Fed

Президент Барака Обама близок к номинации бывшего главы Банка Израиля Стэнли Фишера на пост вице-президента Федерального Резерва по слухам близким к источникам.
Мистер Фишер заменит Джаннет Йеллен, которая ожидает одобрения Сената США на назначение главой ФРС. Объявление о назначении уже не за горами, сказал человек, знакомый с ситуацией, но не может дать более конкретную информацию о сроках. Белый дом отказался от комментариев.
Г-н Фишер широко известен среди экономистов как старейшина сообщества центробанкиров, который в качестве профессора в Массачусетском технологическом институте в 1970-х и 1980-х годов преподавал ряду будущих ведущих мировых деятелей в международной экономике. Среди его учеников были глава ФРС Бен Бернанке, президент Европейского центрального банка Марио Драги, и Лоуренс Саммерс, бывший глава Национального экономического совета г-на Обамы.


( Читать дальше )

В последнее время много говорилось про политику выхода ФРС из программы количественного смягчения (tapering). Вот и пятничные данные по нонфармам дали пищу для размышлений, в стиле того, что все хорошо и пора сворачиваться.

Нужно признать, что, во-первых, данные не такие уж и хорошие. Индекс участия трудовых ресурсов продолжает падать и находится чуть ли не на 40-летних минимумах. Это свидетельствует о некотором отчаянии людей в поиске работы. 

 
Число выбвыших из трудовых ресурсов продолжает расти. Как отмечает тот же зерохедж, если подобная динамика продлится всего 4 года, число незанятых будет превышать число работающих американцев.

( Читать дальше )

Всех приветствую,
 
Сегодня ожидаются данные по Nonfarm Payrolls и безработице США, а это чуть ли не главная ежемесячная макростатистика в мире, потому хотелось бы остановиться здесь подробнее.
 
Для начала вспомним, что вчера вышли весьма важные данные по ВВП за 3-й квартал, предварительные результаты. Напомню, что данные за 3-й квартал будут пересмотрены еще 2 раза, потому первоначальные цифры самые важные.
 
На первый взгляд, там все радужно –2,84% в годовом исчислении, что лучше первоначальных 1,7% в прошлом квартале и пересмотренных до 2,5%.  
Если пройтись по компонентам — немного расстроили данные по личному потреблению – самые низкие за 2 года. Основной рост показали за счет роста запасов, чистого экспорта и расходов государства. Кому интересны данные в графическом виде – вот рисунок с зерохедж

 


( Читать дальше )

Доходность UST10 vs. упоминания “Fed Tapering”
 
“Tapering” – это термин, который окончательно вошел в финансовый лексикон 22 мая 2013 года, когда  председатель ФРС Бернанке, выступая перед Конгрессом, заявил, что Фед может сократить (taper) программу выкупа активов (QE) в ближайшие месяцы.
 
Однако первые упоминания сочетания “Fed Taper” начали появляться еще в апреле. Количество упоминаний этой фразы сегодня плотно коррелирует с динамикой доходности 10-летних трежериз – бенчмарка долгового рынка США. Доходность UST10 проделала внушительный путь с 1,6% в мае до 2,6% в июле. И вместе с обновлением новых исторических максимумов по  индексу S&P 500 (+18% YTD), активно продвигаемая западными инвестдомами концепция “Great Rotation” теперь в полной мере реализуется.

 Источник: Bloomberg
 
Ожидания по Fed Tapering
 
Согласно опросам Bloomberg с 17 по 22 июля, никто из опрошенных 54 экономистов не ждет сокращения программы QE3 по итогам заседания ФРС 30-31 июля. При этом 50% из опрошенных респондентов считают, что ФРС начнет менять объем QE3 на заседании 17-18 сентября 2013 года, 28% — на заседании 17-18 декабря. При этом экономисты указывают, что ФРС сократит объем выкупа MBS на $10 млрд в месяц с текущих $40 млрд в месяц, трежериз – на $10 млрд в месяц с текущих $45 млрд в месяц.


( Читать дальше )

Немного реалий рынка от ZH:

http://www.zerohedge.com/news/2013-06-27/1-week-alongside-feds-open-mouth-operation

Не близко…

… Новояз, быть может? Ну да. Куда ж без Оруэлла :(

Душевная заметка про нашего мальчика была намеднись опубликована на Блуме. Но, спасибо Тиме, меня забанили, и уважаемое сообщество осталось без занятного чтива на викенд. А я все это время мохал — вдруг кто меня опередит :)

Итак. Пусть с опозданием, но публикую (см. под катом):
(далее от первого лица автора)

Bernankespeak, Translated
By Jonathan Weil Jun 23, 2013 5:17 PM GMT+0000

Бернияз. В томате  расшифровке

До последнего времени я воздерживался от того, чтобы разъяснять публике федояз. Это непрозрачно. Это непонятно, хоть и незатейливо. По крайней мере, вы можете просто принять на веру то, что это так.


( Читать дальше )

Подробный ракслад на басурманском по ссылке bit.ly/WxlJyc
Удачных сделок!

It's Time to Air Out Ben Bernanke's Dirty Laundy
Now that the Fed has engaged in QE 3 (which is essentially QE infinite since it's meant to run until things get where the Fed wants them), I decided to go back and count the recap the Fed/Feds' interventions since the Great Crisis began in 2007.
Here's a recap of some of the larger moves made during the Crisis: Cutting interest rates from 5.25-0.25% (Sept '07-today). The Bear Stearns deal/ taking on $30 billion in junk mortgages (Mar '08). Opening various lending windows to investment banks (Mar '08). Hank Paulson spends $400 billion on Fannie/ Freddie (Sept '08). The Fed takes over insurance company AIG for $85 billion (Sept '08). The Fed doles out $25 billion for the automakers (Sept '08) The Feds kick off the $700 billion TARP program (Oct '08) The Fed buys commercial paper from non-financial firms (Oct '08) The Fed offers $540 billion to backstop money market funds (Oct '08) The Fed agrees to back up to $280 billion of Citigroup's liabilities (Oct '08). $40 billion more to AIG (Nov '08) The Fed backstops $140 billion of Bank of America's liabilities (Jan '09) Obama's $787 Billion Stimulus (Jan '09) QE 1 buys $1.25 trillion in Treasuries and mortgage debt (March '09) QE lite buys $200-300 billion of Treasuries and mortgage debt (Aug '10) QE 2 buys $600 billion in Treasuries (Nov '10) Operation Twist 2 (Nov '11) QE 3 buys $40 billion in Mortgage Backed Securities every month from now on (Sept. '12)

( Читать дальше )