EOG Resources

ПАО «Транснефть»

Тикер	TRNFP
Идея	Long
Горизонт	1 месяц
Цель	2000 руб.
Потенциал идеи	24%
Объем входа	5%
Стоп-приказ	1500 руб.

🏭 В июле компания планирует запустить новую нефтеперекачивающую станцию на Ачинской линейной производственно-диспетчерской станции (ЛПДС) в Красноярском крае для увеличения отгрузок нефти в восточном направлении. Ачинская ЛПДС является ключевым производственным объектом системы магистральных нефтепроводов Западной Сибири. Инвестиции в расширение мощностей станции составят более 3,8 млрд руб.

📈 Цена находится в растущем тренде, отталкиваясь от уровня поддержки. При объеме позиции в 5% и выставлении стоп-заявки на уровне 1500 руб. риск на портфель составит 0,34%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,61.

EOG Resources, Inc.

Тикер	EOG
Идея	Long
Срок идеи	2-4 недели
Цель	$135
Потенциал идеи

( Читать дальше )

EOG Resources: в связи с платежом по деривативам FCF в 2К22 не изменился

EOG Resources в пятницу опубликовала финансовые результаты за 2К22, которые мы считаем негативными для динамики акций в ближайшей перспективе. Скорректированная чистая прибыль на акцию в $2,74 оказалась на 8% ниже оценки рынка. Финансовый результат по деривативным контрактам, который включается в состав выручки, составил $1,4 млрд убытка против убытка в $2,8 млрд кварталом ранее. В отчетном периоде EOG направила на расчеты по деривативным контрактам $2,1 млрд (против $0,2 млрд в 1К21), из-за чего свободный денежный поток в $0,7 млрд практически не изменился в квартальном сопоставлении.

Мы негативно оцениваем вышедшую отчетность EOG Resources ввиду значительного платежа по деривативным контрактам. Фактически компания не получила выгоды от отличных цен на энергоресурсы в 2К22. Прогноз компании по капзатратам ($4,5 млрд) и FCF ($7,7 млрд) на 2022 г. оставлен без изменения. На 2022–2023 гг. EOG Resources прогнозирует ежегодный прирост добычи на 4%, мы предполагали в своей модели 5% в год.

( Читать дальше )

Время вертикально интегрированных компаний  

После ралли котировок нефтяных компаний США c начала года на 22–41% (на фоне подорожания нефти на 30%) мы видим потенциал дальнейшего роста только в акциях вертикально интегрированных компаний ExxonMobil и Сhevron, по которым повышаем рейтинг до уровня «Покупать». Рынок может не в полной мере учитывать в ценах стремительно растущую маржу нефтепереработки (крэк-спреды) из-за нехватки свободных мощностей НПЗ. В акциях компаний сегмента добычи (ConocoPhillips, EOG, Pioneer) потенциал, на наш взгляд, уже исчерпан, и мы подтверждаем по ним рейтинг «Держать».

Катализаторы: публикация отчетности за 2К22, отражающей рост маржи НПЗ; перенос издержек высоких переделов (нефтехимии) на потребителей; ускоренная реализация программ выкупа акций.


( Читать дальше )

Сделки инсайдеров EOG:
03 июня 2022 - Boedeker Kenneth W. продал акции EOG
Сумма сделки: 143.2 тыс долларов

( Читать дальше )

Сделки инсайдеров EOG:
27 мая 2022 - DRIGGERS TIMOTHY K продал акции EOG
Сумма сделки: 472.1 тыс долларов

( Читать дальше )

Опубликованную в пятницу отчетность EOG Resources за 1К22 мы считаем нейтральной с точки зрения потенциального влияния на динамику акций в ближайшей перспективе. Финансовый результат по деривативным контрактам, который включается в состав выручки, составил $2,8 млрд убытка. Эти же контракты привели к значительному — на $2,6 млрд — росту оборотного капитала, что в итоге и послужило причиной отрицательного свободного денежного потока компании в 1К22. Между тем скорректированная на разовые факторы прибыль в отчетном квартале составила $4 на акцию, на 11% выше ожиданий рынка.

Мы нейтрально оцениваем отчетность EOG Resources ввиду значительного убытка по деривативным контрактам: компания по сути не получила выгоды от высоких цен на энергоресурсы в 1К22. Тем не менее, компания с оптимизмом смотрит в 2022 г., увеличив размер квартального дивиденда в 2К22 на 46% до $2,55 на акцию (дивидендная доходность в годовом выражении составит 8,5%) и озвучив численную цель выплаты СДП акционерам (не менее 60%). Наш рейтинг по акциям EOG Resources — «Держать», при этом мы обращаем внимание на относительно высокую величину «бета» (1,8) и традиционно значительную волатильность финансовых показателей из-за деривативных контрактов.

Бахтин Кирилл
Синара ИБ
        

Один из наиболее заметных трендов этого года — быстрый рост дивидендных фишек на глобальных рынках. Индексы с фокусом на компаниях, распределяющих прибыль, с января обгоняют широкий рынок на 15%.

Дивидендные бумаги = акции роста

Обычно противопоставляют две базовые стратегии: либо ставка на акции роста, либо на компании низкой стоимости. Первые чаще всего дивидендов не платят, зато показывают высокую динамику, вторые медленно растут, но держат высокий дивиденд.

С начала зимы мы наблюдаем разворот глобальных инвесторов от быстрорастущих фишек вроде IT-сектора и биотехов. И этот разворот несколько необычен: он не просто в пользу акций низкой стоимости, а именно в сторону дивидендных фишек.

Основной индикатор спроса на недооцененные компании — индекс Russell 1000 Value — с начала года в минусе на 2%. Более широкий Russell 2000 Value упал на 6%. Оба, конечно, лучше, чем S&P 500 (-8%), но все равно слабо.



( Читать дальше )

Сделки инсайдеров EOG:
03 марта 2022 - Donaldson Michael P продал акции EOG
Сумма сделки: 1.3 млн долларов

( Читать дальше )

Сделки инсайдеров EOG:
04 марта 2022 - Boedeker Kenneth W. продал акции EOG
Сумма сделки: 132.4 тыс долларов

( Читать дальше )

Сделки инсайдеров EOG:
28 февраля 2022 - Boedeker Kenneth W. продал акции EOG
Сумма сделки: 817.9 тыс долларов

( Читать дальше )