НОВОСТИ РЫНКОВ

Мировая экономика

Армагеддон предотвращен
В наступающем году мировую экономику ждет не новый кризис, а медленное выздоровление, пишут аналитики в своих базовых прогнозах.Эксперты Citigroup ожидают, что если в 2012 г. мировой ВВП увеличится на 2,5%, то в 2013 г. — на 2,6%, а в 2014 г. — на 3,1%. МВФ более оптимистичен: он прочит 2,9% в 2013 г. и 3,5% в 2014 г. На фоне столь вялого подъема центробанки едва ли станут менять политику. В США ждать ужесточения денежной политики стоит не ранее 2015 г., в Европе и Японии — и того дольше, пишут аналитики Citi.
По их мнению, развитые экономики в 2013 г. продемонстрируют рост максимум на 0,8%. Для сравнения: в 2002-2007 гг. их ВВП ежегодно рос в среднем на 2,3%. Morgan Stanley обещает «большой десятке» развитых экономик рост на 0,7% в 2013 г. и 1,9% в 2014 г.
В будущем году европейская экономика достигнет дна, но во втором полугодии ситуация начнет улучшаться, говорит Кирилл Тремасов из Номос-банка.
Серьезным риском для мировой экономики считался неустойчивый рост экономики США. Волноваться за нее не стоит, полагают аналитики, опрошенные The Wall Street Journal: американская экономика к концу 2012 г. успела восстановиться и в будущем году начнется ее подъем — медленный, но верный. Опасность фискального обрыва сильно преувеличена, в один голос твердят аналитики: скорее всего, Белый дом договорится с конгрессом о его предотвращении. 
Morgan Stanley так описывает влияние фискального обрыва на рост экономики: 2,2% в 2012 г., 1,4% в 2013 г., 2,7% в 2014 г.
Аналитики Сapital Economics полагают, что ускорение роста в развивающихся странах в 2013 г. будет крайне незначительным — до 5,1% с 4,6% в 2012 г., что не дотягивает до ежегодных 6,5% в период 2002-2011 гг. Азиатские страны во главе с Китаем останутся локомотивом мирового роста. 

 


( Читать дальше )

Мировая экономика

Против течения быстрее
Нынешний год стал идеальным для инвесторов, ориентирующихся на контриндикаторы, т.е. идущих против рынка. Максимальный доход принесли инструменты, которых игроки боялись больше всего.
Например, хедж-фонд Third Point под управлением американского миллиардера Дэна Лоэба поставил на то, что Греции в этом году удастся решить свои проблемы. Фонд скупил госбонды Греции на $1 млрд примерно по 17% от номинала. 
Напрасно сторонились инвесторы и европейского фондового рынка.  Индекс EuroSTOXX600 с начала года прибавил 15,2%, а американский S&P500 — 14,2%. А немецкий DAX взлетел аж на 30%. 
Сводный индекс банков, MSCI All Country World Banks, поднялся на 22,5%, а глобальный MSCI All Country World — на 14,2%. 
Цены активов сейчас имеют большее значение, чем перспективы роста бизнеса или экономики, считает главный стратег по мировым рынкам акций Goldman Sachs Питер Оппенгеймер: «Можно найти множество активов с плохими фундаментальными показателями, но их стоимость гораздо хуже даже этих показателей».
Многие хедж-фонды уже играют против иены и гособлигаций, но некоторые инвесторы, включая менеджеров крупнейшей компании мира по управлению ПИФами — BlackRock, полагают, что небольшая инфляция и более дешевая иена делают привлекательными акции японских компаний. С середины ноября индекс Nikkei уже вырос на 17%, но главный стратег по инвестициям BlackRock Русс Кестерих все равно считает эти бумаги очень дешевыми.
 В этом году индекс Ibex упал на 3,5%, в долларовом выражении капитализация испанских компаний в среднем равна балансовой стоимости их собственных средств (такая же ситуация, кстати, и с бразильскими акциями).  -FT



( Читать дальше )

Сегодня цб.Японии проводил свое совещание. объявлял о процентной ставке и  стимулирующих мерах. как и положено ЦБ. сделал вид что организация полностью не зависима, если учесть как прошли выборы в ближайшее время и кто победил.Но мы то знаем что это не так, и то что цб. будет действовать полностью в русле руководства Японии. т.е  нового премьер министра Синдзо Абэ!

И так что сегодня предпринял Bank of Japan


1) Диапазон для основной процентной ставки по кредитам овернайт был оставлен без изменения на уровне 0.00%-0.10%.

2) Сумма, выделяемая на количественное ослабление кредитно-денежной политики, была увеличена на 10 трлн. йен. Что полностью совпала с прогнозами рынка! [/U]Банк Японии увеличил объем покупки активов в третий раз за четыре месяца. ЦБ расширил объем покупки активов до 76 трлн иен ($903 млрд) с 66 трлн иен. Объем программ кредитования остался неизменным на уровне 25 трлн иен. а ежемесячный объем покупок государственных облигаций остался на уровне 1,8 трлн иен.

3)Официальная инфляционная цель Банка Японии составляет 1%.
Вот на этом рынки пошли в разнос. по поводу целевого уровня инфляции.интрига для рынков заключалась в инфляционной цели.Новый премьер-министр Синдзо Абэ еще на этапе предвыборной гонки заявлял, что собирается увеличить инфляционную цель до 2%.Завершенное заседание Центробанка было интересно участникам рынка именно в этом контексте. Япония переживает многолетний дефляционный период. Банку Японии, несмотря на постоянное увеличение ликвидности, пока не удалось перевести страну в инфляционное русло.Повышение инфляционной цели будет означать существенное увеличение монетарного стимулирования в будущем.По результатам завершенного заседания Банк Японии сохранил свою инфляционную цель на уровне 1%, но пообещал пересмотреть ее в будущем.



( Читать дальше )

Мировая экономика


fix income
В 2012 г. на фоне снизившихся почти до нуля ставок по обязательствам ведущих стран мира на рынке инструментов с фиксированной доходностью наблюдалась «охота за доходностью». Это привело к высокому спросу на бонды с развивающихся рынков. Индекс облигаций emerging markets (EMBI + Composite) показал рост на 17,4%: сильнее он рос только три раза за последние 15 лет, причем в двух из этих случаев (в 1999 и 2009 гг.) рост происходил на фоне сильного падения в предыдущий кризисный год.  Денежный поток от центробанков по-прежнему не иссякнет — «теперь эти потоки должны пойти в более прибыльное русло — например, в облигации в локальной валюте». Если приток в фонды долгов развивающихся рынков, номинированных в твердых валютах (долларах и евро), составил 41,3% от стоимости чистых активов в 2012 г., в фонды облигаций, номинированных в местных валютах, приток в два раза меньше — 20,6%, приводит данные Deutsche Bank.
При стабильности национальных валют развивающихся стран инвесторы могут сместить фокус.  России в этом процессе будет особое преимущество: «Сильная валюта, хороший бюджет, высокие ставки на внутреннем рынке, а также либерализация доступа иностранцев на внутренний рынок». В этом году российские эмитенты сумели выдержать конкуренцию за долговой капитал: доля России и СНГ в общем объеме еврооблигационных займов развивающихся стран составила 35%, лишь немного отстав от Центральной и Восточной Европы (36%), а, например, доля стран Ближнего Востока и Северной Африки — всего 24%, приводит данные Goldman Sachs. При этом увеличение предложения сопровождалось сильным снижением цены.

( Читать дальше )

Мировая экономика

Сырье не в моде
Товарные рынки все меньше привлекают инвесторов: из-за слабого спроса растут запасы сырья, а это давит на котировки.
Индекс сырьевых цен GSCI Standard & Poor’s (включает 24 позиции) в этом году cнизился впервые с 2008 г. на 2,1% при росте S&P500 на 13%. Фьючерсы на нефть с начала года подешевели на 13%, на хлопок — на 19%, на сахар — на 20%, на медь — на 21%. Объем инвестиций в сырьевые активы в октябре снизился по сравнению с сентябрем на 3,5% до $207 млрд, это на 19% меньше рекорда октября 2011 г.
На котировки давит избыток запасов сырья. Глобальные запасы нефти достигнут к концу года 2,7 млрд барр. — это максимум с 2010 г., а объем запасов хлопка побьет прежний рекорд (17,3 млн т) в 2013 г. Котировки металлов будут снижаться по большинству позиций, за исключением олова и свинца, которые в небольшом дефиците, пишут аналитики Barclays.  Влияние ФРС на сырьевые цены слабеет, отмечает Кевин Норриш из Barclays. 



( Читать дальше )

Мировая экономика

Газ для НАТО
США нужно экспортировать СПГ странам НАТО и возродить проект поставок в Европу из Каспийского региона, чтобы подорвать господство России на рынке энергоносителей, считает сенатор Ричард Лугар.
Россия склонна использовать энергоносители в качестве оружия против соседей, но сейчас сложилась благоприятная обстановка для «подрыва ее господства»
 К тому же США должны использовать все имеющиеся дипломатические рычаги, чтобы возродить долгожданный «южный коридор» — проект альтернативных газопроводов из Каспийского региона в Европу в обход России. Газопровод, проходящий через Турцию в Юго-Восточную Европу, мог бы доставлять газ из Азербайджана, Туркменистана и даже Ирака, пишет Лугар.
Велика вероятность того, что эта инициатива встретит сопротивление крупных американских компаний, которые предпочитают использовать дешевый американский газ для производства продуктов с высокой добавленной стоимостью.
В случае принятия решения об экспорте газа США большинство объемов СПГ пойдут в Азию, где более высокие цены, а не в Европу.   О планах экспорта газа из Северной Америки именно в Азию в октябрьском интервью «Ведомостям» говорил главный исполнительный директор Royal Dutch Shell Питер Возер.
Сейчас разница в цене на газ в США и Европе составляет около $200 за 1000 куб. м, что идеально для переориентирования американских газовых терминалов на экспорт.

( Читать дальше )

ФРС США, ЕЦБ, Банк Англии, Банк Канады и Национальный банк Швейцарии в четверг выпустили совместное заявление о продлении договоренности по действию своп-линий до 1 февраля 2014 г.
В случае отсутствия данного решения действие своп-линий закончилось бы 1 февраля 2013 г. Кроме того, ЦБ также продлили сроки действия двусторонних договоренностей по предоставлению ликвидности, которые позволяют центробанкам предоставлять ликвидность в любой необходимой валюте.
Банк Японии примет решение о продлении данных договоренностей на своем следующем заседании.

Впервые своп-линии со стороны ФРС США и ряда других ЦБ были открыты еще в начале 2008 г., в самом начале активной фазы финансового кризиса. Данные меры используются для смягчения кредитных условий на финансовых рынках. В рамках программы ФРС предоставляет мировым ЦБ долларовую ликвидность в обмен на валюты тех стран, которые они представляют.

( Читать дальше )

Мировая экономика


Вернулась мода на банки
После принятия мер по решению долгового кризиса в Европе у инвесторов потеплело отношение к облигациям банков из проблемных стран региона.
Тем более что выпускаемые бумаги — бонды с покрытием, предлагающие дополнительную защиту держателю: в качестве залога используются средства от высоколиквидных активов, к примеру ипотечные платежи.
Всего за прошедшие три месяца банкам из Испании и Италии удалось продать таких бумаг на $10,5 млрд — это почти треть всего выпуска бондов, номинированных в евро, за этот период, следует из данных Dealogic. Еще одна причина ралли в банковских евробондах — их стало очень мало на рынке: многие европейские банки сократили выпуски из-за необходимости уменьшить балансы вследствие ужесточения требований по капиталу, также дешевые кредиты ЕЦБ удовлетворили потребность в фондировании.



ФРС США объявила о новом раунде выкупа казначейских облигаций для борьбы с безработицей. Как рассказал на пресс-конференции Бен Бернанке, ФРС будет выкупать государственные облигации на сумму $45 млрд ежемесячно. Также подтверждена реализация программы третьего раунда количественного смягчения (QE) путем выкупа ипотечных бумаг на сумму $40 млрд в месяц. То есть ежемесячно ФРС будет увеличивать свой балансовый счет на $85 млрд, и уже к марту стоимость активов на балансе перевалит за $3 трлн. 

( Читать дальше )

Мировая экономика

Упадок Pax Americana
Китай станет крупнейшей экономикой мира к 2030 г., но США останутся первыми среди равных в системе международных отношений, следует из доклада Национального разведывательного совета США (NIC).
Pax Americana — эра американского господства в международной политике, которая началась в 1945 г., — быстро завершается«, — говорится в докладе NIC. Европу, Японию и Россию ждет упадок. А Азия по размеру экономики, уровню технологического развития и объему военных расходов в 2030 г. обойдет Северную Америку и Европу, вместе взятые.
В исследовании отмечается, что благодаря добыче сланцевого газа США могут стать его важным экспортером. Если США удастся научиться также успешно добывать труднодоступную нефть, может измениться динамика мирового рынка, что ослабит влияние ОПЕК.
Достижения в области новых технологий, таких как робототехника и 3D-печать, могут оказать огромное влияние на промышленное производство, отмечается в докладе. Они приведут к повышению производительности труда и снижению потребности в промышленном аутсорсинге.
По оценке NIC, одной из наиболее важных тенденций в течение ближайших двух десятилетий будет рост среднего класса, который «станет самой важной социальной и экономической прослойкой в подавляющем большинстве стран по всему миру». Это, в свою очередь, приведет к повышению уровня образования и здравоохранения и более широкому использованию технологий связи.
 


( Читать дальше )