ГМК Норникель — крупнейший производитель палладия, никеля, платины и меди. Рейтинг эмитента ruАAА.

Параметры выпуска

• Серия БО-001Р-14 

• Фиксированный купон: не выше 7%
• Номинал 100 долларов
• Срок обращения: 4 года
• Ежемесячные купонные выплаты

📲 Заявки принимаются до 14:00 мск 11 сентября 2025 года в мобильном приложении КИТ Инвестиции.

0% — брокерская комиссия при участии в первичном размещении через мобильное приложение.

Не является инвестиционной рекомендацией, в т.ч. индивидуальной.

Ключевые финансовые показатели

🔸Выручка — $6,5 млрд (+15% г/г). Рост обеспечен увеличением объёмов реализации за счёт сокращения складских запасов и нормализации логистики. Дополнительную поддержку оказали продажи прочих драгметаллов.
🔸EBITDA — $2,6 млрд (+12% г/г). Позитивный эффект от отмены экспортных пошлин частично нивелирован укреплением рубля и ростом издержек.
🔸Чистая прибыль — $842 млн (+2% г/г). Прибыль выросла незначительно: рост выручки компенсирован валютной переоценкой и увеличением операционных расходов.
🔸Чистый долг / EBITDA — 1,9x (против 1,7x на конец 2024 г.). Рост связан с переоценкой валютных обязательств.
🔸CAPEX — $1,1 млрд (+15% г/г), основная часть — на обновление мощностей.
🔸FCF (свободный денежный поток, доступный акционерам) — $0,2 млрд (+1% г/г). Ограничен высокими процентными выплатами и дивидендами акционерам Быстринского ГОКа.

Сырьевой рынок

⚙️ Сохраняется профицит никеля (~120 тыс. тонн в 2025 г. по оценке компании) и слабый спрос на палладий, что оказывает давление на выручку.

На фоне укрепления рубля, размещение валютных облигаций становится особенно привлекательным. У нас есть отличные предложения от ведущих компаний!

🚀 Черкизово — крупнейший производитель мяса размещает юаневый выпуск!

⦁ Серия БО-002Р-01-CNY номиналом 1000 юаней 
⦁ Надежность: рейтинг эмитента ruАА
⦁ Фиксированный купон: до 11% годовых
⦁ Срок обращения: 2 года
⦁ Ежемесячный купон
⦁ Доступно всем!

🕒 Прием заявок до 14:00 (МСК) 18.03.2025!

————————

💎 ГМК Норникель — лидер горно-металлургической промышленности размещает выпуск в $$!

⦁ Серия: БО-001Р-08-USD номиналом 100$ 
⦁ Надежность: рейтинг эмитента ruААА
⦁ Фиксированный купон: до 9% годовых
⦁ Оферта: через 1 год
⦁ Срок обращения: 5 лет
⦁ Ежемесячный купон
⦁ Доступно всем!

🕒 Прием заявок до 14:00 (МСК) 20.03.2025!

🎁 При подаче заявки на участие в размещении через приложение — 0% брокерская комиссия

⚡️Закрываем идею в акциях ГМК Норникеля по достижению таргета в 135 рублей.

✍🏻Сохраняем бумаги в Модельном портфеле на долю 4%.

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной.

Комментарий:

На фоне проблем в строительном секторе и заявлений вице-премьера России Марата Хуснуллина о том, что власти не допустят банкротства девелоперов, но при этом новых льготных программ по ипотеке пока не будет, убираем из модельного портфеля облигации застройщиков: Брусники и ЛСР.

Включаем в портфель:

• Облигации ГМК Норильский никель, БО-001P-02 с долей 4%
• Облигации Металлоинвест, БО-10 с долей 4%

А также увеличиваем долю в фонде ликвидности БПИФ Ликвидность УК ВИМ до 6%, в облигациях Акрона до 3% и НОВАТЭК — до 3,1%.

💼Актуальный состав 

ГМК Норникель представил операционные результаты за 9М2024 года.

• Производство никеля выросло на 0,3% г/г.
• Производство меди выросло на 7% г/г.
• Производство металлов платиновой группы выросло на 1% г/г.

🔜Прогноз по производству никеля на 2024 год был повышен на 5-7%, палладия и платины — на 10-14%.

🗣Мнение: умеренно-позитивно оцениваем результаты и сохраняем таргет 135 рублей за акцию в силе. #GMKN включены в Модельный портфель c долей 3%.
__________________
Информация является аналитической и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

ГМК Норникель #GMKN

Представил финансовые результаты за первое полугодие 2024 года.

• Выручка упала на 22% г/г, достигнув $5,61 млрд.
• EBITDA упала на 30% г/г, достигнув $2,35 млрд.
• Скорректированный FCF стал отрицательным – минус $0,1 млрд.

🪓Компания попала под новые санкции США от 23 августа.

Мнение: оцениваем результаты негативно и снижаем таргет до ₽135.

Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и носит аналитический характер.

ГМК Норникель. В светлое будущее

💡Идея: Long
•Сектор: Металлургия
🎯Цель ₽173,8
•Потенциал идеи ≈15%

В первой половине 2024 года наблюдается существенный рост промышленных металлов: меди, никеля и алюминия. На этой неделе цена меди превысила исторический максимум, его стоимость превышала $10,9 тыс. за тонну. Также есть движение в палладии и платине.

🔮Согласно прогнозам Goldman Sachs к концу 2024 года цена меди может достигнуть отметки $12 тыс. за тонну. Бывший аналитик Goldman по товарным рынкам Jeff Currie назвал медь сейчас лучшей сделкой, которую он видел в своей карьере.

🧮Посчитали

В данный момент ГМК Норникель торгуется по EV/EBITDA =5,1х, что близко к исторической медиане.

Акции компании с начала года упали примерно на 5%, в то время как корзина металлов #GMKN показала рост около 20%, а индекс ММВБ вырос на 10%.

❌22 мая совет директоров компании рекомендовал не выплачивать итоговые дивиденды за 2023год, что было ожидаемо.

✅Компания отчиталась по РСБУ за 1кв 2024г, показав рост выручки на 7%, а также представила новую стратегию, которая обеспечит ₽550 млрд в год дополнительной выручки.

ГМК Норникель. Мнение

📊Представил операционные результаты за первый квартал 2024 года:

— производство никеля снизилось на 10%, до 42 тыс. тонн
— производство меди выросло на 1% год к году, составив 110 тыс. тонн

Введенные ограничения на импорт никеля и меди российского производства представляют дополнительные риски для компании.

🗣В. Потанин дал интервью о состоянии дел в #GMKN.

В планах до 2027г. построить предприятие по производству меди в Китае. Цель: увеличить маржинальность бизнеса, т.к. на продукцию «китайского» производства нет необходимости давать скидки, и отпускные цены будут соответствовать мировым.

Что важно инвестору: снижение уровня доходов, предстоящие капзатраты – все это смещает фокус компании с интересов инвесторов (низкие/отсутствие дивидендов в ближайшей перспективе) в сторону финансирования развития.

🗣Мнение: в данный момент мы нейтрально смотрим на перспективы компании.
_________________________

Замещение еврооблигаций ГМК Норильский никель

👉🏼 MMC Finance DAC, ISIN XS2393505008

✅Процедура

Заявки об участии подает Брокер на основании поручений Клиентов.

❓Что надо сделать

Подайте заявку на участие.

В левом меню – Заявки – Подать заявку – Брокерское обслуживание – Прочие поручения –
MMC 27/10/26: Заявка на участие в размещении замещающих облигаций по еврооблигациям MMC Finance DAC, ISIN XS2393505008.

〽️Убедитесь, что:

— заполнены персональные данные
— открыт брокерский счет

⏰Срок подачи поручений: до 13:00 18.12.2023 года.

📌За проведение операции будет списана комиссия в соответствии с Тарифами Компании.

❗️Всем владельцам — клиентам КИТ Финанс направят индивидуальные уведомления на e-mail, указанный в Личном кабинете.