Облигации

• Германия разместила облигации Schatz с погашением в декабре 2013 г на сумму 3,44 млрд евро, средняя доходность 0,17%
• Отношение заявок к покрытию по облигациям Schatz составило 2,2
• Доходность по облигациям Schatz была рекордно низкой для двухлетних облигаций

Германия, 2 года:

• Доходность по 2-летним облигациям Италии 4,03%, +14 б.п.
• Доходность по 5-летним облигациям Италии 5,51%, +3 б.п.
• Доходность по 10-летним облигациям Италии 6,48%, -1 б.п.
• Доходность по 2-летним облигациям Испании 2,88%, +3 б.п.
• Доходность по 5-летним облигациям Испании 3,97%, +4 б.п.
• Доходность по 10-летним облигациям Испании 5,09%, без изменений против уровня закрытия
• Доходность по 10-летним облигациям Франции 3,11%, без изменений против уровня закрытия
• Доходность по 10-летним облигациям Бельгии 4,14%, без изменений против уровня закрытия
• Доходность по 10-летним облигациям Португалии 13,59%, +19 б.п.

Португалия, 2 года:

Мария является владелицей бара. В один прекрасный день она понимает, что практически все её клиенты – безработные алкоголики, поэтому она больше не может содержать бар, иначе разорится.
 
Чтобы решить эту проблему, она придумывает новый маркетинговый план, в соответствии с которым её клиенты могут пить сейчас, а платить позже.
Она записывает количество выпитого в специальные книги (тем самым предоставляя клиентам кредит).
О стратегии Марии «пей сейчас, плати потом» начинает ходить слава, и в результате, в баре Марии увеличивается поток клиентов.
 
Вскоре её бар показывает самые большие объёмы продаж в её городе – перспективы выглядят радужными.
Предоставляя своим клиентам свободу от немедленного требования оплаты, Мария не встречает никакого сопротивления, когда, через регулярные промежутки времени, она существенно увеличивает цены на самые популярные напитки – вино и пиво.
Следовательно, увеличивается и объём продаж бара Марии.


( Читать дальше )

“Может быть, от этих мыслей сила сопротивления в нем понижалась, но, с другой стороны, нельзя обманывать себя, надо все предвидеть, все, насколько это возможно в данную минуту”. (Кафка, “Процесс”).

Интересное, обоюдоострое состояние, сомнения снижают силу сопротивления, однако же нельзя допускать не видения всех тонкостей, чтобы противостоять проигрышу в непрерывной игре. И получается, что единственный разумный выход- это найти равновесие путем задействования разума, мудрости и накопленного опыта. Сейчас ситуация на рынках для меня характеризуется состоянием высокой неопределенности, однако перспективу до конца месяца, исходя из которой буду занимать позиции я начертал. Картина следующая вырисовывается в моем воображении, жду индексы ниже текущих уровней, для начала процентов на 5 далее нужно будет смотреть исходя из новой реальности. Последние данные от AAII показывают, что количество бычьи ориентированных инвесторов на уровне 49.1%, нейтрально настроенных 33%, медвежье 17.2%. То есть настроения на сегодняшний день устойчиво положительные, плюс учитывая что данные от 12 января, можно смело предположить, что настроения продолжили и далее улучшаться.

( Читать дальше )

• Бельгия разместила 3-месячные казначейские сертификаты на сумму 1,76 млрд евро, средняя доходность 0,429%
• Бельгия разместила 12-месячные казначейские сертификаты на сумму 1,2 млрд евро, средняя доходность 1,162%

Доходность 3-месячных сертификатов Бельгии выросла по сравнению с предыдущим аукционом, 12-месячных сертификатов — резко понизилась.
Бельгия разместила казначейские сертификаты на сумму 2,96 млрд евро.
Бельгия планировала разместить казначейские сертификаты на сумму 2,7-3,3 млрд евро.

Ранее прошло размещение Испании: http://smart-lab.ru/blog/33801.php

• Испания разместила 12-мес казначейские векселя на сумму 3,007 млрд евро, максимальная доходность 2,150%
• Испания разместила 18-мес казначейские векселя на сумму 1,873 млрд евро, максимальная доходность 2,490%

Соотношение спроса к покрытию по 12-мес казначейским векселям Испании 3,54.
Соотношение спроса к покрытию по 18-мес казначейским векселям Испании 3,23.
Испания разместила казначейские вексела на сумму 4,88 млрд евро, планировала разместить на сумму 4-5 млрд евро.
Доходность на аукционе Испании резко понизилась по сравнению с декабрьским аукционом.

У Алексея Навального появляются не только последователи, но и конкуренты. В конце декабря заработал сайт, разоблачающий около 300 «распильных» сделок на рынке облигаций с октября 2011 года по январь 2012-го. Средний размер прибыли от каждой из них превышает 1 млн руб. В ФСФР сообщили РБК daily, что изучают опубликованную информацию. В любом случае недобросовестность участников таких сделок будет сложно доказать, уверены участники рынка.
В беседе с РБК daily автор сайта bondraspil.ru представился Иваном и рассказал, что работает в инвестиционном банке. Он объяснил, что под «распилами» подразумевает схему, когда трейдеры заключают договорные сделки и продают бумаги по заведомо нерыночным ценам. «Пилильщики предпочитают заключать сделки через «стакан» ММВБ из-за его анонимности, — поясняет механизм Иван. — В режиме торговли через РПС стороны зафиксируются в реестре сделок биржи, и в случае чего их можно было бы легко разоблачить. «Распильные» сделки выглядят как заявки, поданные от разных лиц по цене, заведомо отличающейся от текущей рыночной».


( Читать дальше )

• Франция разместила 12-недельные казначейские облигации на сумму 4,503 млрд евро, доходность 0,165%
• Франция разместила 25-недельные казначейские облигации на сумму 2,192 млрд евро, доходность 0,281%
• Франция разместила 51-недельные казначейские облигации на сумму 1,895 млрд евро, доходность 0,406%

Франция разместила облигации на общую сумму 8,59 млрд евро, планировалось на 7,4-8,7 млрд евро.
Доходность облигаций Франции ниже уровней предыдущего аукциона.
Франция получила заявок на покупку казначейских облигаций на общую сумму 17,036 млрд евро.

• Италия разместила облигации сроком до ноября 2014 г на сумму 3 млрд евро, доходность 4,83%.
• Италия разместила облигации сроком до июля 2014 г на сумму 779 млн евро, доходность 4,29%.
• Италия разместила облигации сроком до августа 2018 г на сумму 971 млн евро, доходность 5,75%.

Доходности облигаций Италии по июль 2014 г и ноябрь 2014 г ниже, чем на предыдущих аукционах. Например, в декабре 2011 г. итальянский Минфин сумел реализовать бумаги лишь по доходности в 5,62%.

Италия разместила облигации на общую сумму 4,75 млрд евро, планировала на 3-4,75 млрд евро

Отношение спроса к покрытию по облигациям Италии по ноябрь 2014 г составило 1,22.
Отношение спроса к покрытию по облигациям Италии по июль 2014 г составило 2,28.
Отношение спроса к покрытию по облигациям Италии по август 2018 г составило 1,61.
Есть небольшое снижение спроса инвесторов на самые «длинные» - переподписка на гособлигации с погашением в ноябре 2014 г. составила 1,22 раза, тогда как в декабре ее уровень оценивался в 1,39 раз.

( Читать дальше )