Про платных "добродетелей".

Разве в FinEx был маркет мейкер?

Таким образом, роли участников процесса распределены следующим образом.

• GHCO делает «рыночную работу»: использует собственный и заемный капитал, котирует ETF (предоставляет котировки на покупку и на продажу), максимально хеджируя свои риски, принимает на себя риски, которые не могут быть полностью устранены. В зависимости от баланса спроса и предложения GHCO обращается напрямую в фонд (например, FinEx Funds ICAV) для подписки на новые акции или погашения ранее выпущенных. Если в результате операций с FinEx ETF у него возник дефицит акций, подписывается на новые. Если возникает избыток акций, погашает излишки.
• Sova Capital — иностранный брокер (зарегистрирован в Великобритании), который оказывает инфраструктурные услуги маркет-мейкеру по доступу на российский рынок через партнерского брокера «МКБ Инвестиции» (РФ).

   Кроме того, Sova Capital предоставляет финансирование GHCO под залог активов, для того чтобы у GHCO было больше «патронов» для покупки или продажи акций фондов на Московской бирже. Данная роль крайне важна, так как  связана в том числе с финансированием операций маркет-мейкера. Особенно для российского рынка, где операции намного более «затратны» в части использования капитала, чем на европейских и американских биржах.

  Какие масштабы «повышенных требований» на рынке РФ? Например, даже чтобы выставить заявки на российской бирже, потребуется обеспечение активами, а объем капитала, который необходим для котирования, как минимум в 10 раз превышает европейские требования. Это серьезная нагрузка на ММ, которому для эффективной работы как раз нужен бесперебойный доступ к финансированию.

   

• «МКБ Инвестиции» организует «транспорт» —доставку котировок до Московской биржи, а также выступает официальным ММ фондов в соответствии с российским законодательством.