ключевая ставка цб рф

Москва. 18 августа. INTERFAX.RU — Опрошенные Банком России предприятия отмечают заметное улучшение условий кредитования по сравнению с предыдущими тремя кварталами на фоне смягчения денежно-кредитной политики, говорится в очередном выпуске мониторинга предприятий, опубликованном ЦБ.

«По результатам августовского опроса оценки предприятиями изменения условий кредитования заметно улучшились по сравнению с предыдущими тремя кварталами. Возросла доля предприятий, сообщивших о смягчении условий кредитования на фоне снижения ключевой ставки в июле. Общий баланс оценок находится вблизи средних значений 2017-2019 годов», — отмечается в мониторинге.

Среди участников опроса доля предприятий, обращавшихся в истекшем месяце за кредитами, составила около 33%… Подробнее ТУТ: www.interfax.ru/business/1042801… А что об этом думаете вы?

Разбираем принт по инфляции:

🟢В недельном выражении получили -0,08% ( неделей ранее — -0,13, двумя — -0,05%, тремя — -0,05% )

— Дефляция продолжается — это, конечно же, позитив.

🟢В годовом выражении 8,55% ( на прошлой неделе 8,77%, двумя ранее 9,02%, тремя — 9,17% )

— В годовом выражении имеем уже действительно низкие значения, которые идут сильно лучше прогноза ЦБ.

Следующее заседание по ставке нас ждет чуть меньше чем через месяц — 12 сентября.

С такими данными, практически нет сомнений, что вновь увидим снижение ставки, причем шаг может быть вновь большим.

❗️До конца года, учитывая обновленный прогноз по средней ставке, можем увидеть КС на уровне 14-15%, то есть еще -3-4% вниз от текущих 18%.

Больше разборов в моём телеграмм канале: t.me/+oWRmuhS0NiQ5NjJi

Ранее мы приводили статистику по снижениям ставки ЦБ РФ, согласно которой ЦБ снижал ставку с шагом равным или более 2% всего в 5 случаях:

-Последнее снижение ставки в июле на 2%
-3 снижения подряд с шагом 3% в 2022 голу
-Снижение ставки на 2% в 2015 году

Рассмотрим детальнее снижение в 2015, которое стало первым снижением в цикле после шокового повышения в декабре сразу на 6.5%. ЦБ обосновал снижение стабилизацией инфляционных и девальвационных ожиданий — необходимость ультражёстких условий снизилась. Рынок позитивно отреагировал на снижение и прибавил около 13% в последующие несколько дней. Однако, несмотря на продолжающийся цикл снижения ставки, рынок пробыл в боковике до конца года, а стабильный восходящий тренд сформировался только в начале 2016 года.

headlines MACRO EXTRA - глобальная макроэкономика, политика центральных банков мира.

Очередная неделя дефляции. Снижение потребительских цен в РФ с 5 по 11 августа составило 0,08% после снижения на 0,13% с 29 июля по 4 августа. Рост цен с начала года составляет — 4,2%.

Удивляться вновь нечему. Основное давление на цены оказывает плодоовощная продукция. За предыдущую неделю цены снизились на 4,1%. Текущая ситуация выглядит более чем приятно для целей ЦБ: высокая ставка делает свое дело задним числом, а в летний период овощи неплохо давят на инфляцию.

❗️Но так будет не всегда. Важно обратить внимание на динамику цифр в сентябре. Как правило, основной разгон инфляции вновь начинается ближе к концу года. Но вместе с этим, даже текущая ставка уже выглядит более чем высоко.

Предварительные данные Росстата по ВВП России показывают замедление экономики с 1,4% первого квартала, до 1,1% второго квартала 2025 года. Пока рецессией это не назовешь, но динамика с предыдущего года более чем заметна (4 кв 2024 — ВВП +4,5%).

Как известно, на нашем рынке царят два фактора: геополитика и ставка ЦБ. Если второй фактор, открывает дальнейший рост для многих компаний, то завтрашняя встреча имеет множество неопределенностей. Разберем три возможных сценария и что с этим делать:

Давайте о хорошем:

❗️НЕДЕЛЬНАЯ ДЕФЛЯЦИЯ В РФ С 5 ПО 11 АВГУСТА СОСТАВИЛА 0,08% — РОССТАТ

❗️ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РОССИИ НА 11 АВГУСТА СОСТАВИЛА 8,55% ПРОТИВ 8,77% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ — МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ

Хорошо идем, вопрос как долго этот тренд будет сохраняться… К осени, скорее всего, развернемся — но это так, мысли вслух ! 

Пока что формируется почва под снижение ставки еще на 2% за раз… Согласны? 👍

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

Растет вероятность снижения ключевой ставки ЦБ РФ на 200 б.п. в сентябре — банк «Санкт-Петербург»

Растет вероятность снижения ключевой ставки ЦБ РФ на 200 б.п. в сентябре, говорится в обзоре банка «Санкт-Петербург». Аналитики банка обращают внимание на данные Росстата, согласно которым снижение цен за неделю составило 0,08% н/н после -0,13% н/н неделей ранее. В годовом выражении инфляция замедлилась до 8,6% г/г.

«Важнее, что, по полным месячным данным, цены в стране за июль выросли лишь на 0,57% м/м против 0,65- 0,66% м/м, которые показывали недельные оценки, — отмечают эксперты. — Наконец, Росстат опубликовал первую оценку ВВП за второй квартал: экономический рост в стране замедлился с 1,4% г/г в первом квартале до лишь 1,1% г/г во втором. В результате траектория роста ВВП продолжает идти заметно ниже оценок Банка России. Такие вводные продолжают располагать к снижению ключевой ставки на 200 б.п. в сентябре, но далее темпы смягчения ДКП могут замедлиться в случае наличия проинфляционных вводных в проектировках федерального бюджета на 2026-2028 года».

По данным Росстата, рост потребительских цен в июле составил 0,6% м/м и 8,8% г/г, оказавшись ниже наших ожиданий. C поправкой на сезонность (SA) рост цен в июле, по нашим оценкам, ускорился до 0,7% м/м (0,3% в мае) за счет высоких значений индексации коммунальных тарифов. Темп роста базового индекса потребительских цен (не включает ряд волатильных, а также регулируемых компонентов), напротив, замедлился с 0,3 до 0,2% м/м SA, что соответствует аннуализированным темпам (SAAR) на уровне 2,5%, что ниже целевого уровня.

За период с 5 по 11 августа потребительские цены снизились на 0,08% н/н (после снижения на 0,13% неделей ранее). По оценке Минэкономразвития, это подразумевает замедление инфляции до 8,6% г/г. На прошедшей неделе продолжилось существенное снижение цен на плодоовощную продукцию (-4,11% н/н), в то время как темпы роста цен на бензин ускорились (+0,41% н/н). С учетом совокупности недельных данных снижение цен в августе складывается на уровне порядка 0,4% м/м. С поправкой на сезонность это соответствует росту на 0,2% м/м или 2,6% SAAR, по нашим оценкам.

ИПЦ в ИЮЛЕ: 0.57% мм / 8.79% гг, что ниже недельных оценок (0.65% мм).

По нашим оценкам, 0.57% мм в июле – это 7.2% mm saar VS 3.9% в июне и 5.2% в мае. ЦБ даст более высокую оценку saar, возможно, 9-10%, т.к. весь эффект от повышения тарифов он засаживает в этот месяц (мы частично размазываем).

Базовая инфляция (БИПЦ) в июле: 0.25% мм / 8.53% гг. По нашим оценкам, это 3.0% mm saar VS 4.5% в июне и 7.3% в мае.

Коммунальные тарифы выросли в июле на 13.19%. По нашим оценкам, их вклад в рост ИПЦ – 0.75 пп. Т.е. без тарифов в июле цены в среднем: -0.18%.

В августе сезонное снижение ИПЦ продолжается: -0.08% за неделю и -0.15% за 11 дней месяца. При такой динамике по августу можем получить ниже 4% mm saar.

Как и выпуск, инфляция идет ниже прогноза ЦБ. И это важно для будущих решений.



Источник