Новости рынков | Облигационные ПИФы в 2025 году активно увеличивали вложения в корпоративные облигации: инвестиции в такие бумаги выросли с начала года более чем в 2,5 раза до ₽440,3 млрд на конец сентября — Ведомости

Облигационные паевые инвестиционные фонды в 2025 году активно увеличивали вложения в корпоративные долговые бумаги, но их доля в портфелях фондов сокращается из-за роста интереса к государственным облигациям. По данным «Эйлера», в исследовании 30 крупнейших фондов (на которые приходится 83,7% рынка), корпоративные облигации в сентябре занимали 66% портфеля, тогда как на начало года их доля составляла 78,6%. В абсолютных цифрах инвестиции в корпоративный долг выросли более чем в 2,5 раза — до 440,3 млрд руб.

Фонды предпочитают среднесрочные рублевые облигации со средней дюрацией 1,8 года и доходностью к погашению 17,4% — на них приходится почти две трети вложений. Долгосрочные бумаги составляют около 10% портфелей.

По секторам лидируют транспортные компании (13,1%), банки (12,2%) и нефтегазовый сектор (10,7%). Далее следуют финансовые компании (9%) и металлургия (8,5%). Самые крупные позиции в портфелях — выпуск «Русгидро» с погашением в 2028 году (20,3 млрд руб.), «Атомэнергопром» (13,2 млрд руб.) и «Газпром нефть» (11,4 млрд руб.).

Несмотря на доминирование корпоративных бумаг, фонды активно увеличивали вложения в госдолг. Доля облигаций федерального и регионального займа выросла с 19,2% до 27,5%, а объем инвестиций в них — в 5 раз, до 183,3 млрд руб. Основной рост обеспечили длинные выпуски ОФЗ, которые фонды покупали для фиксации высоких ставок на долгий срок.

Большая часть вложений в государственные облигации — долгосрочные ОФЗ (82%) со средней дюрацией 5,6 года и доходностью 14,4%. Среднесрочные бумаги занимают 12,4% вложений. Отдельно выросла доля инвестиций в облигации госкомпаний («ВЭБ.РФ», «Российские автомобильные дороги»): с 2,2% до 6,6% с начала года.

Эксперты отмечают, что фонды не столько выбирают сектора по предпочтениям, сколько следуют структуре рынка: в 2025 году у транспортных компаний и банков было много размещений для рефинансирования долгов.

Приток средств в облигационные ПИФы с начала года до 2 ноября составил 538,4 млрд руб. (из 948,1 млрд руб. притока во все фонды). По мере снижения ключевой ставки привлекательность ПИФов облигаций будет сохраняться как минимум 12–18 месяцев. При реализации базового прогноза ЦБ доходность долгосрочных ОФЗ может достигнуть до 25% годовых за ближайшие полтора года.