АЛРОСА

генеральный директор АЛРОСА Сергей Иванов, в ходе телефонной конференции:

«На сегодняшний момент нет оснований менять прогноз по объему продаж в каратах на 2019 год. Мы думаем, что рынок вряд ли позволит нам реализовать более 38 миллионов карат, однако сейчас только середина мая и слишком рано давать такого рода прогнозы. Думаю, точнее мы сможем это обсудить в августе или сентябре

»Пока мы полагаем, что в этом году мы сможем продать столько, сколько добудем"

заместитель гендиректора "АЛРОСА" Юрий Окоемов в ходе телефонной конференции:

«В течение апреля происходило дальнейшее снижение объема запасов в каратах. Это обычный сезонный фактор. В 1-м квартале, как правило, продаем несколько больше, чем добываем»

При стабильном ассортименте (т.е. исключая фактор более дешевых алмазов в ассортименте в I квартале) цена была бы на $10 за карат выше.

«В структуре спроса в 1-м квартале преобладали более дешевые позиции ювелирных алмазов, что отразилось в снижении средней цены реализации»,

www.finmarket.ru/news/5000933

«АЛРОСА» представила ожидаемо слабые финансовые результаты по итогам I квартала 2019 года. Выручка снизилась на 26,7% г/г до 69,5 млрд руб. При этом чистая прибыль упала на 26,8% г/г до 24,1 млрд руб. Снижение финансовых результатов обусловлено уменьшением цен на алмазы ювелирного качества на 20,1% г/г до $123 за карат, а также сокращением продаж алмазов на 20,3% г/г до 10,6 млн карат.

Соотношение чистый долг/EBITDA опустилось до 0,2, что по дивидендной политике позволило компании принять решение о направлении от 70% до 100% свободного денежного потока на дивиденды. «АЛРОСА» прилагает усилия для сохранения привлекательности своих акций для инвесторов. В связи с этим за 2 полугодие компания выплатит дивиденд в размере 4,11 руб. на акцию, что соответствует 100% свободного денежного потока. Дивидендная доходность составит 4,4% в текущих котировках. Для участия в дивидендах акцию необходимо купить не позднее 11 июля.

Иконников Денис
ИК QBF

«АЛРОСА» торгуется исходя из мультипликатора EV/EBITDA=5,2 и справедливо оценена рынком при текущей дивидендной доходности. Учитывая динамику цен на алмазы, потенциал роста дивидендов, а соответственно и котировок акций компании невелик. Акции «АЛРОСА» могут использоваться консервативными инвесторами для диверсификации портфеля в дивидендных историях.

АЛРОСА, мировой лидер по объемам добычи алмазов, сообщает о финансовых результатах за 1 квартал 2019 г. в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности.

    Выручка выросла на 15% кв/кв до 70 млрд руб. главным образом за счёт увеличения объемов продаж (+18% кв/кв). Превышение объема продаж над производством (35%) связано с ростом продаж из запасов более мелких алмазов в начале года на фоне пополнения запасов ограночными компаниями. По отношению к 1 кв. 2018 г. выручка снизилась на 27% за счёт роста доли продаж мелкоразмерного сырья и снижения объемов продаж в каратах (-21% г/г).
    Показатель EBITDA увеличился на 16% кв/кв до 31 млрд руб. из-за роста выручки. В сравнении с 1 кв. 2018 г. данный показатель снизился на 34% г/г вследствие снижения выручки.

( Читать дальше )

Компания «АЛРОСА» завтра, 17 мая, представит финансовые результаты за 1К19 по МСФО и проведет телефонную конференцию.

Мы ожидаем, что показатели будут сильнее в квартальном сопоставлении, так как опубликованные данные по объемам продаж улучшились за квартал после того как «АЛРОСА» увеличила объемы реализации алмазов ювелирного качества. В то же время сильное снижение средних цен реализации (-20% г/г) почти наверняка негативно повлияет на показатели в годовом сопоставлении, отражая слабый спрос на рынке ювелирных украшений.

В 1К19 компания продолжала распродавать запасы, что может поддержать рентабельность, на которую оказывает давление снижение содержания алмазов в руде и рост коэффициента вскрышки. Распродажа запасов может привести к некоторому высвобождению оборотного капитала. Умеренные капиталовложения в 1К19 поддержали СДП за квартал, однако мы считаем, что требования по капиталовложениям могут увеличиться в течение года. Основная область неопределенности связана со спросом в алмазном бизнесе. В ходе презентации по результатам за 1К19 инвесторов будут интересовать прогнозы объемов продаж и цены.

( Читать дальше )

АЛРОСА 17 мая должна опубликовать финансовые результаты за 1К19. Мы прогнозируем, что общая выручка составит 69.7 млрд руб. (+13% кв/кв) — компания раскрывает показатели выручки от продаж алмазов каждый месяц, и в 1К19 эта выручка составила $1.0 млрд руб. EBITDA, как ожидается, составит 29.1 млрд руб. (+8% кв/кв), а рентабельность EBITDA — 41.9% — на нее оказали давление продажи более дешевых алмазов в этот период, поскольку средняя цена за камни ювелирного качества составила $123/карат против $153/карат в 4К18. Свободный денежный поток должен снизиться на 8% кв/кв до 16.2 млрд руб., а чистая прибыль должна составить около 16.1 млрд руб.

Учитывая, что компания раскрывает месячные показатели продаж, публикация финансовых результатов редко становится сильным драйвером для акций. Мы сохраняем наш рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по АЛРОСА — качественному имени с высокими дивидендами и сильным балансом, но без катализаторов, которые необходимы для переоценки.

Телеконференция: 17 мая, в 16:00 по Москве / 14:00 по Лондону, +7 10 800 500 9863 Россия 0800 376 61 83 Великобритания, ID: 52940443#.

АТОН

Только блеска недостаточно — снижение рейтинга

Мы понижаем рейтинг АЛРОСА до НЕЙТРАЛЬНО, поскольку не видим ни фундаментальных факторов, которые предполагали бы укрепление финансовых показателей, ни сильных катализаторов, которые могли бы способствовать росту мультипликаторов оценки. Компания ожидает, что общий объем производства останется на уровне около 38 млн карат, но оно будет все больше смещаться с самых рентабельных активов к наименее рентабельным. Цены также не помогут, так как настроения в Индии остаются пессимистичными из-за снижения доступности банковских кредитов, в то время как продажи ювелирных изделий в США упали на 5% г/г с начала года, а цены на бриллианты снижаются. Апрельские продажи АЛРОСА снова разочаровали, и мы сократили наш прогноз по EBITDA на 2019 на 13% до 129 млрд руб. АЛРОСА торгуется с EV/EBITDA 2019П 6.0x, по нашим оценкам, и мы по-прежнему считаем ее качественным именем с сильным балансом и высокими дивидендами (доходность 10%).

Ассортимент смещается в сторону менее рентабельных месторождений

( Читать дальше )

Buy   Tp 97.93

«АЛРОСА» представила результаты продаж за апрель.

Положительная динамика не наблюдается, что объясняется более низким в сравнении с ожиданиями спросом со стороны индийских огранщиков. По данным из пресс-релиза Rapaport, цены на алмазы ювелирного качества снизились в апреле на фоне продолжающегося переизбытка предложения и избирательного спроса со стороны Дальнего Востока. Компания продала алмазов на сумму USD 318,7 млн, что на 15% ниже прошлого месяца и на 21% ниже г/г.

«АЛРОСА» по-прежнему с оптимизмом смотрит на 2П19. Мы подтверждаем наш в целом позитивный взгляд на акции компании и нейтрально относимся к данным по продажам за апрель. Алмазодобывающая отрасль остается цикличной. Однако сильная финансовая позиция «АЛРОСА» позволяет компании противостоять негативным тенденциям в отрасли и позволяет выплачивать щедрые дивиденды. В пятницу компания представит финансовую отчетность за 1К19 по МСФО.

Альфа-Банк

АЛРОСА в апреле снизила продажи на 15%, восстановление ждет только во II полугодии

Группа АЛРОСА в апреле 2019 года реализовала алмазно-бриллиантовую продукцию на общую сумму $319 млн, сообщила компания. Всего за 4 месяца АЛРОСА сократила продажи на 34%. Результат апреля на 15% ниже, чем месяцем ранее ($377,1 млн) и на 21% меньше показателя апреля прошлого года ($405,3 млн).

АЛРОСА продолжает демонстрировать негативную динамику продаж, что найдет отражение в ухудшении ее финансовых показателей по итогам 1-го полугодия 2019 года. Мы считаем, что восстановление рынка во 2-ом полугодии может улучшить результаты АЛРОСЫ, но в целом 2019 год окажется слабым для компании.

Промсвязьбанк

Алроса в апреле продала алмазы на $316 млн     

Продажи бриллиантов составили $3 млн, в результате чего общие продажи алмазно-бриллиантовой продукции достигли $319 млн. АЛРОСА сохраняет умеренно позитивный прогноз на обозримое будущее, ожидая, что ситуация на рынке улучшится во второй половине года.

Продажи алмазов упали на 20% г/г и 14% м/м, и мы считаем их достаточно слабыми. Прогноз по восстановлению рынка на настоящий момент сдвинут со 2К на 2П, что также несколько разочаровывает. АЛРОСА торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2019П 5.4x против среднего 5-летнего значения 4.8x.

АТОН