Йеллен

Еженедельный обзор ключевых экономических событий от Insider.pro. 

Ключевым отчетом этой недели станет статистика розничных продаж в США. Среди других важных отчетов — объем промышленного производства. Ситуацию с инфляцией в США прояснит индекс потребительских цен.

Председатель ФРС Джанет Йеллен представит Конгрессу полугодовой отчет по денежно-кредитной политике.

Понедельник, 10 июля

02:50 Объем заказов в машиностроении Японии за май. Прогнозируется рост на 7,7%.

09:00 Сальдо торгового баланса Германии за май.

17:00 Индекс условий на рынке труда от ФРС.

22:00 Индекс потребительского кредита от ФРС. Прогнозируется увеличение на 14,6 млрд долларов.

Вторник, 11 июля

13:00 Выступление члена управляющего совета Банка Англии Эндрю Халдейна.

13:00 Индекс делового оптимизма малого бизнеса NFIB за июнь.

( Читать дальше )

По ФА…

На уходящей неделе:


— Протокол ФРС

Протокол ФРС от заседания 14 июня был нейтральным и не заслуживающим внимания.
В целом все члены ФРС согласились в необходимости продолжения политики постепенного повышения ставок.
Некоторые члены ФРС высказались против прогнозируемого ещё одного повышения ставки в этом году, хотя и голосовали за повышение ставки на июньском заседании, по их мнению, дальнейшее повышение ставки без ускорения роста инфляции негативно повлияет на достижение цели ФРС по инфляции в 2%.
Но другие некоторые члены ФРС опасаются резкого роста инфляции при сохранении уровней безработицы на текущем низком уровне продолжительное время.
Аналогичное расхождение наблюдается в отношении времени старта сокращения баланса ФРС.
Одни члены ФРС предлагают начать сокращение реинвестиций в ближайшие месяцы, а другие предлагают подождать до конца года.

( Читать дальше )

ФРС принимает решение начать сокращать свой баланс, но одни ли они такие?

Что скрывает Марио Драги и почему стоит ожидать ужесточениея денежно-кредитной политики и ЕЦБ, и ФРС?

И какие ошибки Банка Японии решил взять для опыта ЕЦБ?

Общие комментарии о последствиях сокращения баланса ФРС для мировых финансовых рынков, какая доходность облигаций нас ждет, что будет с инфляцией и какой окажется тренд на фондовом рынке США!

( Читать дальше )

По ФА…

На предстоящей неделе:

1. Выступление Йеллен, 27 июня 20.00мск

Тема выступления: проблемы мировой экономики.
Вступительное заявление не ожидается, общение будет в свободной форме в форме вопросов и ответов.
Более вероятно, что данное выступление Йеллен не будет содержать указаний на перспективы монетарной политики ФРС и не приведет к движениям на рынках, Джанет погрузится в любимые темы падения производительности труда, старения населения развитых стран и необходимости сохранения жестких правил финансового регулирования для предотвращения будущих кризисов.
Но участники рынка будут опасаться продавать доллар до выступления Йеллен, т.к. в их памяти ещё свежи воспоминания о неожиданно ястребиной риторике главы ФРС на заседании 14 июня.

На уходящей неделе мнение Йеллен о временном характере замедления инфляции и необходимости продолжения политики повышения ставок поддержали члены ФРС Дадли и Местер.
Дадли сообщил, что пауза в процессе нормализации ставок может привести к значительному росту инфляции вследствие падения безработицы до очень низких уровней, что впоследствии повысит риски наступления рецессии из-за необходимости повышения ставок резкими темпами.
Дадли опроверг беспокойство рынков относительно снижения кривой доходностей ГКО, которая по истории может сигнализировать о близости рецессии, заявив, что доходности ГКО США находятся на достаточно высоких уровнях по сравнению с ГКО Еврозоны и Японии.

( Читать дальше )

По ФА…

На уходящей неделе:


Заседание ФРС

ФРС повысила ставку на 0,25% диапазоном до 1%-1,25%.
Оценка роста экономики в сопроводительном заявлении улучшилась, основные изменения риторики касались инфляционной динамики.
ФРС ожидает, что в краткосрочной перспективе инфляция останется ниже целевого уровня в 2%, но достигнет его в среднесрочной перспективе.
Решение о повышении ставки было принято 8-1 голосами, против выступил Кашкари.

Сюрпризом стала публикация плана по сокращению баланса ФРС: процесс начнется с ежемесячных сокращений покупок ГКО США в размере 6 млрд. долларов и ипотечных ценных бумаг в размере 4 млрд. долларов, каждый квартал сумма будет увеличиваться до тех пор, пока не достигнет максимума 30 млрд. и 20 млрд. долларов соответственно.
Баланс будет значительно сокращен по сравнению с текущим уровнем, но останется выше, чем был до финансового кризиса.

( Читать дальше )

По ФА…

На уходящей неделе:


Заседание ЕЦБ

ЕЦБ принял решение об изменении «руководства вперед» в части ставок, т.е. удалил указание на возможное дальнейшее снижение ставок при необходимости.
Хотя Драги в блоке вопросов/ответов сумел нивелировать данное изменение, заявив, что при ухудшении ситуации снижение ставок возможно, хотя он не ожидает развития ситуации подобным образом.
Также ЕЦБ признал риски для перспектив сбалансированными и повысил прогнозы по росту экономики Еврозоны.
На этом положительные новости от ЕЦБ закончились.

Июньские прогнозы ЕЦБ против мартовских прогнозов:
— Рост ВВП Еврозоны:
В 2017 году 1,9% против 1,8% ранее;
В 2018 году 1,8% против 1,7% ранее;
В 2019 году 1,7% против 1,6% ранее.
— Рост инфляции в Еврозоне:
В 2017 году 1,5% против 1,7% ранее;
В 2018 году 1,3% против 1,6% ранее;
В 2019 году 1,6% против 1,7% ранее.

( Читать дальше )

​Согласно официальным протоколам сессии, опубликованным в среду, представители Федеральной резервной системы в майском собрании в целом согласились с сокращением баланса банка.

ФРС не хочет продавать активы на своем балансе в размере 4,5 триллиона долларов, предпочитая, чтобы сокращения ценных бумаг происходили более обдуманно и равномерно. В настоящий момент центральный банк реинвестирует основную часть ценных бумаг, чтобы сбалансировать баланс.

Протоколы показывают, что почти все официальные представители ФРС заявили, что довольны планом прекращения реинвестирования основной части активов, более тщательным образом, вместо того чтобы прекратить реинвестирование сразу.

В соответствии с этим подходом вначале будет разрешено использовать только небольшое количество ценных бумаг, но количество будет увеличиваться в дальнейшем регулярно. Обьемы будут устанавливаться изначально на низких
уровнях, а затем подниматься каждые три месяца.

Должностные лица заявили, что этот подход будет применяться на автопилоте, если не произойдет существенного ухудшения экономических перспектив.

( Читать дальше )

По ФА…

На уходящей неделе:


Заседание ЕЦБ

Перед заседанием ЕЦБ в СМИ прошел инсайд о том, что ЕЦБ воодушевлен победой Макрона в первом туре выборов президента Франции и внутри ЕЦБ достигнут консенсус об изменении «руководства вперед» на июньском заседании.
Планируемые изменения согласно утечке инфо в СМИ:
— Отсутствие нисходящих рисков для перспектив экономики;
— Отсутствие формулировки о дальнейшем снижении ставок при необходимости;
— Отсутствие формулировки о возможном расширении размера программы QE при необходимости.

В сопроводительном заявлении ЕЦБ в 14.45мск формулировки о возможном снижении ставок и расширении программы QE остались неизменными, что привело к снижению евро.
Но Драги во вступительном заявлении заявил о снижении нисходящих рисков, что стало подтверждением инсайда и привело к росту евро.

( Читать дальше )

Фокус Рынка 13.04.2017 

— Основная повестка дня: отчет Банка Англии по кредитному рынку и речь главы Банка Канады Стивена Полоза;

— Goldman Sachs рекомендует продажу акций компании Газпром;

— Fitch подтвердило наивысший кредитный рейтинг США;

— Morgan Stanley: S&P500 в 2017 году прибавит еще 15%;

— Трамп: сильный доллар вскоре навредит экономике США;

— Трамп: не определился, стоит ли вновь номинировать Йеллен на пост главы ФРС;

— Банк Канады повысил прогноз роста экономики в 2017 году с 2,1% до 2,6%;

— Банк Канады оставил без изменений процентную ставку (0,5%);

— Аналитики Citigroup советуют покупку акций компании HP;

— Wal-Mart Stores подтвердил, что в 2017 году продолжит сокращение штаба сотрудников компании;

— Компания Procter & Gamble (PG) повышает дивидендные выплаты на 3%;

( Читать дальше )

Йеллен осталось 10 месяцев доработать на посту главы ФРС.

Срок руководства Йеллен Федеральной резервной системой завершится в феврале 2018 г.

 

В своё время она не встала на сторону Трампа. Последний, как мы знаем по Обаме, весьма злопамятен. 

*Трамп сказал, что пока не определился в том, стоит ли повторно номинировать Йеллен на пост председателя ФРС.  Трамп уважает Йеллен, но пока рано делать выводы.  

Приличия соблюдены, но всё очевидно.

*Президент США Трамп: Доллар США становится «слишком сильным»

Это мы уже слышали, а вот эта фраза меня позабавила больше всего

Трамп сказал, что отдает предпочтение политике низких процентных ставок.

Так  запросто перечеркивается всё, что говорилось многочисленными «НЕЗАВИСИМЫМИ» от политики членами ФРС… Трёхкратное повышение ставки. Кстати, в 16 году они тоже постоянно говорили о трёхкратном повышении ставки. Начиная с декабря 15 года.

( Читать дальше )