Всё вернулось на круги своя. Судя по всему, Россия как была нефтяной страной, так и остается. По крайней мере биржа нам явно показывает, что самой дорогой компанией на Московской бирже стал гигант Роснефть.
На самом деле это довольно уникальная ситуация. Даже в таких сырьевых экономиках первого мира как Канада или Австралия, в топе компаний по капитализации банки (Royal Bank of Canada и Commonwealth Bank, соответственно). Единственные, с кем мы в этом плане (топа нефтянки среди национальных публичных компаний) совпадаем это Саудовская Аравия с её Saudi Aramco.

Для справки, индикатор Баффета это просто соотношение двух цифр — рыночная капитализация всех местных компаний поделенная на ВВП страны. Некоторые люди по непонятной мне причине считают, что это отношение должно составлять 1. И якобы маркеткап любой страны колеблется вокруг этого соотношения к ВВП, равному 1 и стремится к нему, в этом как бы и состоит «индикация» индикатора Баффета )

Так вот, если индикатор Баффета работает (т. е. стремится к 1), то получается, что индексы фондовых рынков в реальном выражении в среднем должны расти со скоростью роста ВВП соответствующих стран (США) или регионов (ЕС), то есть на 1-2-3% в год, то есть с той же скоростью, что растут так называемые развитые страны. Но большинство долгосрочных инвесторов почему-то ждет, что в долгосроке индексы будут давать им, как в прошлом, по 5-7% в год… Почему так?

Получается, либо индикатор баффета сними, либо повышенную относительно роста ВВП доходность надень )).

А если индикатор Баффета не работает… то никто никому ничего не должен )).

( Читать дальше )