Налоговые выплаты

К закрытию торгов в среду, доллар ослаб до 91,27 рублей, а юань – до 12,73 рублей. В первой половине дня наблюдалось ожидаемое увеличение предложения валюты экспортерами накануне дня налоговых выплат. Однако этого объема оказалось недостаточно для ощутимого влияния на курс. Вероятно, что необходимый для уплаты налогов запас рублевой ликвидности был сформирован экспортерами заранее. Также рубль получил дополнительную поддержку со стороны американской валюты. На фоне обсуждения возможности снижения ставки ФРС ведущими мировыми информагентствами, доллар подешевел относительно прочих мировых валют до уровня июля 2023 года. С учетом сохраняющейся высокой цены на нефть, это позволило рублю укрепиться.

Сегодня с утра доллар торгуется около отметки 91,05 рублей, юань – 12,77 рублей. На мировых рынках снижение доллара остановилось. До конца этой недели часть инвесторов может предъявлять дополнительный спрос на валюту, стремясь минимизировать риски в преддверии праздников. С учетом сниженных объемов торгов, это может способствовать локальному давлению на рубль. Но мы ожидаем, что при отсутствии неожиданных новостей ситуация существенно не изменится. По оценке, доллар США в оставшиеся два дня уходящего года будет стоить в пределах 91-92 рублей.

«Промсвязьбанк»

Вчера российский рубль продолжил тенденцию плавного укрепления относительно доллара, наблюдаемую с конца прошлой недели. К концу сессии доллар США стоил 91,66 рублей. Китайский юань фактически стабилен – он подорожал всего на 3 копейки до 12,79 рублей. Объем торгов на валютном оставался невысоким на фоне предновогоднего периода в России и рождественских каникул в прочих странах. Возможно, что эффект повышенного спроса импортеров и населения на валюту, характерный для конца года, уже реализовался и, с учетом высоких цен на нефть, на валютном рынке установилось определенное равновесие.

Сегодня утром доллар стоит 91,75 рублей, юань – 12,81 рублей. Завтра ожидается день налоговых выплат, поэтому есть вероятность, что предложение валюты со стороны экспортеров будет увеличиваться. Одновременно в оставшиеся дни года инвесторы традиционно стремятся минимизировать риски, выбирая безопасное позиционирование в валюте. Это, напротив, может способствовать ослаблению рубля. С учетом сниженного объема ликвидности, тот или иной фактор может в моменте ощутимо влиять на валютные котировки. Ориентируемся на курс в пределах 90,5-92 рублей за доллар США.

«Промсвязьбанк»

Рубль в понедельник продолжил плавное укрепление. По итогам дня курс доллара остановился на отметке 91,75 рублей, юань – 12,76 рублей. В связи с наступлением рождественских каникул во многих странах, объем ликвидности на валютном рынке снизился, а внешний фон был спокойным. Цены на нефть остаются на привлекательном для российской валюты уровне — около 79 долларов за баррель Brent.

Сегодня с утра рубль пытается закрепиться ниже отметки 91,5 рублей за доллар США. Стоимость юаня практически не изменилась относительно вчерашнего закрытия. На мировом рынке доллар дешевеет к валютам прочих стран, что отражает выход позитивных данных по потребительскому рынку в США в пятницу.

По-прежнему вероятно, что сегодня-завтра рубль получит дополнительную поддержку со стороны экспортеров в преддверии налоговых выплат. Наш ориентир по курсу: 90,5-92 руб./долл. США.

«Промсвязьбанк»

В течение пятницы рубль пытался укрепиться относительно локального минимума четверга. В конце торговой сессии доллар стоил 92,0 рубля, а юань – 12,84 рублей. Этому способствовали продажи валюты экспортерами в первой половине дня и окончание эффекта экспирации валютного фьючерса. Поддержку продолжали оказывать цены на нефть, находящиеся на комфортном уровне. Вечером вышла макростатистика по потребительскому рынку США, показавшая снижение инфляции ниже ожиданий. Эти данные дают ФРС дополнительный маневр в части смягчения ДКП, что также может позитивно отразиться на рубле.

Сегодня с утра рубль пытается закрепиться на уровне 91,8 рублей за доллар — ниже цены закрытия в пятницу. Относительно юаня он колеблется незначительно. На этой неделе, в преддверии дня Единого налогового платежа (28 декабря), ожидаем роста предложения валюты со стороны экспортеров.

«Промсвязьбанк»

В противоположном направлении будет влиять стремление участников рынка снизить риски перед предстоящими новогодними праздниками. Баланс этих факторов и станет определять стоимость рубля в последнюю неделю года. В ближайшие дни ориентируемся на курс в пределах 90,5-92,0 руб./долл. США.

В ходе вчерашней торговой сессии курс доллара поднялся до 92,15 рублей, а юаня – до 12,85 рублей.

На поведение спекулятивного капитала оказала влияние экспирация долларового фьючерса. Также на курс продолжают давить традиционные для конца декабря покупки валюты импортерами и населением. Кроме этого, вчера большую часть дня отмечалось снижение цен на нефть на фоне обсуждения выхода Анголы из ОПЕК и слабой статистики США. Впрочем, вечером нефть вернулась к росту и сегодня стоимость барреля Brent составляет около 80 долл./баррель. Сочетание этих факторов, при сохранении низкой активности экспортеров, является причиной продолжения тенденции ослабления рубля последних дней.

Сегодня с утра доллар подешевел до 91,82 рублей, а юань — до 12,82 рублей.  По-прежнему считаем, что ослабление рубля носит локальный характер. По нашему мнению, у него есть потенциал к укреплению в оставшиеся дни 2023 года за счет ожидаемого усиления активности экспортеров в преддверии налоговых выплат и комфортного уровня нефтяных цен. Ориентир курса на сегодня: 91-92 рублей за доллар США.

«Промсвязьбанк»

Пятничная торговая сессия на валютном рынке завершилась умеренным ослаблением рубля к доллару: курс американской валюты поднялся на 30 копеек, до 90,28 рублей.

Основное внимание участников было сфокусировано на заявлении Банка России по ключевой ставке. Хотя само решение о ее повышении было ожидаемым, заявление главы регулятора о том, что цикл повышения ставки близок к завершению привело к оживлению спроса на валюты. Негативным для рубля фактором выступили и попытки восстановления позиций доллара США к мировым валютам, и локальный всплеск продаж на рынке нефти.

Технически откат рубля в концовке недели, а также близость экспирации валютных деривативов допускают отскок курса доллара в диапазон 91-92 руб. По нашему мнению, скорее, он требует поддержки со стороны внешнего фона и будет носить, если состоится, локальный характер.

Однако, на наш взгляд, более вероятным сценарием выглядит все же дальнейшее улучшение ситуации на рынке нефти. В условиях постепенной активизации продаж со стороны экспортеров ввиду приближения даты налоговых выплат (28 декабря) развитие роста нефтяных котировок будет способствовать, скорее, переходу в начале недели пары доллар-рубль к консолидации у отметки 90 руб. В дальнейшем по-прежнему склонны ожидать перехода доллара в 85-90 руб., наш целевой диапазон на конец года.

Локтюхов Евгений

( Читать дальше )

По итогам пятницы рубль вновь, третий день подряд, находился под небольшим давлением: курс доллара прибавил 20 копеек и завершил неделю на уровне 88,6 руб. Отметим, что в первой половине торгов наблюдался всплеск торговой активности в ключевых валютных парах, с локальных подъемом котировок. В частности, доллар пытался выйти выше отметки 89 руб., но так и не сумел там удержаться. Инерционному росту отчасти способствовали невнятная динамика нефтяных котировок и частичное закрытие позиций краткосрочными инвесторами перед выходными, отчасти, удя по внутридневной структуре торгов, спрос на валюты был вызван разовыми факторами, вероятно, сделками по приобретению активов у нерезидентов.

Сегодня утром доллар удерживается в диапазоне 88-89 руб., пытается умеренно расти на фоне вновь демонстрирующего слабость рынка нефти. Мы рассчитываем на активизацию предложения валюты со стороны экспортеров перед завтрашними налоговыми выплатами, поэтому по-прежнему склонны ждать отката доллара в нижнюю часть нашего текущего целевого диапазона 85-90 руб.

Локтюхов Евгений

( Читать дальше )

Спрос на ОФЗ на прошедшей неделе сохранился – кривая снизилась еще на 9-20 б.п. (11,57% — по 3 летним бумагам и 11,72% — по 10-летним). Покупки были поддержаны дальнейшей позитивной динамикой рубля на усилении фактора налогового периода. Спрос на аукционах Минфина на длинные ОФЗ с фиксированной ставкой устойчиво держится выше 100 млрд руб. с начала ноября (22 ноября спрос на 15-летний выпуск составил 136 млрд руб.).

Вместе с тем, в пятницу на рынке наблюдалась фиксация прибыли после выхода данных по инфляционным ожиданиям накануне — оценка инфляции, которую граждане ожидают через год, возросла до 12,2 с 11,2% месяцем ранее.

В первой половине текущей недели фактор укрепления рубля на налоговых выплатах будет поддерживать ОФЗ, однако существенного роста котировок от текущих уровней не ждем – с приближением заседания ЦБ инвесторы будут все больше обращать внимание на выходящие данные по инфляции. Пока из-за сохранения инфляционного импульса в экономике риск дополнительного повышения ключевой ставки в декабре остается повышенным.

Грицкевич Дмитрий

( Читать дальше )

Вчера курс доллара прибавил символические 5 копеек, удержавшись выше 88 руб., второй день подряд. Снижение волатильности, с тяготением ключевых валют к небольшому восстановлению своих позиций, сопровождалось невысокой торговой активностью. Причиной взятия рублем паузы в укреплении, на наш взгляд, помимо сдержанности предложения со стороны экспортеров, выступила невнятная конъюнктура мировых рынков и выходной в США (вчера американские рынки не работали из-за Дня Благодарения). Так, цены на нефть Brent оставались под умеренным давлением, мировые валютные рынки на фоне отскока в среду индекса DXY, отражающий позиции доллара к 6 ведущим мировым валютам, перешли в режим ожидания возобновления торгов в США.

Сегодня утром сильных движений на глобальных рынках не наблюдается, что способствует инерционному усилению давления на позиции рубля: курс доллара в ходе утренних торгов пытается развить отскок продвинуться к отметке 89 руб. Мы считаем, что потенциал восстановления пары доллар-рубль выглядит весьма ограниченным из-за реализации валютной выручки в преддверие налоговых выплат (28 ноября) и отсутствия предпосылок для ухудшения внешнего фона.

( Читать дальше )

Рубль в начале сессии умеренно укреплялся, но после старта основных торгов стал планомерно сдавать позиции. Российская валюта обновила дневные минимумы. Правда, ее потери пока остаются довольно умеренными, наблюдаются попытки восстановления.

Баланс спроса на иностранную валюту и ее предложения по-прежнему остается на стороне рубля. Однако продажи валюты экспортерами могут сократиться уже в конце недели, так как многие заранее совершали эти операции для исполнения фискальных обязательств.

Пик налоговых платежей приходится на 27–28 ноября, после чего вероятно ускорение нисходящей динамики курса рубля. Правда, потенциал его снижения пока ограничен жесткой монетарной политикой ЦБ РФ, а также усиленным валютным контролем. Кроме того, нефтяные цены находятся на относительно высоких уровнях, что сохраняет достаточно хороший объем экспортной выручки, которая обеспечивает приток валюты в страну.

Китайский юань (CNY/RUB) из-за снижения на мировом рынке к рублю торгуется в меньшем плюсе, чем американская валюта. На их фоне гонконгский доллар (HKD/RUB) в паре с рублем выглядит сильнее, увеличив у нас до 1,5% переоцененности к доллару США в сравнении с их зарубежным соотношением (пара USD/HKD).

( Читать дальше )