Постов с тегом " реальная денежная масса": 16

реальная денежная масса


США: реальная денежная масса сжимается 20-й месяц подряд

Денежная масса в США по итогам января показала падение на 1,9% годовых.

  США: реальная денежная масса сжимается 20-й месяц подряд 

С учётом инфляции (3,1% за тот же период) реальная денежная масса (РДМ) сократилась на 5%.

  

( Читать дальше )

Прогноз ВВП России на 2024-2026 годы: +4,5% в 2024 году

Центробанк выдал свой обновлённый прогноз до 2026 года, а Росстат выдал данные по ВВП в 2023 году.

Исходя из этих новых данные попробуем пересчитать (уточнить) прогноз ВВП на ближайшие три года. Итоги расчётов приведены в таблице 1.

Таблица 1.

  Прогноз ВВП России на 2024-2026 годы: +4,5% в 2024 году 

По базовому прогнозу ВВП в 2024 году вырастет на 4,5%. В 2025 и 2026 годах рост будет замедляться до 3,5% и 1,2%, соответственно.

Далее раскрывается логика прогноза и приводятся расчёты.

Инфляция и денежная масса

Фактические данные по инфляции и денежной массе известны на 1 февраля. Дополним их прогнозом ЦБ из таблица 2.

Таблица 2.

  

( Читать дальше )

Денежный светофор и рост ВВП

По итогам января (= на 1 февраля 2024) рост реальной денежной массы составил 10,9%.

  Денежный светофор и рост ВВП 

Мы уже писали, как пользоваться «таблицей умножения ВВП» для прогнозов, которые оказываются точнее прогнозов ЦБ и правительства.

Применим эту упрощённую методику к текущим данным. Итак, среднегодовой рост РДМ на 1 февраля составляет 16%.

По таблице умножения ВВП такой динамике РДМ соответствует рост ВВП на 4,5%.

  

( Читать дальше )

Бывает ли, что реальная денежная масса растёт, а ВВП падает?

Да, такие случаи бывали. Рассмотрим на примере России.

  Бывает ли, что реальная денежная масса растёт, а ВВП падает? 

На графике такие периоды несоответствия динамики РДМ и ВВП выделены красным.

  1. 1996 год. РДМ уже начала расти. Но ВВП в 1996 году продолжал падать.
  2. 1999 год, первое полугодие. РДМ ещё продолжала падать, но ВВП уже начал расти.
  3. 2020 год. РДМ продолжала расти, но ВВП упал.
  4. 2022 год. РДМ росла, но ВВП упал.

Два последних случая имеют объяснение в виде внешних шоков — в одном случае это пандемия, в другом — СВО.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм: https://t.me/m2econ

Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии


Сравнение России, Китая, США и Еврозоны

… по динамике реальной денежной массы.

На графике ниже приведена динамика реальной денежной массы России, Китая, Еврозоны и США за последние 20 лет.

  Сравнение России, Китая, США и Еврозоны 

Этот простой график позволяет объяснить многие происходящие сейчас в экономике явления.

  1. Он объясняет, почему индексы деловой активности в Китае и России сейчас выше, чем в США и Еврозоне (источник). Потому что реальная денежная масса в России и Китае растёт, а в США и Еврозоне – падает.
  2. Он объясняет, почему в Еврозоне экономический рост уже практически остановился*, а в США ещё нет. Потому что «запас» от денежного смягчения 2020-2021 годов в Еврозоне был меньше, и, условно, уже «израсходован». А в США такой «запас» был намного больше, и пока, условно, не «израсходован».

Этот же график хорошо объясняет, почему в 2009 году падение ВВП России (-7,8%) было самым глубоким в «Большой двадцатке»:

  • Другие не допустили падения РДМ (а Китай и США наращивали РДМ в качестве антикризисной меры);


( Читать дальше )

Денежный светофор: зелёный горел недолго

Темпы роста реальной денежной массы (РДМ) замедляются.

ЦБ опубликовал оценку денежной массы на 1 октября.

По этим данным денежный светофор выглядит, как показано на графике ниже.

  Денежный светофор: зелёный горел недолго 

Текущие темпы роста РДМ замедлились до 13,9%.

Среднегодовые темпы роста РДМ выросли до 15,9% (15,5% месяц назад).

Текущие темпы ниже среднегодовых, это явный признак замедления роста.

Используем среднегодовые темпы роста РДМ, чтобы сделать грубые прикидки соответствующего им темпа роста ВВП по «таблице умножения ВВП».

  

( Читать дальше )

Как из номинальной денежной массы получается реальная

Всё просто: «вычитанием» инфляции. Есть и более точный способ.

Исходные данные

На графике ниже все необходимые показатели приведены.

В верхней части графика показана динамика номинальной денежной массы (зелёная линия) и инфляция (красная линия).

В нижней части графика показана динамика реальной денежной массы.

  Как из номинальной денежной массы получается реальная 

Как посчитать динамику реальной денежной массы?

Грубый подсчёт «вычитанием»

Из роста денежной массы (зелёная линия на верхнем графике) надо «вычесть» инфляцию (красная линия на верхнем графике). Подсчитаем по цифрам на 1 сентября 2023 года:

22,9% — 5,1% = 17,8%

(словами: 22,9% минус 5,1% равно 17,8%).

По этому подсчёту реальная денежная масса на 1 сентября на 17,8% больше, чем годом ранее. Это грубый расчёт. Но при невысокой инфляции он даёт довольно точное приближение.

Точный подсчёт «делением»

+22,9% и +5,1% в нашем примере — это темпы прироста. Они показывают на сколько процентов вырос показатель за год.

От темпов прироста надо перейти к темпам роста.



( Читать дальше )

Как растёт реальная денежная масса в разных странах

На графике ниже приведена динамика реальной денежной массы четырёх стран (или валютных зон): России, Китая, Еврозоны и США.

  Как растёт реальная денежная масса в разных странах 

Приведена динамика среднегодовой реальной денежной массы (РДМ) к аналогичному периоду прошлого года.

Наблюдения:

  • В России и Китае РДМ растёт, в США и Еврозоне – сокращается.
  • Россия с большим отрывом лидировала по росту РДМ в 2003-2008 годах. Это совпадает с годами высоких темпов роста экономики.
  • В США падение РДМ происходит после рекордного (более 20%) роста в 2020-2021 годах. Это выступает “смягчителем” нынешнего падения РДМ для реального сектора экономики.
  • В Европе такой “смягчитель” или демпфер намного меньше, потому что рост РДМ в 2020-2021 годах был скромнее, до 10%.

Прогноз:

  • В России РДМ к концу года вырастет до 17%, затем рост начнёт замедляться.
  • В Китае рост стабилизируется на нынешних уровнях.
  • В США и Еврозоне падение РДМ продолжится нынешними или чуть более высокими темпами.


( Читать дальше )

Россия: с денежной массой хуже, чем ожидалось

 

Окончательные данные по денежной массе на 1 сентября оказались хуже предварительных.

  • Было: 90,9 трлн рублей (+23,9%);
  • Стало: 90,1 трлн рублей (+22,9%).

Динамика реальной денежной массы (РДМ; денежная масса скорректированная на инфляцию) тоже ухудшилась: было 17,9%, стало 16,9%.

  Россия: с денежной массой хуже, чем ожидалось 

Цифрами 1 и 2 на графике отмечены эпизоды, когда ЦБ допускал сокращение РДМ и тем самым загонял экономику в кризис.

Наблюдения:

1. Планка в 90 трлн рублей взята. Даже после корректировки планка в 90 трлн рублей была денежной массой взята.

2. Оценка по узкой денежной базе оказалась точна. Ещё до оценки ЦБ, в экспресс-обзоре за август мы давали свою оценку роста реальной денежной массы на 1 августа (16,8%). И она оказалась близка к окончательному результату (16,9%).

 

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.



( Читать дальше )

Реальная денежная масса замедляется, денежный светофор переключается на "жёлтый"

8 сентября ЦБ опубликовал оценку денежной массы на 1 сентября.

  Реальная денежная масса замедляется, денежный светофор переключается на "жёлтый" 

По этой оценке, денежная масса (М2) в России впервые в истории превысила 90 трлн рублей.

Номинальный рост денежной массы сохранился на уровне 23% и выше, на котором он держится с октября прошлого года. Но в реальном выражении картина другая. Рост реальной денежной массы (РДМ) замедлился с 21% на 1 июля до 17,9% на 1 сентября.

  

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн