Аналитики вовсю прогнозируют  рекордные колоссальные дивы Газпрома. Проверим :)
Подчеркну, что целью является расчет «дополнительной» прибыли из-за скачка экспортных цен.

Для начала посмотрим на структуру экспортных контрактов Газпрома.

Львиная доля — больше половины — это контракты по спотовой цене (часть из них с лагом в 1 месяц)
Треть — долгосрочные контракты на квартал, сезон (полугодия с апреля по сентябрь и с октября-март) и на год вперед.
Наконец, небольшая часть по-старинке привязана к цене на нефть (коя, к слову, тоже весь этот год растет).

Европейский бенчмарк на газ (TTF): тут надо оговориться, что торгуются не кубометры, а Мегаватты. Для определения цены 1000 м3 из мегаваттов необходимо умножить цену примерно на 10. 


( Читать дальше )

Не так давно я писал о прогнозных дивах сургута за 21-й год. «Скромный» дивиденд за 21-й год (smart-lab.ru)

Пора выложить уточненный прогноз, РСБУ то за 1П давно вышло.

Старый минимум изобразил пунктиром. Все-таки улучшения показателей операционной прибыли и процентных доходов даёт о себе знать.
Красным показан прогноз при котором операционка за 3 и 4й кварталы будет выше на 10% чем у 2 квартала.

В общем даже при весьма крепком рубле в 74 за бакс дивы будут 4р, что даст двузначную доходность.


P.S. Прогноз потому и предоставлен в форме зависимости от курса, а не конкретной цифры. Смысла дискутировать о том какой конкретно будет курс я не вижу.

После сделки с Зареноквым: продажа Лидер-Инвеста Эталону в обмен на четверть консолидированной компании Эталон Групп, АФК Система стала их крупнейшим мажором. Впоследствии, была принята понятная дивидендная политика, с фиксированным* дивидендом не менее 12р /гдр. Отталкиваясь от этой суммы, можно оценить компанию в квазиоблигационном приближении: т.е. строго по минимально-гарантированной дивидендной доходности.

Для начала о рисках. Разумеется, всегда есть вероятность не выплаты (не объявления) дивидендов. Но, с одной стороны, Системе то кеш точно всегда нужен. С другой, АФК всегда была лояльна миноритариям, кидок тут маловероятен. (Да, мне могут справедливо указать, что после форс-мажора с наездом Иваныча, Система сама то дивы не платила, но 1) её дочки платили исправно 2) сами дивиденды и не объявлялись). В случае Эталона дивы уже предложены Советом Директоров, так что вероятность того, что Система проголосует против и они не пройдут — рассматриваю как ничтожную. Но какие перспективы на следующие года? В частности на 2020?

( Читать дальше )