"Суровые годы проходят 
Борьбы за свободу страны, 
За ними другие приходят - 
Они будут тоже трудны. "©

На первых банкнотах была надпись «Банковский билет подлежит размену на ЗОЛОТО. Начало размена устанавливается особенным правительственным актом». Подобный акт не был принят. В 1938 году были выпущены в обращение новые купюры — с портретом Ленина, но без надписи про обмен на золото.

Объявленный на XIV cъезде ВКП (б) 18 декабря 1925 года курс на форсированную индустриализацию привел к экономическому и финансовому кризису. Нехватка бюджетных средств на капиталовложения в строительство новых заводов и фабрик компенсировалась за счет повышения розничных цен и эмиссии. За 1928–1932 годы объем денежной массы вырос в пять раз. Товары массового спроса пропадали из магазинов, в которых они продавались по государственным фиксированным ценам. Снижался жизненный уровень населения. В условиях перехода от рыночной экономики НЭПа к административно-командной плановой экономике червонец превратился из банковского билета в ничем не обеспеченный совзнак.