НЕфть

     С рынка нефти постепенно уходят все драйверы для роста.  Возобновилась добыча в Канаде, после спада лесных пожаров. Также начнёт расти предложение с Ливии и Нигерии.  Пока же, нефть поддерживают данные об очередном снижении объёмов добычи в США, но это временно. От предстоящей встречи ОПЕК, которая пройдёт 2 июня, также не стоит ждать позитивных сюрпризов.  Более того, постепенно начали падать запасы сырой нефти в США – это тоже сигнал. Раз запасы начали продавать, значит складировать их уже не выгодно и значит, мало кто верит в дальнейший рост нефтяных котировок.  Пока запасы росли, росла и цена на нефть, поскольку было выгодно не продавать, а держать, чтобы продать дороже. Теперь, добытую по текущим ценам нефть складировать уже не выгодно, поэтому снижение запасов  — это не позитив, как многие думают, а это негатив, хотя локально сей факт может поддерживать цены на чёрное золото.

Запасы моторного топлива на этот раз за неделю выросли на 2,0 миллиона баррелей (до 240,1 с 238,1 млн. бар.).  Потребление нефтепродуктов снизилось на 337 тыс. b/d (до 20,438 с 20,775 mb/d). Это более или менее обычные колебания потребления. Нетто импорт нефти и нефтепродуктов за неделю подрос на 157 тыс. b/d (до 5,946 с 5,789 mb/d). Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю снизились на 0,9  млн. баррелей (до 2062,9 с 2063,8 млн. бар.). На графике продолжается едва заметное снижение суммарных запасов. Возможно, и здесь растущий тренд будет заменяться на снижение. Следующие 2-3 недели должны подтвердить сделанные заявки.  Снижение запасов в будущем смотрелось бы более органично при столь активном снижении добычи, да и наступление автомобильного сезона тоже располагает к этому.

В ожидании выходящих сегодня данных из США по динамике запасов и добыче нефти в США поговорим о среднесрочных трендах. С приближением конца месяца и заседания ОПЕК вновь занимательной интригой становятся динамика итоговых цифр добычи картеля, поскольку она является важнейшей составляющей сохраняющихся на рынке «разбалансов» спроса и предложения.

В последнее время этот тренд во многом зависит от наращивания добычи в Иране после снятия эмбарго на поставки нефти в Европейские страны. С 4 квартала 2015 года по апрель 2016 года  добыча нефти в Иране выросла без малого на двадцать процентов и достигла 3,45 mb/d. Добыча настойчиво приближается к досанкционным уровням, а экспорт нефти из Ирана в апреле стал максимальным с начала 2012 года, составив 2,3 mb/d. Иран, как и Саудовская Аравия, имеют планы по дальнейшему наращиванию добычи. В этом смысле от предстоящего заседания ОПЕК трудно ожидать решений по заморозке добычи. 

Когда цены на нефть были выше отметки $100 за баррель, многие из менее развитых нефтедобывающих стран, входящих в ОПЕК, решили обогатиться, взяв кредиты под драгоценную жидкость, то есть сделать тоже самое, что делают сейчас некоторые управляющие корпорациями, закладывающие раздувшиеся в цене (благодаря обратному выкупу) акции своих компаний под новые кредиты. А почему бы и нет? Даже, если цене предстоит упасть, можно просто увеличить добычу до тех пор, пока долг не будет выплачен. Однако мало кто из нефтеэкспортеров ожидал такого резкого падения цен в такой короткий промежуток времени, которое привело к тому, что стоимость их залога сократилась на 70%. Теперь эти страны оказались в ситуации, когда им в обслуживание долга приходится поставлять в 3 раза больше нефти, чем предполагалось ранее!

По информации агентства Reuters, именно это и произошло в итоге грандиозного падения нефтяных цен в 2014-2015 годах: «менее богатые нефтедобывающие страны, взявшие кредиты, которые должны возвращаться нефтью, когда цены на сырье были высоки, оказались в ситуации, когда им в обслуживание долга приходится поставлять в 3 раза больше нефти, чем предполагалось ранее.»