комментарий

Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»

«Мегафон» 20 сентября разместил облигации на 0,5 млрд руб. в пользу «Райффайзенбанка» с использованием инфраструктуры блокчейн. Размещенные облигации коммерческие –  внебиржевая специфика делает их схожими с необеспеченным банковским кредитом или векселем. Раскрытие информации при их размещении обычно кардинально упрощено, что делает такие бонды подходящим инструментом для интеграции с криптотехнологиями.

Непосредственно для «Мегафона» новость выглядит нейтрально, на текущий момент у нас нет целевой цены по акциям компании на Московской бирже и LSE (наш фаворит – «МТС» с целью 300 руб. на конец года). Дело в том, что выпуск незначителен в масштабах бизнеса оператора и будет погашен уже 22 декабря 2017 года. Очевидно, что он носит тестовый характер.

По имеющейся у нас информации, сделка по размещению не нарушает российские законы, поскольку процедура размещения с учётом прав на блокчейне фактически полностью дублировалась операциями в рамках традиционных процедур. При этом тестирование платформы блокчеин в рамках произошедшего размещения может подстегнуть развитие соответствующей законодательной и регулятивной базы в России. На наш взгляд, при доработке и устранении пробелов в законодательстве, в среднесрочной перспективе экономия на инфраструктуре и отдельных услугах контрагентов позволит экономить при размещении облигаций до 0,1-0,2 п.п. от объема небольшого краткосрочного выпуска и проводить само размещение за 1-2 часа. Снижение стоимости обслуживания займов и улучшение ликвидности позитивно отразится на корпоративном секторе на фоне снижения финансовых расходов. 

• сегодня был хороший момент по нефти после 17:30мск
• рынки растут 2й день на разрождающемся даунтренде (боковике?)
• я бы внимательно посмотрел на шорт фондовых рынков сегодня после 21:00мск (решение ФРС)
• на решение ФРС скорее всего будут острее других реагировать трежерис и золото
• есть идея зашортить золото после ФРС
• чувствительность фондового рынка скорее всего в этот раз тоже будет большая к заявлению ФРС, так как сегодня может стать ясно, будет повышение ставки в сентябре или нет

1. рынки нетипично и неожиданно обвалились в пятницу вечером
2. реально фондовые рынки переключились в режим даунтренда. амеры 5 дней подряд падают
3. ftse100 в пятницу был невероятно ударный день вниз, второй за неделю!
4. золото гадина выстрелило в пятницу после 21, тоже неожиданно (меня там три раза по лонгу отстопило в пт)
5. нефть под давлешкой, очень слабая
6. китай сегодня снова -10%
7. USDRUB встал в сильный аптренд, так что не шортить
8. неделька будет насыщенной, главное — решение ФРС в среду

• Китайский PMI упал сегодня до минимума за 15 месяцев — 48.2
• амер.рынок упал 3 день подряд
• 75% компаний лучше ожиданий по прибыли, 52% по выручке
• форвардный P/E=16.9 для S&P500 средний 14.7
• Золото сегодня падало снова в район 1070, опять активность была в районе 5 утра мск
• По нефти кстати вола упала, а вся активность сместилась на вторую половину дня
• Мощнейший даунтренд сейчас в сырье, сырьевых валютах
• lipper: инвесторы вывели на прошлой неделе из амер.сырьевых фондов $779 млн — максимальный отток с конца 2013
• Сишка пробила треугольник и мало-помалу движется наверх
• Необычайно подвижен вчера был FTSE100 — настоящий ударный день, фьючерс отпадал ровно с 9 утра до 22 вечера

• Китай сегодня +3% (ожил), кстати растет 6 дней подряд уже
• Фьючи на Европу +0.4%
• Золото, купленное В., отрастает впервые после 8 дней падения
• Кстати привычки В. не изменились — его по-прежнему тянет купить «без плеча» самый слабый актив на глобальном рынке, с самым сильным даунтрендом
• Bloomberg Commodity Index вчера упал на минимум за 13 лет!
• Morgan Stanley кстати не исключает, что золото упадет до $800 за унцию >>>
• Южная Корея — рост ВВП в 2кв15 — самый слабый за 6,5 лет
• На глобльном рынке сейчас также консенсус и по поводу сырьевых валют — народ ждет продолжения их ослабления, поскольку ФРС типа повысит ставку
• Консенсус блубмерг сейчас: половина аналитиков ожидает повышения ставки в сентябре.
• Сишка, как и предполагалось, пробила треугольник наверх, но сделала это крайне кривожопо, потому что произошло это в 21:00мск при том, что внутри дня диапазон часовых свечек упал ниже 20 копеек, ну и весь диапазон дня уложился в 20 копеек.
• Брент печатает новые лои каждый день, и должен вот вот рухнуть бакса на 2-3, пробив пол. Там тоже очень мощный даунтренд, поэтому рубль будет оставаться под давлением.
•  
• В целом рынки реально вялые. В моем фокусе: золото, FTSE100
• Вчера FTSE100 фьюч прошел 90 пунктов в течение дня, что для него является очень хорошим результатом
• Там, как и в США, основное давление идет от сырьевых компаний на индекс
• Сегодня только 15:30мск розничные продажи