В январе расходы бюджета РФ выросли на 73,6% г/г Ожидания по итогам 2025г

Доходы и расходы бюджета
Расчёты аналитиков Сбера

В январе расходы бюджета РФ выросли на 73,6% г/г
Согласно оценке Министерства финансов, в январе доходы российского
бюджета выросли на 11,4% г/г до 2,7 трлн руб.

Нефтегазовые доходы в условиях более слабого рубля и выросших цен на углеводородное сырье
увеличились на 16,9% г/г до 789 млрд руб.
Ненефтегазовые доходы прибавили
9,3% г/г, составив 1,9 трлн руб.

Расходы бюджета по итогам января 4,4 трлн руб.
(10,6% всех запланированных расходов на этот год).
Рост год к году 73,6%, что в основном обусловлено перечислением авансовых платежей
по госконтрактам.
Это может быть связано с тем, что в условиях высоких процентных ставок компании стараются заменить дорогостоящие заимствования
получением авансов по государственным заказам.

Дефицит бюджета в январе составил 1,7 трлн руб.
За весь 2025 год правительство ожидает расходы бюджета на уровне 41,5 трлн руб.
По нашим оценкам, они должны оказаться как минимум на 1,5 трлн руб. выше
из-за более значительных расходов по обязательствам с плавающей ставкой
(мы ожидаем, что среднее значение ключевой ставки в этом году превысит
уровень, заложенный в прогнозы Минфина).

Более слабый,
по сравнению с прогнозом Минфина, курс рубля должен поддержать доходы
бюджета.
В итоге, дефицит бюджета в этом году, согласно нашим расчетам,
должен оказаться ближе к 1,8 трлн руб. (0,8% ВВП)
против ожидаемых Минфином 1,2 трлн руб.