❗️❗Акции нефтяных компаний: почему ставка - не главный фактор роста?

Говоря о том, повлияет ли снижение ключевой ставки на акции компаний нефтегазового сектора, стоит иметь в виду три ключевых момента. Во-первых, снижение ключевой ставки приводит к значительному уменьшению процентных расходов у компаний, и на фоне этого у них начинает расти чистая прибыль. Во-вторых — на фоне снижения ключевой ставки оживляется спрос, и это ведет к тому, что компании и физические лица начинают больше потреблять, что в свою очередь ведет к росту продаж и улучшению финансовых показателей. А в-третьих — снижается норма требуемой доходности, и на фоне этого для секторов и отдельных компаний появляются новые нормы мультипликаторов, за счет чего повышается их рыночная оценка.

Если оценивать, в какой мере эти три фактора будут влиять на компании из нефтегазового сектора, то первый — достаточно умеренно, кроме разве что Роснефти, так как у большинства нефтяников из большой пятерки отрицательная или крайне низкая долговая нагрузка. Если говорить про оживление спроса, то здесь эффект будет заметно ниже, чем в отраслях с бОльшей эластичностью спроса, но он безусловно все же будет присутствовать. А переоценка нормы требуемой доходности будет происходить одновременно во всех компаниях отрасли.

Поэтому я бы сказал, что на ситуацию в нефтяных компаниях в первую очередь будет все же влиять курс доллар-рубль, мировые цены на нефть, размер дисконта к Brent, санкционные ограничения и логистические сложности. Ключевая ставка тоже, конечно, отчасти будет влиять, но, на мой взгляд, ее влияние будет несколько менее значительным по сравнению с другими факторами.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

---

Акции кого из эмитентов-нефтедобытчиков вы держите в своем портфеле?