Цены на золото приблизились к историческим максимумам. Источник: Bloomberg

Эксперты ждут притока инвестиций в драгметалл на фоне ожиданий того, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки. Аналитики Citigroup во главе с Аакашем Доши повысили прогноз по средней стоимости золота на 2024 год до $2350, и на 205 год — до $2875.

Цены на слитки падают из-за военных конфликтов на Ближнем Востоке и на Украине, покупок центральными банками и потребительского спроса в Китае. Аналитики Goldman Sachs Group утверждают, что цены на драгоценный металл находятся в «прочном бычьем тренде». Банк повысил прогноз на конец года до $2700 долларов. UBS Group AG ожидает, что к концу года унция золота будет стоить $2500.

По данным Citigroup, спрос на золото будет расти за счет увеличения притока средств от управляющих активами, он уже сопоставим со спросом со стороны физических потребителей в Китае и центральных банков. Начало цикла сокращения ФРС — или сценария рецессии — в 2025 году придаст дополнительный импульс инвестиционному спросу.

( Читать дальше )

Легко насмехаться над «золотыми жуками», но, возможно, их момент наконец-то настал. Драгоценный металл в последнее время вырывается вперед на фоне более высокой, чем ожидалось, инфляции в США и общего беспокойства по поводу всего — от геополитики до ноябрьских президентских выборов и дальнейших действий в области монетарной политики и рынков.

Все это — вполне предсказуемые причины для резкого роста золота. Но в этом росте есть и более глубокие, долгосрочные сигналы, на которые инвесторам следует обратить самое пристальное внимание.

Начнем с инфляции. Что бы ни происходило в ближайшие несколько кварталов, я уже давно считаю, что нас ждет период инфляции «выше и дольше». Если не считать возможности технологического чуда, которое обусловит рост производительности труда, трудно представить себе макротренд, который в данный момент не был бы инфляционным.

Экономика разогревается благодаря налоговым стимулам в Соединенных Штатах, увеличению избыточности цепочки поставок из-за усилий стран по снижению рисков, а также всем капиталовложениям, необходимым для перехода на экологически чистую энергетику и реиндустриализации в богатых странах. Даже стареющие американские бэби-бумеры могут способствовать инфляции, поскольку у них есть медицинское обслуживание, время и много денег, которые они могут потратить.

( Читать дальше )

Золото обновило очередной исторический максимум: его котировки впервые поднялись выше $2400 за унцию. Стоимость июньского контракта на золото на Чикагской товарной бирже (CME) на торгах в пятницу, 12 апреля, на пике поднималась на 1,69%, до $2412,8 за унцию.

quote.rbc.ru/news/article/6614f08f9a7947a2b4acd8ca?from=copy

Цены на золото в понедельник продолжили свой рекордный рост и достигли очередного исторического максимума на фоне хороших экономических данных из США и роста геополитической напряженности.

Спотовые цены на золото выросли на 0,5% и торговались на уровне $2 342 за унцию в 11:45 по лондонскому времени после кратковременного достижения рекордной отметки $2 353 ранее в ходе сессии. За последние недели желтый металл неоднократно достигал исторических максимумов.

Некоторые на Уолл-стрит считают, что рост цен на золото сохранится как минимум до второй половины года. Citi ранее назвал этот актив «хеджем рецессии» на развитых рынках, а другие предположили, что волатильность из-за продолжающихся конфликтов на Украине и в секторе Газа может оказать дополнительную поддержку.

Однако не все уверены, что цены на золото продолжат ралли.

«Я думаю, есть два фактора», — сказал Боб Паркер, старший советник торговой организации International Capital Markets Association, в понедельник в эфире программы Squawk Box Europe на CNBC.

( Читать дальше )

 Объем чистой длинной позиции крупных спекулянтов во фьючерсах и опционах на золото в млн контрактов

На неделе до 2 апреля крупные спекулянты, вроде хедж-фондов, увеличили объем чистой длинной позиции во фьючерсах и опционах на золото на 13%, доведя ее до самого высокого значения с 2020 года. Об этом сообщила в пятницу, 5 апреля, американская Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC). 

С начала марта спотовая цена золота выросла примерно на 14,5%, и последние пять сессий подряд она провела выше $2000 за унцию.

Интерес к драгметаллу растет не только со стороны спекулянтов: в пятницу Пекин опубликовал официальную статистику, из которой следует, что Банк Китая покупает золото уже 17 месяцев подряд. В марте объем драгметалла в его резервах достиг 72,74 млн унций.

По данным World Gold Council, февраль стал девятым месяцем чистых покупок золота мировыми центробанками подряд.

( Читать дальше )

Рынок ждет от крупных Центробанков снижения процентных ставок, что, как правило, повышает инвестиционную привлекательность золота. Однако темпы удорожания все же вызывали некоторое замешательство. Аналитики Commerzbank, предупреждают, что растущая неопределенность относительно снижения ставок ФРС негативно скажется на металле.

«Мы сомневаемся, что ФРС пойдет на масштабный цикл смягчения, и поэтому видим ограниченный дальнейший потенциал роста золота в среднесрочной перспективе», — заявила аналитик Commerzbank Ту Лан Нгуен.

Однако основатель и президент Rosenberg Research, Дэвид Розенберг уверен, что золото достигнет $3000 долларов или даже больше, и не только благодаря ФРС.

«Поскольку цикл смягчения уже не за горами, темпы роста мировой экономики снижаются, и мы считаем, что попутные ветры, ведущие золото к новым максимумам, станут намного сильнее», — пояснил Розенберг в записке для клиентов.

( Читать дальше )

Белым — доходность 10-летних гособлигаций США, защищенных от инфляции (TIPS, правая шкала), голубым — цена золота в долларах США за унцию (левая шкала)

Взлет цен на золото до рекордных уровней выглядит экстраординарным, так как происходит на фоне высоких по историческим меркам (и, более того, растущих) реальных процентных ставок в США. Обычно в подобных обстоятельствах активы, вроде золота, которые не генерируют денежного потока, дешевеют. Это наводит на мысль о том, что цена золота может быстро развернуться вниз, если только рискованные активы не рухнут из-за экономического или финансового кризиса.

Реальная доходность 10-летних гособлигаций США, защищенных от инфляции (TIPS), все еще находится в области 2%, т. е. уровней, невиданных со времен мирового финансового кризиса 2008–2009 годов. При этом в предыдущие два раза, когда цена золота достигала новых рекордных уровней, — во время пандемии Covid-19 и кризиса европейского суверенного долга 2011–2012 годов — реальные процентные ставки находились в отрицательной территории.

( Читать дальше )

Глава ФРС Джером Пауэлл, возможно, не слишком беспокоится об инфляции — в его недавних комментариях вновь указывается, что ЦБ США находится на пути к снижению ставок в этом году, — но другие центральные банки имеют другую точку зрения. Новый максимум золота сигнализирует о том, что мировые центральные банки, вероятно, накапливают драгоценный металл в попытке диверсифицировать свои активы, снижая в них долю доллара, поскольку сохраняющийся большой бюджетный дефицит угрожает еще больше подорвать реальную стоимость американской валюты и привести к росту инфляции.

Динамика цен на золото в последние дни было яркой. При этом драгоценный металл достиг 50-летних максимумов против 75% валют из разряда развитых и развивающихся стран. Крупнейшими покупателями золота после компаний, работающих на рынке ювелирных изделий, являются инвесторы — речь об инвестициях в обеспеченные золотом биржевые фонды — ETF, слитки и монеты, за которыми следуют крупнейшие институциональные покупатели — официальные резервные фонды центральных банков.

( Читать дальше )

Акции «Южуралзолота» (ЮГК) с 22 марта будут включены в базу расчета трех индексов Московской биржи: индекс акций широкого рынка, индекс металлов и добычи (вместо Polymetal) и индекс средней и малой капитализации.

ЮГК надеется, что это расширит возможности институциональных инвесторов для вложений в бумаги ЮГК.

«Благодаря высоким оборотам торгов по акциям ЮГК, Мосбиржа включила нас сразу в три индекса, на которые ориентируются управляющие компании и фонды при размещении средств клиентов, — отметил финдиректор компании Артем Клецкин (его слова приводятся в сообщении ЮГК ). - Это поможет создать дополнительный спрос на наши бумаги, что соответствует плану повышения рыночной капитализации ЮГК, утвержденному советом директоров в декабре 2023 года».

Если в ноябре-декабре среднедневной объем торгов акциями ЮГК на Мосбирже составлял 246 млн рублей, в феврале он вырос почти до 554 млн рублей.

Драгметаллы начали неделю уверенным ростом: вечером понедельника золото дорожало примерно на 1,6%, а серебро — на 2,8%. Благодаря этому золото может оформить второе подряд закрытие сессии на новом рекордном уровне, а серебро достигло двухмесячных максимумов, отыграв почти все понесенные с начала года потери. Кроме того, золото теперь находится примерно в 1% от декабрьских исторических максимумов в области $2135.

Драгметаллы не генерируют денежного потока, поэтому в условиях высоких процентных ставок они зачастую показывают не самую сильную динамику. Однако она имеет тенденцию улучшаться, когда ставки начинают снижаться, и на данный момент рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам учитывает в ценах 3,5 снижения на 0,25% каждое до конца текущего года.

Дополнительную поддержку драгметаллам оказывает рыночное позиционирование крупных спекулянтов: опубликованный в пятницу отчет CFTC говорит о том, что в золоте они занимают более-менее нейтральную позицию (небольшой чистый лонг), а по серебру — и вовсе находятся в небольшой короткой позиции.

( Читать дальше )