Группа О’КЕЙ вчера представила слабые данные по объемам продаж за 4 кв. 2018 г. Так, выручка без учета эффекта от продажи бизнеса в сегменте супермаркетов выросла на 0,7% (здесь и далее – год к году) до 45,7 млрд руб. При этом выручка в сегменте гипермаркетов сократилась на 1,3% до 41,7 млрд руб., а в сегменте дискаунтеров – выросла на 29% до 4,0 млрд руб. Сопоставимые продажи упали на 2,7% (против падения на 5,9% в предыдущем квартале) при снижении покупательского потока на 3,4% и росте среднего чека на 0,8%.
Компания по-прежнему отстает от основных конкурентов. Несмотря на некоторое улучшение, результаты продаж О’КЕЙ в 4 кв. 2018 г. существенно слабее, чем у остальных российских публичных компаний сектора продовольственной розницы. Они также подтверждают, что операционные условия в секторе остаются сложными и характеризуются низким потребительским спросом и по-прежнему высоким уровнем конкуренции.
Думаю все еще есть люди, про которых говорят «слышит звон, но не знает где он». В данном случае хочу применить это выражение к тем, кто кучу раз слышал аббревиатуру ОПЕК, но не до конца понимает что это такое. Поэтому давайте разбираться:
ОПЕК — это организация стран-экспортёров нефти — международная организация, которую часто именуют картелем, созданная нефтедобывающими странами в целях контроля квот добычи на нефть. В состав ОПЕК входят 13 стран (перечислять не буду, эта информация имеется в свободном доступе в интернете). Вообще, сама организация была основана в 1960 году на конференции в Багдаде. Первоначальная цель создания ОПЕК было противостояние (оппозиция) картелю «Семь сестёр», который в одностороннем порядке снизил закупочные цены на нефть для снижения налогов и ренты. Многие из «Семи сестёр» до сих пор существуют, но уже не имеют власти устанавливать цены, к ним относятся Shell, Exxon, Mobil, Chevron и прочие. Так как в 60-х годах предложение было очень высоким поэтому странам пришлось искусственно занижать его, для стабилизации цен, что им удалось благодаря установлению квот для стран-членов ОПЕК. В дальшем цены то росли, то падали до 10$ за баррель, потом снова росли и так далее. А тем временем позиция и авторитет картеля укреплялся и сейчас весь мир следит за «телодвижениями» организации.
X5: ГЕНДИРЕКТОР ПООБЩАЛСЯ С ЖУРНАЛИСТАМИ
Вчера гендиректор X5 Игорь Шехтерман пообщался с журналистами и обсудил перспективы роста компании. Согласно Interfax, он ожидает, что рост выручки в 2016 достигнет 27-28% г/г, прогноз на 2017 он не представил, указав, что X5 намерена обогнать конкурентов в плане темпов роста. X5 планирует открыть еще 2 000 магазинов в 2017, что предполагает рост торговых площадей на 21%, по нашим оценкам. Отдельно гендиректор упомянул, что ритейлер планирует увеличить бизнес компании в Южном регионе в три раза в течение трех следующих лет.
По мнению аналитиков АТОНа
Рынок позитивно воспринял эти комментарии, и акции компании вчера выросли на 4%. Мы приветствуем планы компании по расширению в регионах. В Южном регионе X5 придется конкурировать с «Магнитом», и X5, скорее всего, получит преимущество в этой конкуренции, на наш взгляд, поскольку магазины «у дома» X5 формата «Пятерочка» уже переоборудованы (в отличие от магазинов «Магнита»), и должны оказаться более привлекательными для покупателей.
ДИВИДЕНДЫ — На текущих уровнях = 6,69 % (годовых)
Совет директоров Общества при определении рекомендуемого Общему собранию акционеров размера дивиденда ориентируется на показатели чистой прибыли группы, определенные в соответствии МСФО. Решение по распределению прибыли принимается исходя из таких факторов как размер чистой прибыли Группы, финансово-хозяйственных планов Группы, структуры оборотных средств, долговой нагрузки. По итогам 2015г обещают выплатить 3,6 млрд рублей в качестве дивидендов (80% от прибыли)
ДИВИДЕНДЫ - На текущих уровнях = 17,1 % (годовых)
Дивидендная политика компании не определяет каких-либо конкретных условий и размера дивидендов. Компания может платить дивиденды за любой период в зависимости от наличия и величины прибыли, необходимых капитальных вложений, ликвидности и прочих факторов.
ЭФФЕКТИВНОСТЬ — уверенный рост
EPV (генерация прибыли)
EPV нейтрально
ARV уверенный рост = цена за акцию 105 руб.
СТОИМОСТЬ БРЕНДА — без расчета (неадекватный расчет)
РЕЗЮМЕ: на протяжении последних кварталов активно инвестируют в развитие (скорее всего с прицелом под идею импортозамещения). Бумага была в моем чемодане акций в прошлом квартале, в этом квартале не покупал. Мне кажется должна сходить вниз (по графику коррекция после окончания 5-ой волны), но не факт что окончание 5-ой волны произойдет именно в данный момент. Однако есть вероятность роста — угадывать где именно закончится 5-ая волна я не буду.
ДИВИДЕНДЫ - На текущих уровнях = 5.45 %
Черкизово впервые в истории выплатило дивиденды за 2014 год. Планируют и в дальнейшем обеспечивать сбалансированную дивидендную доходность.
РЕЗЮМЕ: интересный тикер, особенно в условиях импортозамещения. По графику в течении года — сходящийся треугольник.
ЭФФЕКТИВНОСТЬ — сверх положительно
ПРОГНОЗ — положительно
EPV (генерация прибыли) – отрицательно
СТОИМОСТЬ БРЕНДА — положительно
ИНДЕКСЫ – лучше рынка
валюта баланса — млн. руб.
Сегодня акции Магнита в лидерах роста, около 2,5%. Поводом к росту акций стала публикация позитивных операционных результатов за 1 полугодие 2015 года. Выручка в январе – июне 2015 года выросла на 30% — до 453,6 млрд. руб. Торговая площадь за отчетный период выросла на 23,2% и составила 3,9 млн. кв. м. С начала года акции Магнита демонстрируют боковое движение, в форме сужающегося треугольника. Боковое движение акций, с одной стороны связано с давлением на бумаги, на фоне замедления российской экономики. С другой стороны, от падения акции Магнита сдерживает лидерство компании в потребительском секторе. Поскольку Магнит показывает сильные результаты в последние годы. Рисуемый треугольник на графике Магнита в ближайшие месяцы должен выработаться, несмотря на ложный пробой нижней границы в начале июня. После выработки треугольника, ожидаем продолжения роста акций Магнита с пробоем вверх уровня 12400 руб. Поддержку акциям Магнита будет оказывать дальнейшее расширение сети и рост финансовых показателей, за счет продвижения в регионы и ухода с рынка слабых игроков.