В этом году становимся ещё ближе к частным инвесторам — движущей силе российского фондового рынка 🚀

Инвестиционный форум ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ! Санкт-Петербург» впервые прошёл в обновлённом формате. Позади два дня общения об инвестициях и финансах. Участие приняли более 2000 гостей — это невиданный ранее масштаб 🔥

Размах тем — от макроэкономики и рыночных прогнозов до самых перспективных активов и технологичных решений. А ещё были мастер-классы, Q&A-сессии и персональные консультации с экспертами 💬

Мы любим инвестиции и верим, что нет ничего ценнее личного общения с единомышленниками. Спасибо, что провели с нами этот уикенд 🤝

Делимся атмосферой и с нетерпением ждём встречи в других городах — следите за анонсами 💙

📌 В прошлый раз таблица долговой нагрузки для рынка акций набрала рекордное число сохранений в избранное, поэтому, как и обещал – сделал такую же таблицу для рынка облигаций.

📊 КАК ПОЛЬЗОВАТЬСЯ ТАБЛИЦЕЙ?

• Отобрал 103 компании на рынке облигаций, не имеющих листинга акций. Старался отбирать самые популярные среди инвесторов и с большими объёмами выпусков. Сейчас на рынке корпоративных облигаций около 660 эмитентов, поэтому с учётом таблицы акций разобрал примерно треть всего рынка.

• 🟢 Зелёным и 🟡 жёлтым цветом отметил компании с умеренной долговой нагрузкой (Чистый долг/EBITDA ниже 2x); 🟠 оранжевым цветом – компании с повышенной долговой нагрузкой (2-2,4x); 🔴 красным цветом – компании с высокой долговой нагрузкой (2,5x-∞).

• Для сектора лизинга более применим показатель Долг/Капитал (нормальное значение до 8x), поэтому 20 лизинговых компаний выделил отдельно в конце таблицы.

• У некоторых компаний есть отчёты только за 2024 год – их пометил звёздочкой (*). Также выделил красным шрифтом компании, которые уже допустили дефолт или техдефолт – их Чистый долг/EBITDA выше 5x.

( Читать дальше )

Не будем вдаваться в подробности, кто такие умные. Просто умные. 

У каждого свое виденье, кто такой умный человек. Для кого-то это золотой медалист, для кого-то краснодипломник, для кого-то тот у кого 2 института и академия, для кого-то это тот у кого IQ выше 130, ну и тд. 

И вот у меня вопрос: почему  умные люди, как правило бедные.  А троечники, те кто прогуливали школу, а потом просиживали универ для галочки, в итоге становились олигархами, нефтяными магнатами, политиками, бизнесменами итд. 

В чем причина такого перекоса?

Тренд на снижение ключевой ставки ЦБ продолжается. На последнем заседании регулятор снизил ставку до 18%, что сократит нагрузку на компании, но едва ли повлечет за собой рост доходов банков. О флагмане этой отрасли мы сегодня и поговорим, погрузившись в отчет Сбера за первое полугодие 2025 года.

🏦 Итак, чистые процентные доходы (ЧПД) банка за отчетный период выросли на 18,5% до 1,7 трлн рублей. Вместе с ростом ЧПД, увеличились и расходы от создания резервов под кредитные убытки со 170 млрд рублей до 365 ярдов. В итоге ЧПД после создания резервов остались на уровне прошлого года.

«Тут стоит отметить, что период повышенных ставок драйвил доходы банков до рекордных значений, а вот цикл умеренного снижения ключа может их оттормаживать.»

📊 Из негативного могу отметить снижение чистых комиссионных доходов во втором квартале на 6,9% до 195 млрд рублей. По полугодию чуть лучше (+1,2%), но все же довольно слабые результаты. Сам банк акцентирует внимание на высокой базе прошлого года, а нам с вами стоит последить за динамикой.

( Читать дальше )