❗️❗️Не рыба, а рубль – главная причина падения Инарктики

Основная причина затяжного падения Инарктики — не только биологические риски, которые действительно реализовались еще в прошлом году, но и последующее укрепление рубля. Оно обрушило рублевые цены на красную рыбу, из‑за чего компания вынуждена была переоценить биологические активы и из-за этого получила разовый бумажный убыток. Величина этой переоценки составила более 2,3 млрд рублей, а общий убыток от изменения справедливой стоимости биологических активов достиг 4,4 млрд. Рост биомассы не смог компенсировать это падение стоимости, но важно понимать, что это именно разовая история из-за бухгалтерской переоценки.

В отчете за 2025 год мы видим эту переоценку и снижение выручки на 22% на фоне падения объемов реализации на 14% в тоннах и коррекции цен, но если смотреть динамику по полугодиям, то второе полугодие уже показало уверенный рост объемов реализации и восстановление биомассы. Выручка во втором полугодии выросла на 11% год к году, достигнув 14,6 млрд рублей, а объем реализации в тоннах прибавил 47% по сравнению со вторым полугодием 2024 года, составив 13,8 тыс. тонн. Биомасса рыбы в воде на конец года увеличилась на 33%, до 30,1 тыс. тонн, что создает хороший задел для дальнейшего роста продаж в 2026 году. Если бы не низкие рублевые цены на рыбу, операционное дно было бы пройдено уже во втором полугодии.

Поэтому если у компании не реализуются новые биологические риски, то на наш взгляд худшее там все же уже позади. Операционное дно уже пройдено, а текущее снижение продаж — это следствие сдвига циклов, а не падения спроса. Поэтому долгосрочно мы смотрим на Инарктику позитивно и в 2026 году ожидаем возврата к устойчивому росту объемов реализации и восстановления выручки.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+h9SVAV7UVaQ2NjRi

---

А Вы верите в разворот Инарктики?

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.