Рынок не зря остро реагирует на новость про новую дивполитику МТС (14% OIBDA на дивы, 6% OIBDA на выкуп, суммарно 20%). Дивидендная интрига оказалась немного профанацией. По сути имеем то же самое, если не хуже, что было с 2022 года. Но в новой обертке.

Если посчитать, как платил МТС дивиденды последние 4 года, то выйдет примерно те же общие 20% OIBDA. И желание компании учесть рост финансовых показателей в выплате дивидендов номинально превращается… в те же 35 рублей дивидендами в 2027-2028 годах (при 14% OIBDA и с учетом выкупленных акций).

Да, предполагается еще выкуп акций на 6% OIBDA. Но здесь вопрос цены и вопрос доли выкупа у каждого держателя акций. Фактически, компания  предлагает поспекулировать на цене выкупа вместо того, чтобы инвестировать в их акции в расчете на хорошие дивиденды. А еще есть риск выброса выкупленных акций в рынок, Система то в денежке по-прежнему нуждается.

Кстати, в течение десятка лет до 2022 года компания платила дивидендами порядка 30% OIBDA, делайте выводы.

( Читать дальше )

Народ вчера-сегодня уже отметил сюрпризы опубликованной отчетности по МСФО.

Для себя веду статистику по МСФО крупнейших компаний РФ с Мосбиржи (не всех, совокупно около 80% в индексе Мосбиржи) и делаю прогнозы на 1 год вперед.

Что сказать — отчетность действительно впечатляющая. По большинству компаний факты лучше прогнозов. Видимо, слабый рубль и переключение на другие рынки сделали свое дело, а во 2 полугодии рубль еще и добавит эффекта (даже если будет стоять под 100).

Если раньше я ожидал годовые прибыли большинства компаний в районе нижних диапазонов, то сейчас совокупно вырисовывается картинка почти на уровне 2021г. (тогда был исторический максимум прибылей).

Взвешенная по весам бумаг в индексе совокупная дивидендная доходность получается в районе 12.5% по текущим ценам (по отдельным бумагам доходит до 20%).

При таком раскладе думаю падать будет тяжело. Дальнейшему росту мешает техническая перекупленность, но это вопрос времени.

Я бы поставил на обновление максимума по индексу Мосбиржи (4300), если черные лебеди не залетят.

( Читать дальше )