АНАЛИТИКА

Инвестиционное сообщество пытается оценить размер второй программы выдачи ЕЦБ 3-летних неограниченных кредитов европейским финансовым институтам под ставку 1% годовых (LTRO 2.0), намеченной на28 февраля 2012 года.  Диапазон довольно широкий: от €300 млрд. до €1 трлн.
 
По моему мнению, наиболее приближенными к реальности являются оценки американского банка Goldman Sachs, в стенах которого с 2002 по 2005 на позициях топ-менеджера трудился нынешний глава ЕЦБ Марио Драги, который, к слову, сегодня после заседания ЕЦБ по процентным ставкам проведет пресс-конференцию, на которой от него больше всего ждут комментариев по LTRO 2.0.
 
На днях GS опубликовал результаты опроса, проведенного среди своих инвесторов и банков — по прошествии 2 месяцев с момента запуска программы LTRO 1.0 (€489 млрд. — по факту €210 млрд.), состоявшейся 21 декабря 2011 года (не что иное, как программа количественного смягчения в европейском формате).
 
По факту LTRO 1.0 европейские банки направили деньги не на кредитование реальной экономики, а на операции carry trade с облигациями периферийных стран (брали деньги под 1% годовых у ЕЦБ и вкладывали их в облигации с доходностями в 3-4%), на обслуживание своих долговых обязательств и на докапитализацию.
 


( Читать дальше )

Время дешевых денег продолжается.  Интересные идеи появились в энергетике, также остаются в силе по металлургии. 
В тоже время сегодня высока вероятность краткосрочного разворота рынка вниз.
По  RIH есть разворотные модели, подробнее в брифинге.

Ведущие: Олег Крот, Эдуард Ланчев 



( Читать дальше )

Сегодня, 9 февраля, на открытии торгов в Москве мы ждем небольшого перевеса на стороне покупателей и движения в сторону 1560 пунктов по индексу ММВБ. Торговля, скорее всего, пройдет в прежнем диапазоне – 1550-1570 пунктов по индексу ММВБ. Закрытие в зеленом цвете, около верхней границы.
 
 Ведущий: Василий Евдокиенко



( Читать дальше )

Интересеные акции:

( Читать дальше )

Открытые позиции на срочном рынке, ревизия портфеля

Ведущий: Андрей Архипов



( Читать дальше )

Коллеги, тестируем новый формат. Нужны Ваши отзывы, насколько интересны краткие видео-комментарии: 

http://www.vestifinance.ru/videos/1705


Спрэд между двумя марками нефти — североморской Brent и западнотехасской WTI, после небольшого перерыва вновь расширился до $20. Котировки Brent достигли уровня в $116 за баррель. С начала эта марка прибавила 8%, в то время как WTI опустилась ниже $97 с потерями в 2% с начала 2012 года:

Размещение американских 3-летних нот на $32 млрд. вчера отметилось крайне низкими доходностями в 0,347% — второе минимальное значение в истории. Коэффициент покрытия составил 3,302 против 3,727 на предыдущем аналогичном аукционе. Важно то, что американские прайм-дилеры (крупнейшие банки) выкупили примерно 2/3 предложенных бумаг (63.8%) – максимальное значение за последние 3 года. Нерезиденты получили только 27,7% всего объема – минимальное значение с 2006 года.  
 
Прайм-дилеры будут и далее выкупать все размещения, и с помощью операций обратного выкупа переводить их на баланс ФРС. Таким образом, реальный интерес на американские казначейские бумаги становится все меньше и меньше.
 
Об этом я предупреждал в понедельник здесь (в конце записи):



( Читать дальше )

Investcafe.co.uk начинает покрытие нефтяной компании Башнефть, в основе ресурсной базы которой месторождения в Республике Башкортостан. Текущие котировки акций компании существенно недооценивают перспективы ее развития. Рекомендация аналитиков Инвесткафе по обоим типам бумаг Башнефти — «покупать». Целевой уровень на конец 2012 года по обыкновенным акциям — $68,71, по привилегированным — $54,97.
Башнефть демонстрирует выдающиеся результаты из года в год, и этим она обязана АФК Система, кото-рая показала себя довольно эффективным собственником. Корпорация поставила задачу создания на базе Башнефти прозрачной и рентабельной ВИНК и пока великолепно справляется с ней. Как отмечают анали-тики Инвесткафе, в своей отчетности компания демонстрирует потрясающие темпы роста выручки и улучшение рентабельности. 
Ключевой регион добычи Башнефти — Республика Башкортостан, из ее недр добывается около 94% всей нефти. Но нефть с башкирских месторождений Башнефти по качеству далека от идеала, поскольку в ней велико содержание серы. Кроме того, извлекаемые запасы Башнефти оставляет желать лучшего и по сложности извлечения. Почти половина (48%) запасов относятся к трудноизвлекаемым. Остаточные извлекаемые запасы характеризуются высокой степенью истощенности (более 80%) и обводненности (бо-лее 90%), что позволяет Башнефти получать льготы по НДПИ (эффективная ставка НДПИ в 2010 году — 78% от полной). 
Сегодняшние объемы добычи собственного сырья позволяют группе загружать лишь около 60% имею-щихся мощностей. Приоритетной задачей Башнефти в связи с этим становится развитие добычного сег-мента за счет освоения новых месторождений и органического роста добычи. С учетом плановой добычи на месторождении Требса и Титова в Ненецком АО в ближайшие 7 лет Башнефть выйдет на уровень добы-чи в 18 млн тонн. Это не позволит полностью загружать имеющиеся нефтеперерабатывающие мощности собственным сырьем. Учитывая избыток перерабатывающих мощностей, аналитики Инвесткафе пола-гают, что компания проиграет от введения нового режима налогообложения (EBITDA снизится на 5% в 2012 году). Со следующего года и в течение пяти лет Башнефть будет получать компенсации от введения режима «60-66-90» на 10 млрд руб., хотя компания просила вдвое большую сумму на тот же срок. Башнефть будет и дальше повышать глубину переработки на своих НПЗ, что должно частично нивелировать негативный эффект от введения нового налогового режима. 
«Учитывая необходимость вкладывать средства в капитальные затраты, менеджмент и акционеры решат сократить дивидендные выплаты, поэтому в последующие периоды мы ожидаем, что на дивиденды будет уходить гораздо меньший, хотя по-прежнему высокий, процент чистой прибыли, чем в предыдущие годы, то есть не более 95%, — отмечает Григорий Бирг, содиректор аналитического отдела Инвесткафе. 
Материал доступен полностью на сайте www.investcafe.co.uk
 

Сегодня, 8 февраля, на открытии торгов в Москве мы ждем позитивной динамики с целью около 1565 пунктов по индексу ММВБ. Торговый диапазон: 1555-1570 пунктов по индексу ММВБ. Закрытие в зеленом цвете, ближе к верхней границе торгового диапазона.
 
Ведущий: Василий Евдоиенко



( Читать дальше )

Ожидающаяся сегодня макроэкономическая статистика США:

Потребительский кредит.

 

 

Итоги Торгов:

DJ снизился на 0,13% до 12845,10.
S&P 500 снизился на 0,04% до 1344,33.
NASDAQ снизился на 0,13% до 2901,99.
 
Большинство секторов закрылись в красной зоне. Самый значительный спад продемонстрировал финансовый сектор. Капитализация Wells Fargo Company снизились на (-1,40%), Citigroup Inc (-0,72%), The Goldman Sachs Group, Inc. (-0,12%), JPMorgan Chase & Co. (-0,37%).

Акции MetLife Inc выросли на 0,13%. Крупнейшая страховая компания сообщила об увеличении дивидендов. В ходе торгов в пятницу акции MET выросли на 3,44%.


( Читать дальше )