📍 Подать заявку на участие через приложение  без брокерской комиссии

📍 Полный обзор компании и параметров размещения

Ещё утром индекс Мосбиржи падал ниже 2500 пунктов, а потом рынку подбросили оптимизма новости о попытке реанимирования переговорного процесса. Главные триггеры для движений👇🏻 

▫️ Геополитическая обстановка — любые резкие события или политические заявления мгновенно отражаются на котировках и ликвидности 

▫️Траектория ключевой ставки — при жёсткой риторике фундаментальных поводов для устойчивого роста немного, ставка ограничивает риск-премии и снижает привлекательность акций. 

Экспортно-ориентированные компании остаются под давлением крепкого рубля — их рублёвая выручка снижается при сильной национальной валюте. Нефтегазовый сектор испытывает сложности из-за слабой конъюнктуры сырьевых рынков и санкций. 

✅ Выбор аналитиков: 

• Сбербанк — устойчивые денежные потоки, высокая доля рынка в розничном и корпоративном сегментах. 

• Транснефть — монооператор транспортировки нефти с устойчивой маржой и низкой цикличностью. 

Государственная корпорация объявила о начале торгов под тикером #DOMRF уже 20 ноября. Несмотря на сложные рыночные условия и ключевую ставку ЦБ в 16,5%, компания предлагает инвесторам сочетание монопольного положения, устойчивого бизнеса и привлекательной оценки.

📌Параметры размещения

• Ценовой диапазон: 1650–1750 рублей
• Только новые акции: допэмиссия до 28,55 млн акций, государство не продает свои пакет
• Cash-in: все средства пойдут на развитие бизнеса

Об эмитенте

Государственный институт развития с 30-летней историей (бывший АИЖК). Входит в топ-10 финансовых институтов России по чистой прибыли. Уникальность ДОМ.РФ — в его экосистеме, охватывающей весь жилищный цикл, и рыночной бизнес-модели без бюджетных дотаций.

💡 Бизнес-модель в деталях

•Банковский сегмент (60% дохода): топ-3 по проектному финансированию застройщиков, топ-4 по ипотечному кредитованию. Акцент на комиссионных доходах снижает зависимость от процентной маржи

• Небанковский сегмент (40% дохода):

17 ноября (понедельник)

▫️ВИ.ру — день инвестора, результаты МСФО за 9М
▫️Россети Ленэнерго — отчёт РСБУ за 9М
▫️Qiwi — последний день торгов перед делистингом
▫️Хэндерсон — ВОСА по дивидендам
▫️Роснефть — СД по дивидендам

18 ноября (вторник)

▫️Хэндерсон — операционные результаты за 10М
▫️МГКЛ — операционные результаты за 10М
▫️Мосбиржа — старт торгов фьючерсами на индексы биткоина и эфира

19 ноября (среда)

▫️Европлан — день инвестора, отчёт МСФО за 9М
▫️Т-технологии — СД по дивидендам

20 ноября (четверг)

▫️Софтлайн — отчёт за 3КВ и 9М
▫️Ренессанс Страхование — отчёт МСФО за 3КВ и 9М
▫️ВК — отчёт за 9М
▫️Т-технологии — отчёт МСФО за 3КВ
▫️Аренадата — отчёт МСФО за 3КВ
▫️Мосбиржа — старт торгов минифьючерсами на серебро
▫️КарМани — ВОСА по дивидендам

21 ноября (пятница)

▫️Банк Санкт-Петербург — отчёт МСФО за 9М
▫️ЭЛ5-Энерго — отчёт РСБУ за 9М

#календарь

Банк опубликовал данные по РСБУ, которые подтверждают высокую динамику роста:

• Чистая прибыль +11,5 год к году— до 149,6 млрд рублей, за 10 месяцев банк заработал 1,42 трлн рублей
• Рентабельность капитала — 22,6%
• Кредитный портфель юрлиц +2,6% за месяц, физлиц +1,5%

📍На недавней встрече с президентом Владимиром Путиным Герман Греф озвучил планы:

👉🏻 увеличить чистую прибыль до 1,65–1,68 трлн рублей (рост около 6% к рекорду 2024 года в 1,58 трлн)
👉🏻выплатить за 2025 год дивиденды в диапазоне 36–38 рублей на акцию (против 34,84 рубля годом ранее)

💚 Акции Сбербанка остаются одним из самых привлекательных активов на российском рынке👇🏻

▫️Рынок позитивно реагирует на смягчение риторики ЦБ и снижении ключевой ставки, что традиционно положительно сказывается на банковском секторе

▫️Бумаги торгуются с дисконтом к справедливой оценке (P/B=0,87x и P/E=3,7x)

▫️Сбер демонстрирует высокую достаточность капитала (13,4%) и рентабельность выше 23%

🗣Комментарий: сохраняем таргет на горизонте 12 месяцев — 380 рублей.

Коротко о показателях🖌

• Выручка — 13,5 млрд ₽ (+42% г/г) из них 87% принесли облачные сервисы
• Скорректированная EBITDA — 7,8 млрд ₽ (+44%), рентабельность 58%
• Клиенты — 31,2 тыс. (+5,5 тыс.), отличаются низкой текучестью
• CAPEX — 6 млрд ₽; фокус на AI-инфраструктуру — 10 млрд ₽ в ближайшие 5 лет
• Чистый долг/EBITDA ≈1,7x

📍В сентябре привлёк 6 млрд ₽ облигациями; в обращении ≈14 млрд ₽ с рейтингом A+/AA−.

🗣 Комментарий: сильные стороны компании — это рост выручки >40% при рентабельности по EBITDA 58%. Показатели подтверждают эффективность бизнес-модели, а постоянная клиентская база даёт предсказуемые денежные потоки.

Главный риск — капиталоёмкость. Высокий CAPEX и отрицательный FCF связаны с фазой активного масштабирования. Компания эффективно балансирует между ростом и рентабельностью.

Даже без публичного размещения Selectel выглядит прозрачным эмитентом благодаря регулярной отчётности и активному присутствию на облигационном рынке.

Завтра, 11 ноября, МКПАО «Озон» планирует возобновить торги акциями на Мосбирже после успешной редомициляции. Перед стартом компания выпустила ряд новостей, которые могут способствовать росту котировок. 

👍Дивиденды

Впервые менеджмент рекомендовал выплатить дивиденды: 143,55 рубля на акцию за 9 месяцев 2025 года с доходностью ~3,47%. Акционеры рассмотрят вопрос 10 декабря.

👍 Отчёт за 3 квартал

• Выручка: 258,9 млрд рублей (+69% год к году)
• Прибыль: 2,9 млрд рублей (против убытка годом ранее)

👍Buyback

Компания запустит программу обратного выкупа акций на сумму до 25 млрд рублей до конца 2026 года.

В общем и целом, это фактор поддержки цены, даже если официально программа нацелена на мотивацию сотрудников. К тому же маркетплейс заменит старые, неиспользованные мотивационные акции новыми (7,5 млн штук), что не приведет к размытию долей.

👍 Повышение прогнозов

Менеджмент улучшил годовые ориентиры на 2025 год:

• Рост GMV (оборота товаров): 41—43%

10 ноября (понедельник)

▫️Селектел — финансовые результаты за 9М
▫️Группа Позитив — финансовые результаты за 9М
▫️Озон — отчёт по МСФО за 3КВ
▫️Veon — операционные результаты и отчёт по МСФО за 3КВ

11 ноября (вторник)

▫️Аэрофлот — операционные результаты за октябрь
▫️Озон — старт торгов акциями после редомициляции
▫️Юнипро — отчёт по РСБУ за 9М
▫️ЭЛ5-Энерго — СД обсудит цену выкупа акций
▫️НПО Наука — СД обсудит дивиденды

12 ноября (среда)

▫️Сбер — отчёт РПБУ за 10М
▫️Татнефть — СД обсудит дивиденды

13 ноября (четверг)

▫️МТС Банк — отчёт по МСФО за 3КВ
▫️МТС — отчёт МСФО и операционные результаты за 3КВ
▫️Ростелеком — отчёт МСФО за 9М

14 ноября (пятница)

▫️Хэдхантер — отчёт МСФО за 3КВ
▫️ИнтерРАО — отчёт МСФО за 9М
▫️Совкомфлот — финансовые результаты за 9М
▫️Совкомбанк — отчёт по МСФО за 3КВ
▫️ПИК — ВОСА по вопросу обратного сплита акций

Нефтетрейдер Gunvor отозвал свое предложение о покупке активов Лукойла после того, как Минфин США заявил, что не выдаст Gunvor лицензию до окончания конфликта.

🧩 Напомним, 22 октября Роснефть и Лукойл попали в SDN-лист. Сделки с нефтяниками разрешены только до 21 ноября. После этого Лукойл отложил решение по дивидендам и стал планировать продажу зарубежных активов.

Что это значит для компании 👇🏻

Продажа активов Gunvor была важна для Лукойла как источник ликвидности и способ минимизировать риски. Теперь компания будет вынуждена искать новых покупателей.

Срыв сделки по продаже активов, которые ранее оценивались в диапазоне $11-12 млрд, усиливает неопределённость, в том числе вокруг планов по выплате дивидендов. В совокупности со слабой конъюнктурой нефтяного рынка это оказывает давление на котировки компании.

5 ноября (среда)

▫️ЭсЭфАй — финансовые результаты за 9 месяцев по РСБУ
▫️Акрон — СД по дивидендам
▫️Полюс — СД по дивидендам
🇷🇺 Индекс производственной активности PMI (окт)
🇺🇸 США — недельные запасы сырой нефти

6 ноября (четверг)

🇷🇺 ЦБ — комментарий к среднесрочному прогнозу и резюме обсуждения ключевой ставки
🇷🇺 Индекс деловой активности в секторе услуг (окт)

7 ноября (пятница)

▫️ТГК-1 — финансовые результаты за 9 месяцев по МСФО
▫️ФосАгро — финансовые результаты за 9 месяцев по МСФО
🇺🇸 США — Fed's Balance Sheet