❗️❗️Норникель: ралли только начинается!

Вчера операционные результаты за 2025 год опубликовала компания Норникель. Компания завершила год в рамках ожиданий: производство никеля, меди и платины снизилось незначительно: выпуск никеля составил 199 тыс. тонн, что всего на 3% ниже уровня прошлого года, а меди — 425 тыс. тонн, что является снижением всего на 2%, производство палладия снизилось на 1%, до 2725 тысяч унций, а производство платины осталось на уровне прошлого года – 667 тысяч унций. Но в случае с Норникелем главный драйвер роста — это не объёмы, а цены, потому что компания зрелая, и производство там как правило достаточно стабильно.

Если же смотреть на цены на корзину металлов Норникеля, то мы увидим, что медь, палладий и платина показали мощное ралли в прошлом году на фоне смещения баланса спроса в сторону дефицита и на фоне геополитической напряженности. В частности, медь в декабре обновила исторический максимум, превысив $11 700 за тонну на фоне дефицита и панических закупок. Палладий и платина с конца 2025 года также запустили мощное ралли, обновив многолетние максимумы. Палладий торгуется около $2000, платина — выше $2500. Драйверами этого роста стали структурный дефицит, геополитика, включая пошлины США на ЮАР и антидемпинговые расследования, а также спекулятивный ажиотаж на фоне бума золота. Даже никель, наконец, начал подтягиваться: с начала 2026 года его цена выросла более чем на 5% на фоне опасений по поставкам из Индонезии и общего роста цветных металлов. Поэтому как раз мы и наблюдаем ралли в акциях Норникеля.

В этом году компания ожидает достаточного стабильного объема производства: выпуск никеля ожидается на уровне 193-203 тысяч тонн, а меди — 336-356 тысяч тонн, палладий 2 415-2 465 тысяч унций. Но стоит опять-таки обратить внимание, что аналитики прогнозируют продолжение роста средних цен — особенно по меди, где ожидается рост на +22–24% к уровню прошлого года из-за структурного дефицита, и по платине, где консенсус-прогноз предполагает рост вплоть до +72%. Если эти оценки оправдаются, финансовые результаты Норникеля в этом году могут снова продемонстрировать позитивную динамику, поддерживая дальнейший рост котировок акций Норникеля. Поэтому в моменте на долгосрочные перспективы инвестирования в Норникель мы продолжаем смотреть достаточно позитивно и пересмотрели наш таргет по акциям компании на этот год вверх. Новый таргет по акциям Норникеля как всегда уже в нашем телеграм канале в боте Помощник инвестора.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+nzfa5tYd5rU4NWQy

---

Держите акции Норникеля? Какую долю?