Индекс ММВБ

(Помойка это про город Екатеренбург)


Начальник управления активных операций ИК «Церих» Александр Баулин о текущей ситуации 04.08.15

В наших реалиях август обычно бывает не самым спокойным месяцем, поэтому продажи конца июля частично связаны с тем, что инвесторы старались избавиться от акций перед последним летним месяцем. Но пробитие в пятницу понижательного тренда на индексе ММВБ с 1840 (из-за девальвационного драйвера и покупок акций на дивидендные средства) дарит надежду «быкам». До конца года они достигнут отметки 1750 пунктов.

   На стабильный поступательный рост я пока не рассчитываю. Рост будет рваным  и нервным. У инвесторов слишком много раздражителей. Главные из них: негативная динамика развивающихся рынков, в частности китайского фондового рынка, и негативная динамика сырьевых рынков. К примеру, сегодня фондовый рынок Поднебесной снижается. За неделю китайский фондовый индекс потерял 10% своего «веса». В выходные была опубликована статистика по индексу деловой активности Китая в промышленном секторе PMI, который  в июле составил 50 пунктов против 50,2 в июне. В мае на графике индекса развивающихся рынков  MSCI Emerging Markets (EEM) был сформирован понижательный тренд – «медведи» полностью контролируют ситуацию. Что касается локальных отскоков наверх, то они ситуацию не меняют. При пятничном закрытии на отметке 37,12 понижательный тренд проходит в районе 39. Есть люфт для локального роста. На прошлой неделе на китайском фондовом рынке ситуация несколько стабилизировалась, но эта стабилизация была связана не с фундаментальными причинами а с тем что на дневных графиках индикаторы показали «перепроданность».

( Читать дальше )

   Вчера на торгах укрепились доллар и евро. Сенсации в этом нет – на прошлой неделе мы писали о наличии зоны сопротивления 58,8 – 60 рублей, которые «быки» на долларе с ходу не пройдут. ЦБ РФ решил приостановить покупку валюты в резервы, кроме того отскочили  наверх нефтяные котировки. Игра на ослабление рубля временно потеряла актуальность, и спекулянты перебежали на фондовый рынок – ловить отскок о поддержки 1580 пунктов по индексу ММВБ. Ситуация на китайском рынке также способствует снятию панически настроений у наших инвесторов. Последние два дня китайские акции показывают позитивную динамику (сегодня нейтральную). Кстати, о ситуации на фондовом рынке Поднебесной хотелось бы остановиться подробнее.

Фондовый рынок – одно из отражений экономики. В экономике китайцы пробуют что-то новое, сочетая плановую экономику с концепциями свободного рынка. Ясно, что новое это всегда проблемы. И эти новые подходы они переносят и на фондовый рынок. Когда обвалился индекс Shanghai Composite и начались панические продажи, китайское правительство ввело, по крайней мере, 40 мер по поднятию рынка. Среди них урезание процентной ставки Центробанком и создание стабилизационного фонда для скупки акций. В сумме китайские власти выделили  5 трлн юаней или почти 10% ВВП, чтобы остановить панические продажи.

( Читать дальше )

Инвесторы слишком напуганы снижающимися ценами на нефть для того чтобы реагировать на позитивные новости.  По-хорошему, между фондом рынком и ценам на нефть надо установить границу с колючей проволокой, устройствами-самострелами SM-70 и осколочными минами.  Чтобы плохие «нефтеновости» к нам на фондовую биржу не перебегали...

Сигарная вечерика ФИНАМА

Раз аналитики Morgan Stanley прогнозируют сильное падение нефти, то мы акции не покупаем. Вернее покупаем, но их ограниченного списка и очень робко («Норильский Никель», «Татнефть» прив, «Сургутнефтегаз» прив). На общую динамику индекса ММВБ эти покупки практически не влияют. Акции «Сбербанка» об не смогли преодолеть сопротивление 77 и теперь одним глазом смотрят в сторону снижения до 71, акции «Газпрома» посматривают в сторону 135. На графике индекса ММВБ поддержка проходит по двухсотдневной средней (район 1600). Другая поддержка проходит по повышающемуся тренду, проведенному через точки 14.03.14 и 16.08.14 (район 1580). Ниже 1580 я индекс пока не вижу.

( Читать дальше )

Ситуация на фондовом рынке достаточно прозрачна. По опросам, около 82% инвесторов ждут, что в сентябре Федеральная резервная система США начнет ужесточать денежную политику.

 В такой ситуации канадский доллар, российский рубль и другие сырьевые валюты находятся под большим давлением. К примеру, курс канадского доллара сейчас находится вблизи шестилетнего минимума. Поэтому, инвесторам сейчас кажется, что игра на ослабление рубля более интересна, чем краткосрочные инвестиции в акции.

Хедж-фонды и другие спекулянты сократили ставки на повышение нефти WTI до минимального уровня с марта. Котировки нефти WTI находятся ниже знаковой отметки 50 долларов. Как ни странно, на промежутке десять лет и более  курс рубля больше связан с ценой нефти WTI, а не Brent. Хотя штат Техас, где добывается сорт WTI от нас далеко. Мы бы порекомендовали покупку акций «широким фронтом», но индекс ММВБ находится под падающим трендом с 1840 пунктов и теоретически может снизиться до 1580 пунктов (ниже мы его не видим). Динамика развивающихся рынков также не радует. Вчера индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) снизился на 1,43%.

( Читать дальше )

На торгах в пятницу индексы закрылись с понижением. При анализе ситуации на рынке мы предпочитаем опираться на биржевые графики, так как публикуемые в средствах массовой информации новости очень часто являются продуктами информационно войны. График индекса ММВБ показывает, что рост середины июля происходит на уменьшающихся объемах, следовательно он не вызывает большого доверия. Спекулянты купили акции «на отскок» когда появился свет в конце «греческого туннеля», а среднесрочные инвесторы покупать по текущим ценам  не хотят. Логика следующая: агентство  Fitch ожидает, что Федеральная резервная система США начет повышение процентных ставок в этом году. Повышение ставки укрепит доллар и ухудшит позиции стран с сырьевой экономикой (Бразилия, Россия). Россия имеет кредитный рейтинг BBB-, на одну ступень выше спекулятивного уровня и в случае дальнейшего снижения сырьевых цен он может быть снижен (прогноз изменения рейтинга «негативный»).

( Читать дальше )