HH

Вышли финансовые результаты по МСФО за Q1 2026г. от компании Хэдхантер:

👉Выручка — 9,49 млрд руб. (-1,5% г/г)
👉Операционные расходы — 5,76 млрд руб. (+1,2% г/г)
👉Операционная прибыль — 3,74 млрд руб. (-5,4% г/г)
👉EBITDA скор. — 4,58 млрд руб. (-7,3% г/г)
👉Чистая прибыль скор. — 4,19 млрд руб. (-4,0% г/г)

Финансовые результаты Q1 2026г. слабоватые, но я ждал хуже и намного, операционная прибыль снизилась всего на -5,4% г/г, а чистая прибыль скорректированная -4,0% — давайте разбираться почему.

Общее количество платящих клиентов уменьшилось на -13,5% до 243,6 тыс. шт. — это конечно слабый результат, и шестой квартал подряд г/г количество клиентов падает.

Рост ARPC в сегменте “Крупные клиенты в России” в Q1 26г. составил +9,4%, темп чуть ниже, чем был Q1 25г. (+9,6%) — нет сильного падения, как в сегменте “Малые и средние клиенты” (там всего +2,6%):

Тикер: HEAD

Отрасль: HR-tech, Интернет-рекрутмент

Сайт: www.investor.hh.ru

Анализ в pdf формате

ЗНАКОМСТВО С БИЗНЕСОМ

Чем занимается компания?

МКПАО «Хэдхантер» — крупнейшая российская компания интернет-рекрутмента и лидирующая HR-tech платформа в России и СНГ. Ядром экосистемы Группы является их онлайн-сервис для поиска вакансий и соискателей.

Помимо сайта hh.ru, в «Хэдхантер» входят следующие площадки и сервисы:

• Skillaz – цифровая HR-платформа для автоматизации подбора персонала и управления им в средних и крупных компаниях;

• HRlink – сервис кадрового электронного документооборота;

• Dream Job – онлайн-ресурс с отзывами сотрудников о работодателях;

• Прочие продукты и услуги, такие как брендирование вакансий и страниц работодателей, рекламные объявления и прочие инструменты продвижения объявлений и HR-аналитики.

Группа также предоставляет для работодателей различный перечень сервисов и услуг, к которым относятся:

Вышла статистика рынка труда за апрель 2026 года (за март можно почитать здесь), которую Хедхантер публикует ежемесячно, что же там интересного:

Динамика hh.индекса с 2022 года:

Вышла статистика рынка труда за март 2026 года, которую Хедхантер публикует ежемесячно, что же там интересного:

Динамика hh.индекса с 2022 года:

💼 Годовой отчет HeadHunter за 2025 год подтверждает: компания проходит через сложный период на рынке труда с минимальными потерями. Выручка выросла на 4% (до 41,2 млрд руб.), скорректированная EBITDA снизилась всего на 2% (до 22,7 млрд руб.), а скорректированная чистая прибыль составила 20,8 млрд руб. (-14,9% г/г). На этом фоне компания демонстрирует уникальную для сектора рентабельность: маржа по скорр. EBITDA — 59,4%, что существенно выше целевых 52% .

📊 Структура бизнеса: HRtech спасает положение. Основной бизнес (рекрутмент) практически не рос: выручка прибавила лишь 0,9% г/г. При этом сегмент малых и средних клиентов просел на 7,5%, а их количество сократилось на 18,4% — это прямое следствие кризиса в экономике, когда МСБ замораживает найм. Крупные клиенты, напротив, увеличили расходы на 10,5% .

Главный герой отчета — HRtech-сегмент. Его выручка взлетела на 94% г/г (до 2,5 млрд руб.), и впервые в истории направление вышло в плюс по скорр. EBITDA. В четвёртом квартале рост HRtech составил 23,5% г/г, что частично компенсировало стагнацию основного бизнеса.

Вышли финансовые результаты по МСФО за Q4 2025г. от компании Хэдхантер:

👉Выручка — 10,47 млрд руб. (+0,4% г/г)
👉Операционные расходы — 5,61 млрд руб. (+0,4% г/г)
👉Операционная прибыль — 4,86 млрд руб. (+0,4% г/г)
👉EBITDA скор. — 5,93 млрд руб. (+7,1% г/г)
👉Чистая прибыль скор. — 5,40 млрд руб. (-18,7% г/г)

Финансовые результаты Q4 2025г. больше нейтральные, но я ждал хуже, операционная прибыль +0,4% г/г, а чистая прибыль скорректированная -18,7% — давайте разбираться почему.

Общее количество платящих клиентов уменьшилось на -16,2% до 243,2 тыс. шт. — это конечно слабый результат, максимальное снижение г/г и уже пятый квартал подряд г/г количество клиентов падает.

Видимо тенденция на снижение (см. график выше, где изменение г/г) завершена, я про рост ARPC в сегменте “Крупные клиенты в России” у которого темпы роста г/г тормозились и во 2 квартале было всего +6,6%, но в 3 квартале вновь ускорились до +8,3%, а в Q4 рост уже двузначный +12,6% до 310,0 тыс. руб./шт. — это рекордная ARPC между прочим.

Хэдхантер послезавтра 6 марта опубликует отчет по МСФО за 2025 год. Модель по компании обновлял здесь, но сегодня решил сделать корректировки и посчитать — сколько в итоге будет чистая прибыль за 25г. и за 26г. и на какие дивиденды можно рассчитывать.

Вышла статистика рынка труда за февраль 2026 года, которую Хедхантер публикует ежемесячно, что же там интересного:

Динамика hh.индекса с 2022 года:

Привет, инвесторы и все ценители свободы, которые верят, что жить на пассивный доход — это не мечта, а цель. Я тут внезапно понял, что Хэдхантер у меня в портфеле есть, а поста про него нет. Непорядок! Решил посчитать, сколько HEAD-акций нужно, чтобы не работать и спокойно жить только на пассивный доход.

👋 Кто хочет жить на пассивный доход?

Меня зовут Лекс, и я веду канал Пассивный доход.

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Раз в месяц пополняю портфель на 30 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

Почему именно Хэдхантер? Всё просто: компания дивидендная, бизнес устойчивый, а значит идеально подходит для моих целей.

Вышла статистика рынка труда за январь 2026 года, которую Хедхантер публикует ежемесячно, что же там интересного:

Динамика hh.индекса с 2022 года: