Новости рынков | Рост цен на нефть может поддержать бюджет России, но не устранит дефицит. Скорее всего Россия будет вынуждена компенсировать его за счет заимствований или сокращения расходов — Известия

Обострение конфликта между США и Иран подтолкнуло вверх мировые цены на нефть. На этом фоне российский бюджет может получить дополнительные нефтегазовые доходы, однако полностью закрыть дефицит это не позволит, считают эксперты.

К началу марта котировки нефти Brent поднялись примерно до $84 за баррель, а российская Urals торгуется около $70. При этом федеральный бюджет на 2026 год формировался исходя из средней цены примерно $59 за баррель.

Если средняя стоимость Urals в течение года будет держаться выше $60–62, бюджет может получить дополнительно 1–1,5 трлн рублей, считают аналитики. В случае роста цены до $70 дополнительные нефтегазовые доходы могут достигнуть 1,8–2,2 трлн рублей. Для сравнения: по итогам 2025 года нефтегазовые поступления в бюджет составили около 8,5 трлн рублей.

Однако даже в таком сценарии рост цен на нефть лишь частично сократит дефицит бюджета. Сейчас он прогнозируется на уровне 1,6% ВВП, а при благоприятной ценовой конъюнктуре может снизиться лишь примерно до 1,5% ВВП.

При этом реальные доходы бюджета могут оказаться ниже расчетных. Российская нефть часто продается со значительными скидками из-за санкций, которые не отражаются полностью в рыночных котировках. В ряде случаев фактическая цена поставок может быть ниже $60 за баррель, что уменьшает поступления в казну.

Дополнительное влияние оказывает и российская налоговая система. При расчете налогов на добычу нефти используется либо фактическая цена Urals, либо расчетная стоимость Brent за вычетом установленного дисконта — выбирается большее значение. В 2026 году этот дисконт составляет $6 за баррель, что иногда приводит к ситуации, когда налоги рассчитываются исходя из более высокой цены, чем реальная стоимость экспортных поставок.

На фоне нестабильных нефтяных доходов правительство обсуждает изменение бюджетного правила. Сейчас базовая цена нефти в нем составляет $59 за баррель, однако власти рассматривают возможность ее снижения примерно до $45–55.

Косвенным сигналом к возможной корректировке стало решение Министерство финансов России временно приостановить операции в рамках бюджетного правила и не публиковать данные о нефтегазовых доходах за февраль. Это может означать подготовку к пересмотру параметров системы.

Снижение цены отсечения позволит быстрее накапливать резервы в Фонд национального благосостояния, однако одновременно сократит объем нефтегазовых доходов, которые можно направлять на текущие расходы.

Федеральный бюджет на 2026 год предусматривает дефицит 3,8 трлн рублей, или 1,6% ВВП. Уже в январе разрыв между доходами и расходами достиг 1,7 трлн рублей, что больше показателя годом ранее.

Эксперты считают, что нынешний рост цен на нефть может оказаться временным. Геополитические кризисы нередко вызывают краткосрочные скачки котировок, после чего рынок возвращается к прежним уровням. Поэтому даже при благоприятной ценовой конъюнктуре Россия, вероятно, сохранит бюджетный дефицит и будет вынуждена компенсировать его за счет заимствований или сокращения расходов.