Дефицит бюджета США

По какой-то причине становится модным ругать американские власти за провоцирование бюджетных кризисов, случающихся с печальной регулярностью в последние два года. Наиболее популярные версии кричат о том, что это шоу-постановка и часть большого заговора против экономической стабильности. Рассуждения о катастрофических последствиях для экономики США являются напрасными – бюджетные переговоры, пусть даже в такой жесткой форме, являются важной частью демократического процесса, способные предотвратить тяжелые последствия негативных явлений в экономике.
Всем известно, что мягкая денежно-кредитная политика, осуществляемая на протяжении продолжительного периода времени ведет к созданию «пузырей». Самые известные такие явления происходят на рынках финансовых активов. Однако  есть еще один вид пузыря – государственного сектора, который может быть порожден нетрадиционными мерами денежной политики – количественным смягчением.
Политика, проводимая ФРС, открывает широкие возможности для роста государственных расходов. Регулятор тратит 40 млрд. долл. в месяц на приобретение федеральных ценных бумаг, что ведет к рекордно низким ставкам доходности по ним. Спрос на облигации обеспечен банками, являющимися прайм-дилерами ФРС. Низкие издержки на обслуживание долга позволяют осуществлять те расходы, вероятность осуществления которых при более высоких ставках была бы меньше.


( Читать дальше )

Неожиданный секвестер на расходы в размере 110 млрд. долларов в год (или 1.1 трлн. долларов за 10 лет) запланирован к старту на 1 марта. Не исключено, что на фоне повышения налогов на 1.5% от ВВП с 1 января этого года он может послужить причиной рецессии в США. В апреле заканчивается срок принятия решения по финансированию федеральных расходов, при этом противостояние в правительстве грозит накалиться до критического состояния полного политического и государственного паралича. Эти специальные меры, направленные на искусственное создание кризиса, не помогут быстро и эффективно сократить дефицит «недопустимых размеров», хотя бы потому, что его уже допустили, и продолжат допускать еще какое-то время. Напугать Конгресс «падающим небом» в лучших традициях «Цыпленка Цыпы» не удалось: он не согласился на значительное сокращение дефицита, потому что «никакое небо никуда не падает». Процентные ставки, вопреки обещаниям, не выросли, более того, затраты по процентным платежам для федерального правительства уже долгое время- с 2002 года —  не превышают мизерных 1.5% от ВВП по сравнению со средним значением 3%, зафиксированным в предыдущем десятилетии. Дефицит федерального бюджета, исчисляемый триллионами долларов, остается допустимым, потому что федеральное правительство может его финансировать по ставке в полпроцента и ниже. Инфляция на уровне два процента означает, что реальная стоимость дефицита, с учетом инфляции, составляет -1.5% — печальная новость для сберегателей, большая часть которых пенсионеры, согласные даже на скромный доход от «безопасных» активов. 


( Читать дальше )

Республиканцы и демократы из специального комитета Конгресса США, призванного сократить дефицит бюджета, после перерыва более чем в неделю возобновили свои встречи.
До 23 ноября им необходимо договориться о сокращении государственных расходов минимум на 1,2 триллиона долларов в течение следующих 10 лет, однако к этому сроку комитет подходит без каких-либо весомых доказательств потенциального прорыва в разработке плана по уменьшению государственной задолженности, даже несмотря на то, что несколько членов комитета вчера вечером провели встречу в надежде реанимировать переговоры накануне дедлайна.
 
Накануне появились слухи о новом предложении демократов, которое предусматривает требуемое сокращение дефицита на 1,2 триллиона долларов, увеличение налогов на 350 миллиардов долларов и менее значительное, чем в предыдущих планах демократов, сокращение программ государственных льгот в течение ближайших 10 лет, однако официальные лица из Демократической партии отрицают, что сделали это предложение официально.


( Читать дальше )

 
Судя по глобальному информационному фону последних дней, над американской экономикой опять начинают сгущаться тучи.
В среду Минфин США официально заявил, что объем американского госдолга перевалил за $15 трлн. Теперь долг Америки равен ее же ВВП. Впрочем, на самом деле долг уже перешагнул порог 100% ВВП, но бухгалтерские ухищрения в виде учета различных специфических статей дохода, преимущественно нематериального характера, позволяют не показывать всему миру истинное положение вещей. В любом случае, долг растет стремительно.

Еще в середине лета мы наблюдали за обсуждением повышения потолка госдолга, в результате которого он был увеличен на $2,1 трлн до $16,4 трлн, что, по оценкам экспертов, снимает проблему госдолга до 2013 г. Действующий президент США Барак Обама, приступив к работе в начале 2009 г., «унаследовал» от администрации Джорджа Буша-младшего госдолг в объеме $10,6 трлн, и вот уже $15 трлн. Не даром все заинтересованные лица активно рассуждают о снижении дефицита бюджета США за счет сокращения расходов и повышения доходов. К 23 ноября созданный Конгрессом и действующей администрацией двухпартийный суперкомитет должен определиться с тем, как сокращать бюджетные расходы. Их необходимо урезать примерно на $1,2 трлн в течение 10 лет.

Однако в мировоззрении руководства США, похоже, пока трудно приживается новая идея о сокращения дефицита бюджета путем снижения расходов — они так долго жили в долг, привыкнув решать экономические проблемы стимулированием с помощью дешевых кредитов, предпочитая заливать пожар кризисов деньгами.

Сейчас администрация США с гордостью заявляет, что в 2011 году сократила расходы на сумму в $17,6 млрд, а за два года администрации удалось сократить траты более чем на $20 млрд. Однако суперкомитету нужно изыскивать возможности по сокращению $120 млрд ежегодно, и это не шутка.

Неудивительно, что эксперты сомневаются в способности нынешнего руководства в условиях предвыборной гонки эффективно действовать и заранее предупреждают о возможных проблемах. Недавно аналитики Morgan Stanley спрогнозировали, что если суперкомитет не сможет согласовать 23 ноября снижение расходов, самое консервативное агентство S&P может еще раз понизить кредитный рейтинг США — на этот раз с AA+ до AA. Таким образом, рейтинг США может скатиться в середину диапазона рейтингов с высокой степенью надежности, а там и до степени надежности «выше средней» рукой подать. Это будет означать рост стоимости заимствований для Штатов и дальнейшее раздувание пузыря госдолга.

Рынки отзовутся резким неприятием риска и в очередной раз обвалятся. Однако на носу уже предрождественский сезон и, скорее всего, никому не захочется портить праздник. Поэтому в ожидании 23 ноября рынки, по-видимому,  упадут (но не сильно) на негативных ожиданиях, однако затем из США придут успокаивающие сигналы, и предрождественское ралли все же состоится.

http://minfin.com.ua/2011/11/19/496221/?u

Предыдущее значение  40.49 млрд. $   
Прогноз  140 млрд. $
Опубликованное значение 57.64 млрд. $

Намного лучше прогноза.