Инфляция

 
Как я уже неоднократно писал, нынешняя ситуация, рано или поздно придет к инфляции (точнее к стагфляции) в глобальном масштабе. Не буду объяснять почему придет инфляция – это я писал ранее.
А хочу рассмотреть один аспект, касательный банков.

Инфляция приведет к массовому банкротству банков по всему миру. Причина проста, большую часть денег в распоряжении банков составляют депозиты, которые хотят получать процент дохода, и естественно данный доход должен быть выше инфляции, иначе просто незачем такие депозиты создавать. При значительном росте инфляции, депозиты так же потребуют повышения ставок, в противном случае деньги будут снимать со счетов. Банки, не смогут так же быстро, предложить высокий процент по вкладам. Поскольку, по факту большую часть денег банки, уже отдали другим лицам в виде кредитов.

Возникает как бы проблема.
Кредиты ориентированы на текущий процент, в данное время и впоследствии, процент действует весь период погашения и досрочно изъять его невозможно, в особенности долгосрочные кредиты, например по ипотеке. Депозит, более мобилен и он ориентирован на процент в конкретный момент времени.

То есть банки, не смогут поднять доходы, но ситуация будет таковой что расходы могут в итоге превысить доходы.

Например есть банк.

У которого пассивы на 5 млрд. из них собственные средства 1млрд. (20%). 1 млрд. прочие средства и 3 млрд. это депозиты.

А активы – 500 млн. резервы, 500 млн. все различные вложения и 500 млн. имущество. 3,5 млрд. это кредиты.

Банк к примеру по кредитам (3,5 млрд.) берет 10% годовых, то есть 350 млн. процентного дохода. В то же время депозиты (3 млрд.) имеют 5%, то есть банк отдает 150 млрд. Итого чистый процентный доход 200 млн. в год.

И тут вдруг, в мире, из-за действий властей, в частности безответственного поведения относительно наполнения ликвидностью мировых рынков. Начинает, очень быстро расти инфляция.
Скажем, до, она была всего 2% в год, а тут она взлетает до 12%.

Что произойдет с банковскими балансами?

Процентный доход поднимется только, по вновь выданным кредитам, но их доля будет оч маленькой, а старые будут так же приносить 10%. То есть будут по сути те же 350 млн. А вот с депозитами все будет наоборот. Вкладчики, не захотят держать средства по 5%, им потребуется, процент выше инфляции, в районе 15%. Поэтому банк либо должен будет поднять процент по вкладам, либо произойдет массовое бегство вкладчиков.

( Read more... )


Источник — investanalitika.ru

Вчера в США было сразу несколько выступлений монетаристов. Самым интересным с точки зрения важности, речь господина William Dudley, который возглавляет ФРБ Нью-Йорка, то есть фактически под его контролем проходят все основные операции ФРС.

( Читать дальше )

В марте потребительские настроения в США резко ухудшились, свидетельствуют данные от Conference Board. Индекс потребительского доверия упал до 63.4 против 72.0 в феврале. Февральское значение было повышено с 70.4. Основным триггером снижения индекса стали ожидания домохозяйств, индекс ожиданий потребителей относительно будущей экономической активности упал упал до 81.1 с 97.5 в феврале (пересмотрен с 95.1).
Что самое интересное резко выросли ожидания по поводу инфляции. Согласно отчету потребители считают, что через 12 месяцев инфляция достигнет 6.7% против февральских 5.6% (см.график).

Землетрясения в Японии, ядерный кризис, атака на Ливию отвели пристальный взор мирового сообщества от денежно-кредитной политики ФРС, что собственно позволит на некоторое время иметь развязанные руки в бесчинстве на кредитной, денежном и долговом рынке. На прошлой неделе вышли данные по инфляции, но учитывая накал страстей в Японии и Ливии, то сейчас мало, кто затрагивает тему США и QE2.

Почему динамика инфляции важна?
Следует понимать, что при явном усилении инфляционного давления, ФРС не останется ничего другого, как стерилизовать ликвидности или пойти на крайней меры с явням ужесточением денежно-кредитной политики. Последние данные показывают 2.1% год к году. Но я бы не так смотрел. В первые 6 месяцев 2010, т.е. отношение июня 2010 к декабрю 2009 года была дефляция в 0.13%. Но интереснее посмотреть на динамику в новой реальности, т.е. тогда, когда началась программа QE2 и финансовые рынки взмыли ввысь. За последние пол года (с августа 2010 по февраль 2011) уровень инфляции составили 1.93%, что в годовом исчислении приближается к 4% — уровню, где продолжение QE2 будет проблематичным. За последние 20 лет был только один раз, когда инфляции за аналогичный период выросла больше – 2008 года (+2.4%), но что было дальше — все помнят.



( Читать дальше )

Страшная картинка по индексу доллара.
Вот сейчас в данный момент мы стоим у края — еще немного и бакс окончательно пробьет поддержку в рамках образовавшейся с 2007 года треугольника.

Если смотреть еще дальше, с 2001 года то — легко узнается фигура флаг. И в случае пробоя вниз, зеленый имеет цель 40 пунктов. Тогда это — начало катастрофы.

Кто как, а я уверен что мы обязательно выйдем вниз, по инфляционной модели. Но пока нет инфляции, пока не с чего валиться баксу в инфляционный штопор. Значит нет и основания проламывать поддержку окончательно. Да можно пробивать ложно, что и произошло в последнее время. Но опять же повторюсь, не вижу основания пробоя вниз сейчас.

В принципе есть, даже вероятность выхода вверх, выше 88 пунктов. Но это либо затяжная рецессия, либо возможно большая война.




( Read more... )

ВВП США по официальным данным вырос по итогам года на 2,7% в реальном выражении и на 4% в номинальном. Но есть множество вопросов к тому, как все это считается. Итак, ВВП вырос в номинальном выражении с 14 277,3 млрд. в 4-м квартале 2009 года, до 14 861 в 4-м квартале 2010 года.

Если одно разделить на другое то, получаем 1,04 – то есть 4% роста в номинальном выражении. Инфляция составила 1,5% значит, чтоб рассчитать реальный рост считаем 1,04 делим на 1,015 – и в итоге получаем 1,0255 – выходит, что реальный рост 2,55%.

Начинаем копаться дальше, неправильно сделали, реальный ВВП считают по дефлятору, в 4-м квартале 2009 он был равен 109,7, а в 4-м квартале 2010 года 111,2. Считаем ВВП по дефлятору и получаем нужные 2,7%. Далее, смотрим на дефлятор, изменение за год составило 1,5 пункта, что равно 1,36%. То есть наши цифры подсчета реального ВВП через инфляцию и через дефлятор потому и разнятся, ведь дефлятор 1,36%, а инфляция 1,5%.

Нотки сомнения уже есть!!!


( Читать дальше )

У кого какие мнения на этот счет, новость не новая, но хочется понять, вроде изменения незначительные, будет ли какой эффект?

Моххамед Эль-Эриан, президент PIMCO (пимко — это очень крутая контора):

Высокие цены на нефть представляют хорошие инвестиционные возможности в страны, добывающие нефть. Основные страны, инвестиции в которые могут сейчас выступать в роли защитных:

• Россия
• Канада
• Индонезия

Вероятно, движение цены на нефть вверх — временное. Необходимо нарастить инвестиции в амер рынок акций, ибо фундамент остается хорошим.

( Читать дальше )

я бы искал все ответы на вопросы сейчас не в следствиях ака рост нефти, а в причинах. Причины две: долги и инфляция. Долги должны обесценить доллар. Инфляцию разывитые страны станут импортировать в том числе. Олег Саполов считает, что доллар не сыграет за счет евро или йены, например. И тут я с ним отчасти согласен, ибо у йены есть запас в минус процентов 5 от текущих. Помните я писал на походе евродолл на 1.28, что я начну шортить кросс с 1.375 и усреднять небольшими до 1.42? Причина в том, что я не вижу причины роста евро против доллара и наоборот. Я вижу диапазон и он мне лично понятен. Реальность такова, что за счет деваля доллара против развивающихся рынков будут вытаскивать Штаты и Старый свет частично, а инфляцию при необходимости импортировать. Повышение ставок в штатах: на кой хрен?! в реальную экономику деньги не пришли, банки сами отдадут. Сценарий понятен. 

В январе китайские банки выдали новые кредиты на 1,2 трлн юаней. К примеру  декабре китайские банки выдали новые кредиты на почти втрое меньшую сумму — 481 млрд юаней. В 2010 году объемы нового кредитования в Китае составили 7,95 трлн юаней, превысив запланированный правительством уровень в 7,5 трлн юаней. Если есть у кого инфа, сколько планируют выдать в этом году, киньте пожалуйста.