Новости рынков | Укрепление рубля до минимума за 2 года: причины, риски и перспективы – Ведомости

Официальный курс доллара к рублю на 15 мая 2025 года составил 80,22 руб./$ — минимум с мая 2023 года. С начала года доллар подешевел на 21%. Что стоит за этим трендом и насколько устойчиво текущее укрепление?


Причины укрепления рубля

• Снижение импорта. В апреле 2025 года спрос на валюту со стороны банковских клиентов достиг минимума с июля 2024 года.

• Жесткая денежно-кредитная политика. Высокие ставки по депозитам стимулируют продажу валюты и интерес к рублевым активам.

• Продажа валюты в рамках бюджетного правила. ЦБ ежедневно реализует валюту на 6,6 млрд руб.

• Налоговые выплаты экспортеров. В марте–апреле нефтяники уплатили около 10 трлн руб., что вынуждает их продавать валюту.

• Позитивные ожидания по геополитике. Возможность мирных переговоров между РФ и Украиной повышает инвестиционную привлекательность.

• Прогресс в переговорах между РФ и Украиной может привести к притоку иностранного капитала.

• Слабый импорт сохранит дисбаланс в спросе и предложении валюты.

• Интерес к рублевым активам в условиях высокой ключевой ставки.

• Административные меры, ограничивающие вывоз капитала.

• Сезонный рост спроса на валюту из-за летнего туризма и увеличения импорта.

• Снижение цен на нефть. Urals упала с начала года на 19% до $54,76/барр.

• Потенциальное смягчение ДКП. Снижение ставки ЦБ может вызвать отток средств.

• Влияние геополитики. При провале переговоров возможен возврат курса к 90–100 руб./$.

• Переоценка рубля. По мнению экспертов, курс не учитывает ухудшение сырьевого экспорта.

Текущая сила рубля — результат сложного взаимодействия макроэкономических, административных и геополитических факторов. При благоприятном развитии событий курс может временно удержаться ниже 80 руб./$, однако экономические основания для устойчивого укрепления пока остаются ограниченными.






Источник: www.vedomosti.ru/economics/articles/2025/05/15/1110165-kak-mozhet-otreagirovat-rubl-na-peregovori-v-stambule