❗️❗Смарт-контракты как замена облигациям: преимущества и скрытые угрозы.

Вообще различия там значительные. Там есть не только смарт-контракты, подобные облигациям, но обеспеченные кредитным или факторинговым портфелем Т-Банка, но и смарт-контракты на различные экзотические активы типа арт-токенов или стипендиальную программу для поддержки Центрального университета. Последние, кстати, представляют собой крайне нишевый продукт с высокой волатильностью и низкой ликвидностью, что делает их скорее спекулятивным инструментом, чем надежным активом. При этом даже если говорить про смарт-контракты, которые являются аналогом облигаций, то они отличаются от классических облигаций повышенными рисками. Например, смарт-контракты, обеспеченные кредитным или факторинговым портфелем Т-Банка, в случае массовых неплатежей со стороны клиентов могут привести к дефолту или к резкому снижению их стоимости, причем этот процесс может быть нелинейным и трудно прогнозируемым. Плюс там может быть плавающая амортизация, что в текущих условиях высокой макроэкономической неопределенности резко увеличивает кредитный риск.

Качество этих кредитных и факторинговых портфелей никто не проверял независимо, а значит, инвесторы вынуждены полагаться исключительно на данные, предоставляемые самим эмитентом, что создает дополнительные риски информационной асимметрии. Более того, в отличие от классических облигаций, где эмитент несет четкие обязательства перед держателями бумаг, смарт-контракты могут предлагать менее формализованные механизмы защиты инвесторов.

Поэтому лучше, на мой взгляд, рассмотреть классические облигации, так как там риски заранее известны и более предсказуемы: есть четкий график платежей, понятные условия досрочного погашения и, что важно, регулируемая правовая база, которая защищает интересы инвесторов. Да, доходность по ним может быть ниже, но зато отсутствуют скрытые риски, связанные с качеством обеспечения или особенностями работы смарт-контрактов. Кроме того, классические облигации обычно проходят аудит и имеют кредитные рейтинги, что позволяет более объективно оценивать их надежность. Что касается новых цифровых инструментов, даже если их называют аналогами облигаций, важно понимать: их работа не всегда прозрачна, и непонятно, как они себя покажут, если рынок начнёт колебаться или у заёмщиков возникнут проблемы с платежами

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

---

А вы инвестировали в смарт-контракты? Расскажите о своем опыте.