимофей этого не особо скрывает. Если слушать его Антикризисы (рекомендую, бывает полезно или хотя бы весело), то портфель можно вычислить плюс минус.

Император, Магнит, Диасофт, Сургут об.

Это база, такое надо знать.

Z_Mc, зачем? Хотите закупиться на хаях?

StroyFinSam, вы ведь понимаете, что со Сбером всё аналогично? Да, цена справедливая, как в статье, и инвестор готов не продавать

и год, и два, и три

При том, что дивидендная доходность прогнозная уже выше, чем проценты по вкладам годовым в том же Сбере.

StroyFinSam, это как на рынке недвижимости Москвы скупать квартиры по цене на 25% ниже стоимости строительства такой же новой по соседству. Почему люди продают по такой цене — это их дело.

Тимофей Мартынов, всё может быть, но пока недельные данные по денежной базе в узком определении не говорят об этом, вроде бы, хотя ускорение действительно видно.

cbr.ru/hd_base/mb_nd/mb_nd_weekly/

P.S. Рост в первой половине года вообще был нулевой, во второй половие начался рост, темпами около 9,5% годовых.

Возьмём 2016 год для примера, чтоб было видно, что не обязательно скорость роста денежной массы равна инфляции: Годовая инфляция была 5.4%, а темпы роста денежной базы в узком определении 8.3%.

А уж если посмотреть конец 2017 года, когда инфляция была 2.5%, а рост М1 (и М2) — около 10,5%, то связь станет ещё более неявной.

На 1 декабря М2 выросло 12% г/г.

А если смотреть с начала года, то рост 6.4% (последние данные на 1 декабря).
www.cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/monetary_agg/

А М1, который исключает краткосрочные депозиты, вообще рос 4,3%.

ЦБ держит ставку высокой, так как риски роста инфляции выше остальных рисков (по мнению ЦБ). И сильно ли ЦБ не прав в своей оценке?

Тимофей Мартынов, ну нее, я ещё хочу остаться на Смарт-Лабе))

А то первая мысль была писать о репутации аналитика, и про видео с обезьянкой, ссущей себе в рот (со ссылкой), так что, пожалуй, не буду.

Хотел написать грубо, но потом подумал, что у всех бывают моменты гениальных озарений, за которые впоследствии бывает стыдно.

Тимофей, стоит подумать ещё над этим вопросом.

Намекну: риск связан с текущей котировкой.

Мухомор, помогла борьба с ленью. Ну и чуть меньше воды стал просто так лить.

Тут речь про личную, наблюдаемую мной инфляцию. При этом я не отрицаю, что тарифы в квитке реально выросли процентов на 15 где-то.

Мухомор, это круто, конечно. У меня не вырос вообще. Но я отказался от антенны и радиоточки наконец (10 лет ленился дойти).
А вот электричество действительно процентов на 25 выросло (но может стал больше расходовать...)

Я веду учёт расходов и могу сказать, что, если вычесть разовые факторы, мои расходы выросли на 6% за прошлый год.

Но я стал больше закупаться на маркетплейсах, выжидая хорошую цену и беру наперед. Не продуктами, конечно. Возможно, это скомпенсировало рост цены продуктов, который не ощущается, как 6%.

Олег Дубинский, именно так. Поэтому если вы рассчитаете доходность к погашению в Excel, заложив какую-то инфляцию в расчёты, учитывая все купоны и их реинвестирование, вы увидите, что в итоге эта доходность (10.17%) отражает реальную доходность над инфляцией, если будете держать до погашения.

Столбец «доходность» [минус 13%] можно воспринимать, как «реальная доходность», то есть над инфляцией.

John Wayne, 

Вложения в ценные бумаги никогда не приносят выгоды больше, чем собственноручно выданные кредиты бизнесу.

Тут бы я поспорил, конечно. Бывает по разному в разные периоды. И банки используют разные модели управления капиталом.

Банки обычно ОФЗ скупают. А потом репуют в ЦБ пирамидой.

Это да, согласен.

Вложение в ОФЗ для бизнеса — это смех. 

Я писал не про вложение в ОФЗ бизнеса, а про закрытие мелкого и среднего бизнеса и вложения капитала в ОФЗ, как альтернативу, дающую сейчас хорошую прибыль без усилий.

Если маржи меньше 30%, то в России в рамках средне-мелкого бизнеса за такое никто и браться не пытается.

И я о том же, а маржа схлопывается как раз у них при нынешней ситуации.

А крупный бизнес кредитуется по ставкам на уровне ОФЗ. Предыдущие 2 десятка лет это было примерно под 0% за вычетом инфляции. Ну сейчас процентов 5-6 получается. Вполне посильно.

И тут я согласен полностью, про крупный бизнес как раз изначально писал, что они получают выгоду (в том числе от высвобождения рабочей силы) и за них можно не переживать.

John Wayne, «Которые берут их ровно до тех пор, пока могут выдать кредиты. Они выдают эти деньги кредитами бизнесу, который умеет и хочет работать.»

Это не совсем так. Ещё депозиты могут наращивать для соблюдения нормативов достаточности капитала, например. А могут просто вкладывать эти деньги в ценные бумаги, если считают, что это принесёт больше выгоды, чем кредит бизнесу.

«тот бизнес, у кого есть что класть на депозит, вообще никак не зависит от ставки»
С этим, по большей части, согласен.

Но я говорил о другой ситуации: закрытие бизнеса, распродажа всех запасов/остатков/оборудования/дебиторки и вложение в депозиты/ОФЗ. Это сейчас уже в некоторых сферах получается выгоднее, чем производить, трудиться, решать проблемы и т.д.

John Wayne, ЦБ давит спрос, так как текущее предложение не может его удовлетворить. И нарастить предложение не получается (санкции на импорт + недостаточно квалифицированной рабочей силы и неоткуда её взять).
Если даже кто-то бы и захотел это сделать, то после расчётов он увидит, что выгоднее взять капитал и положить его на депозит, а не вкладывать в новое производство в нашей стране. При этом мелкий/средний бизнес тоже умеет считать деньги и начинает думать или уже сворачивает деятельность, кладёт деньги на депозит, что также снижает предложение.
И вот это всё выглядит замкнутым кругом: да, ЦБ, скорее всего, поборет инфляцию, но что потом? Ведь основные проблемы (отсутствие предложения, способного удовлетворить спрос) не решатся от достижении цели в 4%.
А как только Правительство решает расширить производство в какой-то сфере и даёт льготные кредиты, это сразу создаёт бюджетный импульс, который вынуждает опять же ЦБ держать реальную ставку высокой.

Да, ещё надо учесть, что закрытие бизнеса снижает поступление налогов, а для выдачи льготных кредитов нужны бюджетные деньги. Что приводит к повышению налогов и сборов с оставшегося бизнеса, которые бизнес перекладывает на потребителя. Что так же вынуждает ЦБ держать ставку высокой. 
И повышение налогов бы наоборот должно помогать снизить ставку, но только если это разовая акция, а не перманентно длящийся процесс.

John Wayne, вам виднее. 

У меня же есть некоторый скепсис, что система по типу «фараон в пирамиде», в которой выгоднее сидеть на мешке денег, ничего не приобретать и не производить, устойчива.