Сейчас мы находимся в такой ситуации, что любое снижение рубля будет восприниматься очень негативно ЦБ. Не думаю, что у них остался только один вариант — валютные ограничения, к ним они тоже нетерпимы. Значит они будут все так же экстренно повышать ставку. Если доллар продолжит расти на 100+, то мы увидим очередное собрание и рост ставки до 15%+.

Рост ставки — это негатив для рынка. Текущая ставка в 13% является весомым аргументом для перехода на долговые инструменты в горизонте 1-2 лет и следующее повышение ставки сделает владение акциями бессмысленным занятием.

Но и укрепление рубля будет означать для рынка меньшую выручку, что при текущей ставке негативно скажется на локомотивах текущего роста — экспортерах.

Проще говоря, цб текущей ставкой обрубил на корню всю привлекательность акций.

Вернемся к корреляции. Думаю, что либо сейчас (при ослаблении рубля), либо совсем скоро (при укреплении рубля до 80-85) корреляция вернется к обратной. У нас сейчас избыточное потребление — оно снизится за счет ставки. Так что в дальнейшем ожидаю, что рубль может сходить до 75 за доллар. И на этом движении вниз наш рынок уже будет расти, а не падать, как это случается сейчас.

Кажется все, наш рынок допадал и сегодняшний пролив был последним. Не захотел я подбирать внизу, но захотел подобрать сейчас. 2/5 загружено, но если и правда все, то на 1950 уже можно говорить, что пронесло. Если ниже, что вряд ли — буду собирать. На 2022 и выше брать на все и ждать 2600 к концу года.

Крови не было, и вероятно не будет, как то замяли наши тему ядерки и слава богу.

Мир в хаосе, кровь везде, но нам дела до этого нет. У нас первостепенны геополитические риски. Эскалация — шок, стресс, падение, деэскалация — радость, эйфория и рост, что то нейтральное — вот тогда рынком правят вполне экономические причины.

Допадал ли индекс? Определенно нет, есть технические отскоки и надеятся от сюда на рост рисково, позитива мало. Полагаю страх на рынке будет вплоть до пятницы и дивы Газпрома не помогут. Они лишь сдержат рынок от еще большего падения. Проколим лой так точно и благодаря Газпрому ниже 1650 сильно не уйдем или же благодаря ему уйдем на 1200-1400. Страшно? И да и нет.

Все ждут пятницу, будто выйдет Путин и скажет: «Вот кнопка, один чих и она нажата». Очень вряд ли. Полагаю с понедельника мы наконец то сможем хотя бы думать о деэскалации конфликта. Территории заняты, присвоены, все поставят на паузу, заморозят, а может и красоты ради объявят победу. У меня большие ставки на октябрь, что в октябре все закончится. А там и индекс развернется и 2500 к 2023 году будет не станет лично для меня сюрпризом.

( Читать дальше )