Лукойл

С начала года российская нефтянка отстает от междунар аналогов по динамике на 4%. P/E сектора на 2011 составляет 6.0. Сейчас наша нефтянка стоит на 39% дешевле аналогов на развивающихся рынках.

Если Роснефти сохранят льготное налогообложение на 2011 год, это может увеличить ее прибыли на следующий год на 30%. Текущее P/E=6,2 не учитрывает этого положительного момента.

Башнефть является наиболее вероятным победителем конкурса на месторождение Требса и Титова, что может увеличить запасы компании на 50% и стать драйвером для роста стоимости ее акций.

Недавнее размещение Petrobras обращает внимание на сильную разницу оценки нефтяных компаний на развивающихся рынках. Объем доразмещения Petrobras ($43Б) сопоставим с капитализацией Лукойла, при том, что бразильская компания имеет лишь 1/4 запасов Лука (5 млрд. брр нкэ против 18 у Лука). Лук на сейчас имеет лучший фундаментальный апсайд в секторе = 38%.

ВТБ-Капитал

Алекснадр Разуваев, Галлион Капитал
Эфиры можно посмотреть тут:
http://videoarchive.rbc.ru/archive/2010/08/13/rinki2012.wmv
http://videoarchive.rbc.ru/archive/2010/08/13/nashi_dengi2036.wmv
•    Разуваев ждет снижения нефти до 60-65 к концу года.
•    С точки зрения ДДП, РТС при этом будет 1300-1500.
•    Покупать сейчас не надо вообще ничего. Лучший способ инвестирования – облигации.
•    Сейчас не потерять – уже хороший результат.
•     
•    Норникель. Телезритель один написал, что в Норильске руководство ГМК скупает голоса перед 21 октября по 15 руб. Эксперты говорят, что внутри компании однозначно есть борьба за голоса, и акции к октябрю еще могут получить поддержку за счет этого.
•    Сбер. Не верит в рост. Говорит о том, что есть вероятность обмена 1 к 1 в префах.
•    Сургут-Преф. Дивиденды могут быть около 7%. Рассматривает акцию исключительно как облигацию, не более того. На сужение спрэда не рассчитывает.
•    Лукойл. Вопрос в том, что будет делать с выкупленными у COP акциями. Если погасят, то это хорошо. Бумага должна стоить дороже, чем цена выкупа.
•    Уралкалий. Рио Тинто может купить компанию за 15 млрд, а стоит она сейчас 10 млрд. Рынок может это отыграть. Миноритарии Сильвинита могут вообще не выиграть от сделки по объединению. Если госбанки финансировали вход Керимова в Урку, если экспортные пошлины не стали вводить, значит там все будет нормально с объединением.
•    Газпром. Не ждет ничего хорошего. Газпром еще распустил два года назад investor relations.Сейчас ГП не тот, что три года назад, а хуже.