Озон почти 5 месяцев ждал от регулятора Великобритании (OFSI) разрешения на реструктуризацию облигаций, и вот наконец-то дождался. Остальные регуляторы всё уже давно согласовали (США и Кипр).

Два размышления на этот счет, связанные с двумя совершенно разными компаниями.


Во-первых, Озон в апреле погасит свой долг. Выплаты будут, исходя из 65%, если владелец хочет получить доллары и 83%, если владелец захочет получить рубли. БольшАя часть, насколько известно, согласилась на рубли. Это означает, что в отчете на 2-ой квартал должна будет отразиться бумажная прибыль (долг на балансе по номиналу, 100%). Возможно увидим кликбейтный заголовок про прибыльный Озон. Вопрос курса доллара не слишком важный, так под этот долг компания держала также кэш в валюте. 


Второй момент касается Распадской и Евраза. Здесь понятно примерно ничего, думаю, что даже квалифицированным юристам. Не то что мне.

На днях Евраз смог редомицилировать свое СП с СГМК — кто редомицилировался нас мало интересует. Интересует, что Евраз может делать какие-то корпоративные операции.

( Читать дальше )

Другие сегменты потребительского сектора:

Продуктовый ритейл 

Медицинские услуги

( Читать дальше )

На днях удалось пообщаться с представителями компании Озон, задать им несколько вопросов про бизнес и уточнить некоторые нюансы. Сразу выражу респект компании, которая одной из первых вышла к розничным инвесторам после 24 февраля и стала рассказывать про свои успехи и трудности. 

Тезисы из беседы:

Пожар на складе

Потери от пожара в GMV посчитать трудно, но эффект был, в том числе это оказало влияние на динамику GMV.  Склад, который пострадал от пожара, составлял около 7% от логистической базы, часть заказов перенаправили на другие площадки, что помогло компенсировать потери. Здание не принадлежало компании, Озон работал по долгосрочной аренде, оборудование внутри и товары были их — это то что входит в страховку, само здание не входит, но оно и не у них в собственности. Финансовое влияние инцидента полностью отражено в 3 квартале 2022 года. Про выплату страховки пока нет ясности по срокам, вероятно, что выплата будет в 2023 году, финальный объем выплаты пока не определен. «Мы надеемся, что по итогам 4-ого квартала, мы уже не будем комментировать этот вопрос». Пожар прошел — едем дальше.

( Читать дальше )

Озон опубликовал финансовые результаты за 3-ий квартал. Отчет противоречивый, других у компании пока не было. 

В прошлом отчете поводом для радости стала положительная EBITDA на 188 млн рублей, в 3-ем квартале она составила аж 1,6 млрд рублей. Неплохая динамика, вдобавок сгенерировали положительный свободный денежный поток на 864 млн рублей (впервые в 3-ем квартале, обычно он в конце года).

Главное не смотреть в правую часть таблицы, где FCF за 9 месяцев составил -61,5 млрд рублей.

Темпы роста все еще внушительные, товарооборот вырос на 74%, но они замедляются. Про отчет за 2-ой квартал, где Озон замедлился, зато улучшил рентабельность писал здесь. Если исключить расходы на пожар, то убытков стало еще меньше. Всего-то 10 млрд рублей за квартал.

( Читать дальше )

У Озона вышел отличный отчет!

Во 2-ом квартале:

Компания впервые показала прибыль по EBITDA на 188 млн рублей.

Товарооборот продолжил расти гигантскими темпами и вырос на 92% до 170,6 млрд рублей.

Количество заказов выросло на 120% до 90,2 млн

Число покупателей на 66,8% до 30,7 млн человек

Количество продавцов выросло в 3 раза до 150 тысяч. И им есть что предложить — количество товарных позиций выросло в 4,8 раз до 130 млн

Это ли не праздник и не повод подорожать Озону на 22 млрд рублей за один день? Текущая капитализация к слову 328 млрд рублей — не уверен, что об этом многие знают.

«Покажешь прибыль — все спросят сколько, и им всегда будет мало». Обо всем по порядку.

( Читать дальше )

Котировки расписок последние недели раллируют. Причина этого ралли, на мой взгляд, скорее не в результатах компаний, а оптимизм вокруг расписок.

Невозможно бесконечно сторониться дисконтов и бояться, что тебя заблокируют. Поэтому после затяжного пессимизма расписки некоторых компаний выросли более чем в полтора раза, но при этом торгуются все еще ниже значений прошлого года. 

( Читать дальше )

Локомотив отечественного е-commerce и совместное детище АФК Системы и Baring Vostok с момента блестящего IPO продолжает топтаться на уровне 800-900 рублей, имея массу проблем с иностранными акционерами и держателями конвертируемых облигаций.

( Читать дальше )

Ozon — это первая публичная компания, которая после длительного молчания эмитентов решила выступить в рамках Смартлаб Онлайн и рассказать про то как сегодня себя чувствует бизнес.

От Озона выступали Игорь Герасимов — финансовый директор и Мария Заикина — директор по B2B-маркетингу. 

( Читать дальше )