российская экономика

Поступающие данные показывают, что российская экономика плавно выходит из прошлогоднего перегрева, заявил зампред Центробанка (ЦБ) Алексей Заботкин. По его словам, ситуация развивается согласно макропрогнозу регулятора.

«Сохранение высокой занятости при постепенном замедлении темпа роста цен и снижении инфляции позволяют утверждать, что реализуется сценарий плавного выхода из перегрева прошлого года, и ситуация развивается в целом в русле нашего макроэкономического прогноза на этот год»,— сказал господин Заботкин во время выступления в Госдуме.

Одним из факторов, препятствующих переходу отечественной экономики из перегрева к устойчивому росту, председатель ЦБ Эльвира Набиуллина называла напряженную ситуацию на рынке труда. По ее мнению, достичь высоких темпов роста РФ можно только за счет высокой производительности труда. Глава Минфина Антон Силуанов говорил, что большие средства уходят на поддержание «безубыточности» предприятий, тогда как от них надо бы требовать повышенной эффективности и «конкурентного продукта».

( Читать дальше )

По предварительным данным Минэкономразвития в августе экономика прибавила 0,4% в годовом выражении. Такой же рост был в июле. В июне ВВП вырос на 1,0% г/г, в мае на 0,7% г/г, в апреле на 1,5% г/г. По итогам восьми месяцев ВВП прибавил 1% в годовом выражении. Темпы низкие, но положительные. Пока это указывает на картину замедления экономики с умеренно-мягкой посадкой, без резкого переохлаждения.

Экономика заметно “остыла”, но продолжает расти помесячно. Пока еще нельзя говорить о наступлении рецессии, так как рецессия — это устойчивое снижение выпуска, чаще всего два квартала подряд со знаком минус с поправкой на сезонность. Если смотреть на год к году по кварталам, то в первом квартале экономика выросла на 1,4% благодаря сильному январю. Во втором — замедлила темпы роста, но прибавила еще около 1,1% на фоне ослабления промышленности и инвестиций. В третьем квартале по первым двум месяцам — около 0,4%. Даже при нуле динамике в августе последовательность положительных месяцев весной и летом держит квартальные темпы в плюсе. Рисковая зона уже близко, но пока падения в нее нет.

( Читать дальше )

Российской экономике в этом году следует ожидать «мягкой посадки», то есть выхода из состояния стагнации с небольшими, но достаточно оптимальными в текущей непростой ситуации темпами роста. Такой прогноз озвучил министр экономического развития Максим Решетников, не уточнив, однако, какие темпы роста прогнозируются министерством по итогам 2025 года. Рост ВВП в этом году, по его словам, будет умеренным.

Как мы писали ранее, главной причиной торможения экономики стала высокая ключевая ставка ЦБ РФ, ограничивающая доступ бизнеса к финансированию, и к этому добавилось снижение мировых цен на нефть и другие важные для России сырьевые ресурсы. В правительстве РФ, похоже, также, как и в Банке России, считают приоритетом на 2025 год борьбу с инфляцией вместо мер по ускорению темпов роста. Отметим, что в первом полугодии 2025 года инвестиции в основной капитал, по данным Росстата, замедлились до 4,3% в годовом выражении, а такие темпы роста капиталовложений были характерны для периода 2016-2020 гг., когда российская экономика росла очень скромными темпами, такими, что рост на 2% в год выглядел «достижением».

( Читать дальше )

Динамика финансовых потоков в августе, согласно данным Банка России, указывает на продолжение замедления экономической активности в стране. По данным регулятора, объем входящих платежей через систему ЦБ хоть и прибавил по сравнению с июлем, но оказался на 6,4% ниже среднего уровня второго квартала 2025 года. Особенно заметно снижение поступлений проявилось в отраслях, связанных с потребительским, инвестиционным и внешним спросом. При этом лишь сферы, опирающиеся на государственные заказы, сохранили относительную устойчивость благодаря активному бюджетному финансированию.

Снижение темпов экономической активности находит отражение и в ключевых опережающих индикаторах за август. Индекс PMI в производственном секторе хоть и вырос в прошлом месяце до 48,7 после 47 пунктов в июле, но все равно остался ниже 50 пунктов, которые отделяют рост деловой активности от ее замедления. А в секторе услуг PMI поднялся до 50, что пока сигнализирует о стагнации. Индекс потребительской уверенности показал снижение вслед за ростом инфляционных ожиданий и падением готовности населения совершать крупные покупки.

( Читать дальше )

По данным Федерального казначейства, дефицит госбюджета в январе–июле снизился с около 5 трлн руб. по итогам полугодия до 4 трлн руб. В июле был зафиксирован профицит в размере 952,5 млрд руб., что объясняется преимущественно ростом цен на нефть и соответствующим увеличением доходной части бюджета. В Госдуме заявляют, что дефицит бюджета в 4 трлн руб. (около 1,6% от ВВП) не критичен для российской экономики.

Покрытие дефицита может происходить за счет увеличения выпуска рублевых ОФЗ, а также посредством использования золотовалютных резервов, превышающих $600 млрд. На наш взгляд, до конца года необходимости в этом не возникнет. Freedom Finance Global ожидает дефицит бюджета в этом году в рамках 1,6-1,7% ВВП.

Если в конце 2025 года вырастут госрасходы при одновременном недоборе налога на прибыль, не исключаем, увеличения показателя до 2–2,5% ВВП. В этом случае могут вступить в силу антикризисные меры: от покрытия дефицита за счет увеличения заимствований до введения единовременных налогов и ускорения процесса приватизации госимущества. В 2026 году можно ожидать снижения бюджетных расходов, так как есть вероятность, что мирные процессы на Украине начнут набирать силу.

( Читать дальше )

Рост российской экономики в первом полугодии 2025 года, по предварительной оценке Росстата, составил 1,2% в годовом выражении. Во втором квартале динамика замедлилась до 1,1% после 1,4% в первом квартале. Для сравнения, годом ранее рост был гораздо выше, 4,8% в январе-июне 2024 г.

Основными причинами замедления роста ВВП стали ослабление внутреннего спроса на фоне высоких процентных ставок, замедление инвестиционной активности и снижение экспорта в условиях внешнеторговых ограничений. Отмена механизма обязательной репатриации валютной выручки в августе оказала давление на рубль, что добавило проинфляционных рисков и сдержало активность потребителей. Также стоит отметить замедление промышленного производства и постепенное исчерпание эффекта от прошлогоднего бюджетного стимулирования, которое в 2024 году было одним из ключевых факторов высокой динамики экономики.

Прогнозы ведомств по итогам года в целом близки к текущей оценке Росстата, но предполагают более широкую вилку возможных результатов.

( Читать дальше )

Темпы роста кредитования российской экономики в июле ускорились до 1,1% по сравнению с 0,5% в июне, согласно данным ЦБ РФ. Основной вклад внес корпоративный сегмент, где объем требований к организациям вырос на 1,6%, преимущественно за счет рублевых кредитов на сроки свыше года. Однако годовой темп прироста кредитования замедлился до 10,1%, минимального уровня с начала 2021 года. В розничном сегменте наблюдалось снижение, так как население активно погашало старые долги и практически не брало новые кредиты, а ипотечная секьюритизация привела к сокращению требований банков к физлицам на 0,1%, что впервые с 2016 года негативно сказалось на росте денежной массы.

Ускорение месячного роста кредитования обусловлено восстановлением инвестиционной активности в корпоративном секторе, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global. Нефинансовые и финансовые компании увеличивают заимствования для реализации долгосрочных проектов, что может быть связано с улучшением делового климата и ожиданиями роста спроса.

( Читать дальше )

Спецпредставитель Путина по связям с международными организациями Борис Титов о том, что росэкономика тормозит, инвестиции падают, кредиты недоступны, и без смены политики начнутся серьёзные проблемы:
Друзья из Института народнохозяйственного прогнозирования РАН опубликовали опрос промышленных и инфраструктурных предприятий, проведенный в апреле–мае.

Результаты не слишком утешительные, но вполне ожидавшиеся. Инвестируют чуть меньше половины (год назад было 64%). Готовятся запускать новые производства 35% (было 50%).

Кредиты для инвестиций доступны по стоимости лишь для 32,5% (было почти 40%), но сокращается и доля тех, кто вкладывался в развитие, не рассчитывая на заемные средства (год назад об уменьшении внутренних инвестиций сообщали 24%, теперь чуть не вдвое больше — 43,7%).

Выросла доля тех, кого беспокоит ослабление внутреннего спроса.

Вывод. В этом году мы катимся по инерции, заданной мощным толчком предыдущего периода. Но инерция движения имеет свойство заканчиваться. Если не изменить условия, проблемы будут нарастать. Денежно-кредитная политика нуждается в срочном смягчении. Экономике, не связанной с ОПК, тоже нужны доступные заемные деньги. Да, всё понятно, отчего и почему, но если на проблему закрывать глаза — она не исчезнет.ЕЖ.

( Читать дальше )

Экономика России находится на грани перехода в рецессию, заявил министр экономического развития Максим Решетников в ходе ПМЭФ.

«По цифрам охлаждение, по текущим ощущениям уже на грани перехода в рецессию», — сказал министр. 


Источник: tass.ru/ekonomika/24271347

Многие из ресурсов, которые позволяли российской экономики расти в последние два года достаточно высокими темпами, исчерпаны. Надо думать о новой модели роста экономики, заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина на площадке Петербургского международного экономического форума.

«Мы росли два года достаточно высокими темпами из-за того, что были задействованы свободные ресурсы. Рабочая сила — посмотрите, как у нас упала безработица, <…> это и производственные мощности, импортозамещение, а также накопленные ресурсы бюджета ФНБ, который на инвестиции тратился, это и запас капитала банковской системы, который был основой для ускоренного кредитования. Нам надо понимать, что многие из этих ресурсов действительно исчерпаны, нам надо думать о некоторой новой модели роста», — сказала она.


Источник: tass.ru/ekonomika/24271237