Enron

 

Мошенники и бизнес-махинации всегда будоражили умы обывателей.

Про них снимают фильмы — про Лиз Холмс Hulu снял сериал «Выбывшая», Amazon заказал мини-сериал о крахе криптобиржи FTX.

Современных мошенников: Анну Делви (Сорокина) и «Афериста из Tinder» — прославляет Netflix. Подробнее в видео.

( Читать дальше )

Повстречалось интересное — анализ Enron от ​​Goldman Sachs 9 октября 2001 года. Вот, что писали инвестбанкиры про компанию: все ещё лучшая из лучших, мы смотрим на 60% падение акций, как на невероятно редкую возможность их выгодно купить, рыночные спекуляции о тяжёлом положении Enron беспочвенны, мы разговаривали с менеджментом и мы уверены в будущем.

В течение следующих двух месяцев компания потеряла более 99% капитализации, а в начале декабря 2001 года Enron объявил о банкротстве. И тут мне вспомнились слова основателя GMO Джереми Грэнтэма из его недавней статьи, в которой он также как и я, указывает на огромный финансовый пузырь:  

Не ждите, что Гольдманы и Морган Стэнли станут медвежьими: этого никогда не случится. Для них это ужасно некоммерческая ставка и, возможно, для остальных тоже. Да, это выгодно и снижает риски для клиентов, но для консультантов это коммерчески непрактично. Их лучшая политика ясна и проста: всегда быть чрезвычайно бычьими. Это хорошо для бизнеса и интеллектуально нетребовательно. Вот почему вы всегда получали бычьи советы в пузыре и всегда будете.

( Читать дальше )

Рекомендую! В воскресном прокате, 16 минутный разбор аферы с Enron, это один из тех случаев когда за 16 мин поймешь и узнаешь больше чем за многие года изучения :
В далеком 2001 году обанкротилась очень большая компания Энрон. Многие владельцы акций компании Энрон потеряли большие деньги. Но историю нужно знать, потому что и сейчас есть такие Энроны которые активно распродают свои акции и шикарно на этом зарабатывают


( Читать дальше )

Словами из сказки говорят те, кто влез в NYSE:BABA в ноябре 2014-го, когда Алибаба достиг $114 за акцию. С текущей ценой ниже $80 потери уже составляют более 30%
Но это могут быть цветочки.
Вы никогда не задумывались как «Али-экспресс» продаёт товар за копейки, предоставляя необъяснимую ни одним тарифом доставку?
Именно об этом задумался Джим Чанос (James Chanos), который со своим «циничным» хедж-фондом Kynikos Associates когда-то зашортил Enron и получил немалую прибыль со своего скептицизма.


По словам Чаноса, Алибаба не включает в свои результаты расходы на доставку, которые могут отправить акции на дно.

( Читать дальше )

http://slon.ru/calendar/event/875884/
http://slon.ru/calendar/event/875328/

Способы безопасного секса
 
Надо рассказать все-таки о наборе финансовых технологий, которые использовал Skilling, это-то и есть самое интересное в истории.
 
1. Как продать товар по цене Y чтобы никто не мог сказать, что ты продал его по цене, отличающейся от X ?
 
Если вы заметили, в Части 1. была маленькая натяжка, я нарочно не хотел сразу утомлять вас подробностями финансовой инженерии (без иронии этот термин употре***ю) и отвлекать от захватывающей последовательности событий. Сейчас же – самое время.
 
Так как же продать товар, скажем, за 110 долл так, чтобы по всему выходило, что ты продал его за 100долл? Это не неразрешимая загадка, а реальная задача, которую нужно было синженерить Скиллнгу, напомню, цены-то на газ РЕГУЛИРУЕМЫЕ как были, так и после начала его «трейдинга вместо прокачки» остались! Что значит «регулируемые»? Это значит, что продавать по более высокой цене – ЗАПРЕЩЕНО. Думаете парня это остановило? Простой смертный скис бы, а «отморозок» — только посмеялся я думаю . И все-таки… согласитесь, что это сначала кажется совершенно невозможным и сам вопрос кажется идиотским. А ведь можно...  Ну не буду больше томить.
 


( Читать дальше )

Этапы большого пути


или, как говорил Василий Иваныч, — «Тут мне, Петька, карта-то и пошла!».
Как же это было?
 
Дело длилось не день и не два, нужно внимательно сопоставлять даты и цену акций Enron Corp. (я ее буду называть просто «цена»), чтобы понять почему в большом бизнесе возникают качественные скачки, как и за счет чего компания перемахивает высоченный забор отделяющий просто крупные компании от «гигантов индУстрии» и прочих любимцев Уолл Стрита и политического эстаблишмента. Итак:
 
1. Июль 1985. Цена — 6. Слияние Houston Natural Gas и InterNorth, сформирована трубопроводная компания, она «interstate» – то есть находится в двух штатах («субьектах педерации») это важно, но для финансовых технологий. Пока же ничего еще не происходит.
 
2. 1989. Цена -7. Прошло 4 года, Enron Corp. начинает торговать контрактами на натуральный газ, о том какими – тоже позже.
 
3. Ноябрь 1992. Цена -10. Enron подает в Комиссию по товарным фьючерсам аргументированное предложение по исключению фьючерсов на энергоносители из перечня инструментов, подлежащих «регулированию». Основной аргумент – комиссия ни хрена не петрит в колебаниях цен на энергию и энергоносители, что без сомнения верно. Вообще я давно заметил, что CFT это какая-то типа богадельня, куда видимо ссылают на досиживание уж совершенно ни на что не способных бюрократов, которые так там и досиживают до старости между гос. регулированными ценами и дотациями фермерам на то, чтобы они не производили лишнего зерна. Почетная ссылка короче. Зубастые бюрократы лезут сразу в SEC, там и взятка жирнее и какого только инсайда не подслушаешь, на одном этом можно состояние наколотить.
 


( Читать дальше )

Когда и как это началось
 


( Читать дальше )