геополитика

Российский рынок пережил короткую, но яркую вспышку активности, где главным победителем стал тот, кто действовал быстрее всех: покупал на хороших новостях и фиксировал профит на негативных.

Рост более 6% за два дня был спровоцирован чисто геополитическими заголовками в иностранных СМИ при полном отсутствии реальных дипломатических встреч. Сложилась ситуация, больше напоминающая мыльный пузырь, готовый в любой момент громко лопнуть.

📍 Сегодня точечно разберём, что это было за ралли и к каким последствиям готовиться дальше:

Американский план по прекращению войны на Украине изначально оказался провальным: Среди ключевых пунктов — отказ от претензий на Крым и территории Донбасса, признав их частью России, а также масштабное сокращение численности украинской армии. План также предусматривает ограничения на виды вооружений, которые может иметь Украина.

📍 Логика США: Белый дом исходит из того, что Украина в любом случае потеряет эти территории в ходе продолжения конфликта, поэтому выгоднее зафиксировать это соглашением сейчас.

◽️Шквал новостей из США о возобновлении переговоров выглядит куда убедительнее, чем вчерашнее заявления президента Украины о «подготовке активизации переговоров». Факторы политического кризиса в Украине на фоне антикоррупционных расследований, рост проблем на фронте и одновременно усиливающееся давление на РФ, которое выражается в снижение закупок нефти и росте скидки, повышают вероятность успешной попытки заключить мир.

◽️Инсайды о подготовке нового мирного плана появились сразу в нескольких крупных изданиях. Большая часть из них редко публикует дезинформацию.

◽️Наблюдаем технические положительные сигналы: #IMOEX пробил злополучный уровень сопротивления в районе 2600, а Сбер вернулся выше 300 рублей. Говорить о подтвержденном развороте пока рано, но основания для сдержанного оптимизма есть.

ℹ️Как верно подметил один мой подписчик в комментариях, заключение мира начнётся с невзрачной новости, а когда дело дойдёт до подтверждения, индекс уже будет на уровне 5000. Надеюсь, что именно этот сценарий и реализуется, и в пятый раз мы не увидим провала переговорной трека. Своим мнением делимся в комментариях🔽

Зеленский фигурирует в обвинительном заключении по делу Миндича.

Это просто отличные новости. Теперь клянчить деньги у  «западных партнёров» будет совсем сложно — всё-таки одно дело изображать из себя светоч демократии, и совсем другое — когда имя того кто клянчит всплывает в уголовке, да ещё такого калибра.

Для рынков и геополитики это означает одно: приближение конца СВО ускорилось. Когда лидер становится токсичным для спонсоров, часы начинают тикать громче. Причём не только его часы — вся система, выстроенная на бесконечной подпитке извне, будет сыпаться.

Дальше будет только веселее.

Динамика российского фондового рынка вновь продемонстрировала высокую чувствительность к политической повестке. Рост котировок последовал за сообщениями о готовящемся визите президента Зеленского в Турцию, что рассматривается как сигнал к активизации мирных переговоров.

Таким образом, рынок демонстрирует резкую смену настроений: если ранее бумаги дешевели на фоне заморозки диалога, то теперь они дорожают на слухах о его возобновлении. При этом серьёзных оснований для оптимизма нет, а реальные шансы на прорыв в урегулировании конфликта по-прежнему ничтожны.

📍 Стоит отметить, что переговоры пройдут на фоне коррупционного скандала в Киеве, «Миндич-гейт». Если верить слухам, экс-глава Минобороны Умеров, являющийся гражданином США, пошел на сделку со следствием и способен дать показания против Зеленского. Подобная нестабильность косвенно сигнализирует о возможной трансформации позиции Киева, что, безусловно, работает в нашу пользу.

Строить прогнозы в области геополитики и макроэкономики — занятие неблагодарное, и подобные рассуждения часто остаются на уровне обывательских предположений, но нельзя отрицать, что внутренние трудности наших оппонентов объективно повышают вероятность большей сговорчивости.

1️⃣ "Газпром Тех" $GAZP купил 51% Aurus и стал его главным владельцем.

Сделка прошла летом и оценивается примерно в 12–13 млрд ₽.
В пакет вошла часть доли НАМИ и доля, которая раньше принадлежала фонду Tawazun, а потом компании «Дедал».

2️⃣ Казахстанский «Казмунайгаз» опроверг слухи о том, что собирается выкупать долю "Лукойла" $LKOH в проекте Карачаганак.

Компания заявила, что никаких планов по сделке нет.
При этом КМГ вместе с партнёрами всё же внимательно изучает, как санкции против «Лукойла» могут повлиять на проект.
Ранее СМИ ссылались на источники и писали о возможной сделке примерно на $300 млн, но эти сообщения не подтвердились.

3️⃣ Госдума одобрила поправки, которые расширяют налоговые льготы по НДПИ сразу для нескольких крупных компаний.
"Газпром" $GAZP получит новый вычет с 2026 года, который могут продлить до 2034 года.
"Роснефти" $ROSN увеличат ежегодный вычет на разработке северного Приобского месторождения ещё на 10 млрд ₽.
«Олкон» (в составе "Северстали") закрепит право на вычеты при добыче руды в Мурманской области в 2026–2030 годах.

Фондовый рынок не находит точек опоры для остановки нисходящего движения. Индексу Мосбиржи едва удалось удержаться выше отметки 2500 пунктов, однако не остаётся сомнений в том, что этот психологический уровень будет пробит.

В случае пробития этой отметки индекс, с высокой долей вероятности, возобновит движение к уровню 2450 пунктов, который является минимумом с начала года. Основным негативным фактором остается геополитика: обостряются риски введения вторичных санкций США в отношении торговых партнёров России.

Для перелома тенденции требуется уверенное закрепление выше 2530 пунктов, однако текущая торговля ниже 2550п указывает на доминирование продавцов.

📍 Из негативного: Санкционное давление на Лукойл и Роснефть привело к резкому увеличению дисконта на российскую нефть Urals, который, как сообщает Bloomberg, теперь превышает $20 за баррель. В результате котировки в Новороссийске обвалились до $36,61, обновив минимум с марта прошлого года. Аналогичное снижение зафиксировано и в балтийском регионе.

Индекс МосБиржи за прошедшую неделю снизился на 1,69%. Основным фактором давления стало падение акций Лукойла, которые формируют значительную долю в индексе, а также отток средств инвесторов в рамках IPO ДомРФ.

Предлагаю точечно пробежаться по ключевым моментам, которые будут играть главную роль в формировании настроения инвесторов на старте предстоящей торговой недели.

📍 Свежие данные по Макроэкономике обнадёживают:

• Инфляция в РФ в октябре составила 0,50% (экономисты и недельные данные указывали на 0,84%)

• Годовая инфляция в РФ в октябре замедлилась до 7,71% с 7,98% в сентябре

• Инфляция в РФ за январь-октябрь составила 4,81%

Продолжающееся замедление инфляции в РФ расширяет пространство для дальнейшего смягчения ДКП.

Рост ВВП в III квартале замедлился до 0,6% в годовом исчислении, по сравнению с 1,1% во II квартале и 1,4% в I квартале, согласно данным Росстата. А проблемы с бюджетом всё растут, особенно на фоне огромных займов правительства через ОФЗ на минувшей неделе.