Фрс

Рынки практически полностью становятся поглощены ожиданиями действий ФРС по уменьшению программ QE. Термин tapering(уменьшение) так же прочно вошел в лексикон трейдеров, как термин fiscal cliff в году прошлом. Все ждут выступлений Бернанке, что он скажет, на что намекнет, как интерпретировать его слова – to taper or not to taper?
Chairman Бен Бернанке, выступая в Конгрессе, не дал никаких особых намеков относительно направления политики ФРС. До этого, в заявлениях ФРС указывалось, что покупки в рамках QE могут быть как уменьшены, так и увеличены. Я думаю, что Фед тем самым занял правильную позицию. Есть по-прежнему много позитивных сигналов из американской экономики, главный из которых улучшающийся рынок труда и в ближайшие месяцы американская экономика продолжит создавать 150 000 – 200 000 рабочих в месяц. Отличную динамику показывает рынок недвижимости, а уверенность домостроителей в перспективах рынках вышла на максимумы 2007 года (см.график)  Существенное увеличение сборов корпоративных налогов предполагает, что в 3 и 4 кварталах рост прибылей американских компаний преподнесет сюрприз рынку (см. график. На графике корелляции с 2000 по 2013 гг).

( Читать дальше )

Ниже приводится краткое описание экономических условий каждого из двенадцати регионов Федеральных Резервных Банков США.

БОСТОН: Экономическая активность продолжает расти умеренными темпами. Представители розничной торговли, туризма, производства, консалтинговых и рекламных услуг отмечают незначительное увеличение продаж. Продажи жилой недвижимости расширяются, цены на жилье увеличиваются. В целом цены растут умеренными темпами. Большинство компаний считают занятость устойчивой. Существенные изменения кадрового состава отмечаются только в фирмах, сталкивающихся со значительным увеличением или уменьшением продаж. В последнее время ожидается продолжение тенденции умеренного роста.


( Читать дальше )

Бернанке говорил вчера много и о политике ФРС за эти годы и достижения благодаря КУЕ и о будущем, вплоть до дальних горизонтов, воды было много.
Но всё выступление Бернанке можно разделить на 2 части: долгосрочная политика ФРС (или переход к повышению ставок) и краткосрочная политика ФРС (сворачивание КУЕ).
Рассмотрю эти две перспективы по порядку.

1. Долгосрочная политика ФРС или перспектива повышения ставок.

Главное для сворачивания кэрри на долларе и, как следствие, роста доллара, падения фондовых рынков: ставки ФРС и перспективы повышения ставок.
КУЕ не столь важно, по сути КУЕ это предохранитель, гарантия низких ставок, пока печатают деньги: ставки повышать не будут.
А вот после сворачивания КУЕ гарантии низких ставок уже не будет, а по истории ФРС повышает ставки без особых предупреждений, ибо предупреждение о повышении ставок вызывает реакцию на рынке аналогичную фактическому повышению ставок, только двойную: падение рынков и на предупреждении о повышении ставок и на фактическом повышении ставок.

( Читать дальше )

Federal Reserve Chairman Ben Bernanke went out of his way to stress that nothing was set in stone in testimony to lawmakers Wednesday.
Восстановление экономики продолжается умеренными темпами в последние кварталы, несмотря на сильные встречные ветры связанные с федеральной фискальной политикой.
Конгресс внес значительный вклад в последние успехи в экономической деятельности. Продажи домов, цены на жилье и жилищное строительство выросли в прошлом году, при поддержке низких ипотечных ставок и повышения доверия к рынку жилья и экономике. Рост жилищного строительства и продаж жилья, являются дополнением к росту занятости, а существенное увеличение цен на жилье укрепляет финансы домохозяйств и потребительские расходы при одновременном снижении числа домовладельцев с проблемной ипотекой. Активность на рынке жилья и цены, кажется, скорее всего, продолжат восстанавливаться, несмотря на недавнее повышение ставок по ипотечным кредитам, но важно будет внимательно следить за развитием событий в этом секторе.


( Читать дальше )

Председатель ФРС Бернанке: ФРС планирует снизить темпы покупок активо в этом году, завершить в середине 2014 гм
Бернанке: Темпы покупок могут сохранятся дольше, если условия будут менее благоприятными
Бернанке: ФРС может повысить темпы покупок активов в случае необходимости
Бернанке: ФРС будет держать ценные бумаги на своем балансе после завершения покупок активов
Бернанке: Держание ценных бумаг окажет понижательное давление на ставки
Бернанке ожидает, что процентная ставка около нулевого уровня сохранится «по меньшей мере» до тех пор, пока безработица остается выше 6,5%, а инфляция «хорошо себя ведет»
Бернанке: Пороговый уровень безработицы — не автоматический регулятор процентных ставок

Бернанке: Ставки вряд ли будут повышены в случае снижения безработицы, так как отчаявшиеся работники выбывают из рабочей силы

Бернанке: Когда ставки начнут повышаться, повышение, вероятно, будет постепенным


 
В общем сильной разницы нету. Ничего особо новго. Он подвердил то что будет печатать еще немного потом сократитт до конца года но не все. Полностью куе закончиться только в 2014. Но речь идет о завершении покупок а не о сокращении баланса.


( Читать дальше )

Сегодня, 17 июля, председатель ФРС Бен Бернанке выступит в Конгрессе с окончательным полугодовым отчетом о денежной политике, а затем ответит на вопросы законодателей. Goldman Sachs ожидает, что Бернанке подтвердит свои комментарии, данные на прошлой неделе на конференции NBER. Goldman Sachs указал на ключевые вопросы, которые Бернанке, вероятно, рассмотрит в рамках своего выступления.


( Читать дальше )

Вчера и сегодня на смартлабе появлялись какие-то нелепые дезы по поводу выступления Бернанке. Председатель сегодня выступает с полугодовым докладом, как и всегда, в 18:00мск.

ИНФА С САЙТА ФЕДЕРАЛЬНОГО РЕЗЕРВА:




Календарь на сайте ФРС: http://federalreserve.gov/whatsnext.htm   

Не забываем про удобный сохранятель ссылок на смартлабе:



Возможно, тот кто попутал, имел ввиду следующее...

Дело в том, что прямо в 18:00мск Бен начнет зачитывать заранее подготовленную речь по бумажке. Одновременно весь текст появляется на сайте ФРС. После того, как он зачитает, конгрессмены начинают задавать вопросы Бернанке.

Предыдущее полугодовое выступление Бернанке от 26 февраля можно посмотреть здесь:

http://www.federalreserve.gov/newsevents/testimony/bernanke20130226a.pdf 

Ни в рейтере, ни в блумберге, ни на сайте ФРС я не нашел инфы, что речь Бернанке будет публично выложена в 16:30мск.

Вот, блумберг пишет, что речь будет опубликована в 16:30:


Но странно, что ни в одном официальном календаре этого нет.

UPD
И все таки нашел официальное сообщение
 

http://financialservices.house.gov/news/documentsingle.aspx?DocumentID=342463 

Просто мой вариант вероятного развития событий.

Вводные:

За последние пару месяцев бен уже успел несколькими репликами двинуть рынки в обе стороны. Будем считать, что ему в целом пофигу, куда идут рынки: рынки акций вверх — хорошо, ликвидность для компаний, рынок облигаций вверх — хорошо, нерезы покупают долг, акции вниз — хорошо, пузырь немного сдуется, облигации вниз — хорошо, экономия на выкупе. с комодами еще проще, их уже утоптали в пол, дернут вверх — коррекция, дернут вниз — дешевые ресурсы для экономики, быки-спекули разбегутся.

Конгресс сша состоит по большей части из граждан типа депутата мизулиной, которые слабо представляют себе, с какой стороны от америки находится азия, какого черта в австралии летом зима, и почему русские так мерзнут каждый январь. Грубо говоря, этакие патриотичные 60тилетные реднеки, которых выбирают раз в пару лет представлять интересы американских деревень.
Их, естественно, больше всего волнует покупательная способность доллара,

( Читать дальше )

Спекулянты начали скупку золота на фонезаявления ФРС США о том, что сворачивания программы денежного стимулирования пока не будет. Агентство  Bloomberg передает, что как только Бернанке дал это понять хедж-фонды сразу принялись скупать золото.

продолжение: http://study-of-trading.ru/amatar/2013/07/16/deystviya-hedzh-fondov-priveli-k-rezkomu-rostu-cen-na-zoloto.html

Представитель UBS и бывший член Управляющего совета Европейского центрального банка Аксель Вебер заявил, что план Федеральной резервной системы по сокращению стимулирования окажет негативное влияние на европейскую экономику.

«ФРС ведет правильную политику в отношении Соединенных Штатов», — сказал Вебер в интервью Bloomberg Television. – «Это их мандат, но бесспорно программа имеет побочные эффекты для других субъектов».


( Читать дальше )