Bazil, Про байбек: Данные из свежего МСФО. Лукойл уже выкупил у нерезидентов 90,7 млн акций (13% капитала) за 654 млрд руб. СД рекомендует погасить до 76 млн акций — это автоматом увеличит будущие дивиденды на оставшуюся бумагу. Плюс на счетах «С» лежит 509 млрд руб. замороженных дивов иностранцев под будущий размен.

Риск Роснефти: Главный дамоклов меч Лукойла. После ухода Алекперова компания потеряла высшую политическую защиту. Для Роснефти эффективный Лукойл — идеальная цель для огосударствления. Историю Башнефти все помнят.

Итог: ГПН защищена тем, что она уже в госсистеме, и голодный «Газпром» гарантирует высокие дивиденды (88% payout) ради своего выживания.
Лукойл — крутой частник, но с риском однажды уйти под крыло Сечина.

Владимир Пыталов, Как только у Газпрома всё наладится (а это горизонт десятилетия, не раньше), они, возможно, вспомнят про капекс ГПН и снизят выплаты. Но ближайшие годы мы обречены получать сверхдивы просто потому, что материнской компании нужно как-то выживать в условиях санкций, капекса, налогового прессинга, огромной долговой нагрузки и потери ключевых рынков сбыта.

Эти ваши «профессионалы», они сейчас здесь, в этой комнате?

Frillet, 
1-Устойчивость спроса: люди покупают еду в любой кризис, объемы потребления продуктов питания практически не зависят от экономической ситуации.
2-Прямая защита от инфляции: ритейл мгновенно переносит рост своих издержек в конечные ценники на полках магазинов, поэтому выручка компании растет вслед за инфляцией.
3-Стабильный внутренний рынок: бизнес полностью ориентирован на внутреннего потребителя внутри страны, поэтому он не зависит от внешних санкций, экспортных пошлин или колебаний курса валют.
4-Постоянный приток кэша: в отличие от застройщиков или машиностроения, ритейл получает живые деньги от покупателей каждый день, что исключает дефицит ликвидности.
5-Ставка на экономию («Чижик»): в периоды падения реальных доходов населения жесткие дискаунтеры забирают себе весь трафик, позволяя компании расти даже при кризисе в экономике.

Защитный актив не гарантирует, что вы пересидите коррекцию в плюсе относительно депозита. Он гарантирует, что когда цикл высоких ставок завершится и рынок развернется, этот бизнес выйдет из кризиса лидером с рекордной прибылью, а его акции первыми восстановят свою стоимость. На долгосрочном горизонте такая стратегия исторически обгоняет и инфляцию, и банковский вклад.

 «Подушка» и депозит хороши, чтобы переждать бурю прямо сейчас. Но чтобы сохранить и приумножить покупательную способность денег через 5 лет, нужны акции лидеров рынка вроде X5, которые умеют перекладывать инфляцию в рост своего бизнеса.

1-Сбербанк: Прибыль рекордная, но Минфин уже точит нож на новый налог на сверхприбыль (windfall tax). Дивдоходность ~11% слабее безрисковых облигаций.

2-X5: норм

3-ДОМ.РФ: Тёмная лошадка. Госструктура без публичной истории на бирже, полностью зависимая от капризов Минфина по ипотечным субсидиям.

4-МТС: Классический долговой пузырь. Живут в долг, платят дивиденды из новых кредитов. В период высоких ставок это токсичный актив.

5-Ленэнерго ап: Квазиоблигация с доходностью хуже реальных облигаций. Зачем брать рыночный риск ради 12%, если в бондах дают 16%?

6-Озон: Ставка на вечный рост без чистой прибыли. В условиях дорогих денег и закручивания гаек со стороны ФАС — неоправданный риск.

Итог: Половина списка — закредитованный или низкодоходный мусор. На лето проще уйти в безрисковые флоатеры или фонды денежного рынка (LQDT), чем собирать подобную солянку.

Алекс Убилава, Во-первых, 130 млн тонн н.э. у ГПН — это не фокус и не обман, а международный стандарт отчетности, потому что компания добывает кучу газа на Новопорте и «нефтяных оторочках» Газпрома. Чистой жидкой нефти с конденсатом ГПН добывает около 60-70 млн тонн в год (как и раньше), а остальное — газ, так что никакого «скрытого обвала добычи нефти в стране на 100 млн тонн» в этой цифре нет.

Во-вторых, общая добыча нефти в России по итогам последних лет стабильно держится в районе 515–530 млн тонн — это открытые данные Минэнерго и ОПЕК+, а не падение на 100 млн. Если из 510 млн тонн по стране вычесть стабильные 65 млн тонн чистой нефти ГПН, то вся твоя паническая теория о крахе отрасли просто рассыпается на глазах, как и всё остальное что ты буровишь.

Если строить аналитику на путанице баррелей, кубометров и нефтяного эквивалента, то у тебя в каждой статье Саудовская Аравия будет банкротиться, а ОАЭ — добывать сланец в пустыне.

Алекс Убилава, чел, ты продолжаешь позориться: фраза „чистый долг — это для банкиров“ — просто финиш для человека, который пытается рассуждать про акции.

Потенциальный акционер смотрит именно на чистый долг и Net Debt/EBITDA, потому что на счетах у ГПН лежат сотни миллиардов кэша, которые полностью перекрывают эти обязательства, а рост капекса — это стройка новых заводов, а не кассовый разрыв.

Насчет поглощений, ну я думаю они будут, поглощения частников госами или банками, в зависимости от ситуации. Но гпн и так контролируется госом через газпром, поэтому тут его не будет.

Алекс Убилава, Чистый долг в 1,09 трлн при EBITDA в 1,07 трлн дает коэффициент Чистый долг/EBITDA всего 1,02х — в Техасе сланцевики душу продадут за такую околонулевую закредитованность, в мире норма до 2,0х считается идеальной.

Рост CAPEX на 50% до 785 миллиардов — это не „жопа“, а мощнейшие инвестиции в бурение и новые заводы, которые компания спокойно тянет из своего кармана, генерируя при этом 256 миллиардов чистой прибыли даже под жесткими санкциями и при перестройке всей логистики.

Ну а твои смешки про 130 млн тонн н.э. выдают в тебе дилетанта: весь мир, включая Саудовскую Аравию, считает добычу именно в нефтяном эквиваленте (mboe), потому что крупные холдинги добывают и нефть, и попутный газ, и конденсат.

Алекс Убилава, Ты умудрился перепутать операционные затраты на подъем бочки из земли с полной ценой продажи.
Лучше сверни свою фейковую статью в трубочку и посмотри официальный годовой отчет МСФО: долги у компании на минималках, общая добыча выросла на 3% до рекордных 130,7 миллионов тонн, а Бажен уже дает миллион тонн в год.

вот тебе прямая цитата из отчета - «Выручка компании по итогам года составила 3 607 млрд руб., скорректированная EBITDA — 1 071 млрд руб. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам „Газпром нефти“, за отчетный период составила 246 млрд руб.»

А показатель Чистый долг / EBITDA у ГПН по итогам года составил 1,2х при норме для мировых гигантов до 2,0х. 

Алекс Убилава, ты или тролишь, либо не выкупаешь от слова совсем.

1-В США на топовых сланцевых точках Пермиана (Техас) чистая добыча стоит в среднем $35–$45 за баррель, а с учетом логистики и налогов полная окупаемость требует цены на рынке не ниже $50–$55. В то время как ГПН бурит Бажен не в глухой тайге, а прямо внутри своих старых действующих месторождений с готовой инфраструктурой (например, на Южно-Приобском и Пальяновском). Там уже давно стоят и дороги, и ДНС, и трубы.  себестоимость добычи благодаря готовой инфраструктуре старых промыслов уже упала до 8,5 тысяч рублей за тонну — это примерно $11–$13 за баррель.

2-По Бажену «Газпром нефть» уже перешагнула планку коммерческой добычи в 1 млн тонн нефти в год, доказав рентабельность, а общая добыча компании по итогам 2025 года подскочила до рекорда в 130,7 млн тонн углеводородов благодаря глубоким залежам Сибири. Приобское месторождение только у «Газпромнефть-Хантос» хранит свыше 319 млн тонн остаточных извлекаемых запасов, при этом прямо сейчас на нем ставятся рекорды отрасли по многостадийному гидроразрыву пласта, так что разговоры о «смерти к 2030 году» — это чушь.

Алекс Убилава, В Техасе сланец хрупкий, а наш Бажен вязкий как пластилин, поэтому американские технологии там тупо дохли, а американцы из Exxon сами не знали, что с ним делать. «Цифровые двойники» нужны Дюкову для жесткой экономии бабла, чтобы не бурить вслепую дорогущие скважины, при этом Бажен уже рентабельно качают, а сдерживают добычу только международные квоты ОПЕК+

лучше и эффективнее чем гпн у нас на рынке нет компаний

1-Откуда взялась цифра 1,17х «до текущих выплат»? Согласно официальному годовому отчету X5 за 2025 год, этот показатель составлял 0,84х. Рост до 1,17х произошел только по итогам Q1 2026 из-за сезонного накопления долга и оборотного капитала, а вовсе не из-за финальных дивидендов. До вашего «потолка» в 1,4х компании еще очень далеко.
2-«Дивиденды в долг»: Вы упрекаете ритейлера в том, что дивиденды превышают FCF за один конкретный год. Но вы «забыли» упомянуть, что компания распределяет в том числе нераспределенную прибыль за 2020 год. Деньги долго копились на балансе из-за заморозки выплат и процесса редомициляции. Это не «жизнь в кредит», а контролируемый возврат ранее заблокированного кэша акционерам.

Итог: Финансовый пугач сконструирован красиво, но реальный бизнес X5 чувствует себя на порядок стабильнее, чем в вашей схеме. Ну а пассаж про „бумага взлетит на 40% в закрытом канале“ окончательно девальвирует всю вашу «аналитику»

Грядущая тьма, Евгений06:33Что случилось, кроме того что не выплачивать дивы? Инвест-блогеры сливают(продают) магнит, правильно делают?

Чел задал вопрос и я решил написать пост на эту тему, заодно на вопрос ответить.

Тимофей Мартынов, пара слов же)

Это не рулетка, а лотерея. Так как шанс околонулевой.

Нет

Максим,  миграционную политику в России курирует комплекс силовых и социальных ведомств во главе с Правительством и Администрацией Президента, а не Министерство иностранных дел. МИД здесь выполняет исключительно исполнительскую роль.

Причём тут Лавров? Пескова ещё обвини.

Очередной мамкин трейдер, который не знает что юрики это контрагент.