Татнефть опубликовала финансовые результаты по РСБУ за II квартал и I полугодие 2023 года. На основе полугодичной отчётности уже можно понять адаптировалась ли компания к новым реалиям или нет, потому что годовой отчёт за прошлый год был феноменальным (увеличилась добыча нефти/нефтепродуктов, которая привела к великолепным фин. показателям, на счетах компании образовалась внушительная сумма, приобрели со скидкой российские активы Nokian Tyres), а с началом этого года пришли новые реалии в мир нефтяников (санкции, сокращение добычи, падение цен на сырьё, северная ветка нефтепровода Дружба обесточена, да по ней идёт нефть в Германию, но это Казахстанская). Относительно прошлого года идёт снижение финансовых показателей (ожидаемо), но относительно I квартала этого года — компания продемонстрировала рост:

🛢 Выручка: за I полугодие 531,2₽ млрд (-25% г/г), за II квартал 285,7₽ млрд (+18% кв/кв)
🛢 Чистая прибыль: за I полугодие 128,1₽ млрд (-16% г/г), за II квартал 78₽ млрд (+55% кв/кв)

( Читать дальше )

Всех приветствую. На дворе 2 августа, мой отпуск продолжается и теперь место дислокации город Калининград, но это не повод, чтобы не подготовить для вас долгожданный месячный отчёт (который прекрасно дисциплинирует меня и помогает идти к поставленной цели), поэтому самое интересное ниже. Напомню вам, что в отчёт входят заметки по моим финансам, инвестициям, лайфхакам с деньгами, плюс щепотка финансовой грамотности.

Стратегия инвестирования

В будущем я хочу обрести финансовую независимость и как можно быстрее, в этом мне поможет фондовый рынок, а точнее денежный поток от дивидендов/купонов. Как минимум я хочу получать дивидендами/купонами сегодняшнюю сумму трат с учётом инфляции на себя любимого и сына (сейчас средняя выходит в районе 150000₽), но все мы по сути максималисты, если будет больше — я буду только рад. Поэтому я использую понятные мне инструменты (акции, облигации и депозиты) и скептически отношусь к малоликвидным/сложным/хайповым (криптовалюты, краудлендинг, зпиф и однушки у метро — это без меня). Каждый месяц я соблюдаю доли в своём портфеле:

( Читать дальше )

💎 Алмазный бизнес всегда будет привлекательным, женщины будут желать украшений, мужчины подаренными украшениями показывать свой статус, данные «законы человечества» подтверждаются из года в год. Алроса — крупнейшая в мире алмазодобывающая компания, на долю которой приходится более четверти мировой добычи алмазов. При этом 33% акций принадлежит Росимуществу, а 25% Республики Саха. У нас перед глазами вырисовывается понятный бизнес, который навряд ли утратит свою актуальность в ближайшие десятилетия и состав акционеров, который предполагает, что дивиденды будут «кормить» государство и республику, а значит заодно и миноритариев. В последние недели интерес к акциям подогрел глава Якутии Айсен Николаев, сообщив, что Алроса может выплатить дивиденды по итогам 1 полугодия 2023 года, если ситуация на рынке алмазов останется стабильной, но риски невыплаты тоже присутствуют:

▪️ Инвестпроект. Восстановление рудника Мир (проект «Мир-Глубокий) обойдётся в 120₽ млрд. Работы по проекту (расчистка площадки) начнутся в 3 квартале этого года, бурение — в 2024 году, а ввод рудника запланирован на 2032 год. Если посмотреть дивидендный график выплат Алросы, то в среднем общая сумма выплат в последние годы составляет порядка 60₽ млрд, будет ли желание платить такую сумму при таких затратах компании?;

( Читать дальше )

Всех приветствую. На дворе 1 июля, а значит первый месяц лета пролетел незаметно, из положительного отмечу, что я подготовил долгожданный месячный отчёт (прекрасно дисциплинирует меня и помогает идти к поставленной цели), которым с радостью делюсь с вами. В него входят заметки по моим финансам, инвестициям, лайфхакам с деньгами, плюс щепотка финансовой грамотности.

Стратегия инвестирования

Всё очень просто, каждый месяц я соблюдаю доли в своём портфеле (многое зависит и от роста тех или иных активов):

• 80% Акций

• 20% Облигаций

Покупаю дивидендные акции РФ, но не забываю про перспективы роста компании, поэтому изучаю отчётности эмитентов, дивидендную политику, корпоративные события и на основе своих решений приобретаю нужные мне финансовые активы (акцентирую внимание на принятии своего решения, вы должны быть в ответе за свои финансы, а не эксперты и т.д.). Меня также интересуют корпоративные облигации, если рассматривать доходность, то приобретаю бумаги, которые дают процент выше длинных ОФЗ, сейчас рынок закладывает хорошую премию, самый длинный выпуск с погашением в 2041 году (ОФЗ 26238) даёт доходность выше 11%, поэтому я добавил новые выпуски в свой портфель.

( Читать дальше )

🚢 Я долго присматривался к данному активу, делился мнением со своими подписчиками (выбор был между НМТП и ДВМП) и всё-таки выделил долю в портфеле под данного эмитента, как не странно моя доходность по данному активу уже двухзначная, хотя я ругал себя, что не взял раньше, но все мы хороши «задним числом» (необходимо держать в уме и выплату дивидендов, при див. отсечки цена пойдёт вниз — несомненно). Какие же драйверы повлияли на цену данного эмитента?

▪️ Компания не публикует отчётность и не раскрывает информацию своей деятельности в полном объёме, но в связи с событиями начала 2022 года, которые привели к санкциям и новым реалиям для нашего бизнеса, мы должны понимать, что НМТП выглядит фаворитом при данных реалиях. НМТП является крупнейшим российским портовым оператором по объёму грузооборота, а поиск новых логистических маршрутов другими компаниями, только на руку НМТП, конечно, стоит учитывать и стоимость повышения услуг на данный вид деятельности. Так вот, чистая прибыль НМТП в 2022 году составила 27,168₽ млрд, сообщается в материалах компании к годовому собранию (что весьма недурно, это, конечно, не прибыль в 2019 году, но тоже, весьма внушительно), а значит бизнес процветает и не собирается останавливаться на достигнутом.

( Читать дальше )

💯 Российские банки, которые получили сверхприбыль, заплатят налог на неё, заявил — замминистра Минфина РФ Алексей Сазанов:

🗣 «Безусловно, банковский сектор входит. Также туда входят сектора металлургические, «удобренщики». Соответственно, ряд крупных промышленных и торговых предприятий тоже подпадают под налог».

Речь идёт о Windfall Tax — налог на сверхприбыль. Давайте рассмотрим его основные параметры, условия:

📄 Законопроект по налогу пока ещё не опубликован, но у заинтересованных лиц он уже есть на руках, его обсуждают различные издания и комментируют известные личности в финансовых кругах. Налоговой базой для Windfall Tax будет превышение средней арифметической величины прибыли за 2021 год и за 2022 год над прибылью за 2018 и за 2019 годы. К плательщикам налога отнесены российские компании, а также иностранные, которые ведут деятельность в России (исключение — нефтянка, СПГ, МСП, компании с чистой доналоговой прибылью за 2021-2022 годы менее 1₽ млрд).

( Читать дальше )

🪨 По данным WSA в мае 2023 года было произведено 161,6 млн тонн стали (-5,1% г/г). По итогам же 5 месяцев: 786 млн тонн (-1,2% г/г). Положительную динамику выплавки стали в мае показали страны Африки (18,6% г/г, но доля слишком маленькая в общей добыче), Ближнего Востока (4,3% г/г, опять же доля несущественная) и Россия+СНГ (11,5% г/г). Основной же вклад в ухудшение глобального производства стали внёс Китай — 90,1 тонн стали (-7,3% г/г, безусловный лидер выпуска продукции), похоже постепенное снятие ковидных ограничений не дало такого мощного эффекта, как бы хотелось. Отмечу чувствительные падения: Япония — 7,6 тонн стали(-5,2% г/г) и Турция — 2,9 тонн стали (-10,4% г/г), падение в Турции до сих пор связанно с печальными обстоятельствами в виде землетрясений и остановки заводов. На 63 страны, включённые в данный отчёт, приходилось ~97% от общего мирового производства сырой стали в 2022 году.

( Читать дальше )

💎 «Алроса может выплатить дивиденды по итогам 1 полугодия 2023 года, если ситуация на рынке алмазов останется стабильной. Такой подход согласовали основные акционеры компании — правительство РФ и Якутия», сообщил в интервью глава Якутии Айсен Николаев на ПМЭФ (Петербургский международный экономический форум).

Если рассматривать дивидендную политику компании, то выплаты производятся 2 раза в год. В случае если текущее и прогнозное значение коэффициента Чистый долг/EBITDA не превышает уровень 1,5х, выплачивается минимальный уровень дивидендов в размере 50% от чистой прибыли по МСФО за год. Алроса в апреле прошлого года попала в SDN List и не выплачивала финальные дивиденды за 2021 год, за I полугодие 2022 года, а также финальные за 2022 год. Почему я считаю выплату дивидендов за 1 полугодие 2023 года маловероятной (как акционер данного эмитента я всеми руками за выплату, но много внешних факторов):

▪️ Отсутствие отчётности. По словам, того же Николаева ситуация на алмазном рынке: «в принципе, нормальная». Отследить экспортные поставки — невозможно. Любая отчётность компании скрыта от частного инвестора, поэтому инвестиции происходят вслепую. Проверить эту «нормальность» не под силу и какая на самом деле выручка, чистая прибыль, FCF, долг компании — загадка;

( Читать дальше )

🟡 Общая сумма полученных Росимуществом дивидендов в 2022 году составила 753₽ млрд (143 компании с госучастием перевели данную сумму), что в 2,2 раза больше, чем в 2021 году (339₽ млрд, необходимо учитывать пандемию в 2020 году). Тройка же лидеров по сумме платежей выглядит так:

1️⃣ Газпром — 463,6₽ млрд (61,6%), прямая доля государства — 38,4%

2️⃣ Роснефтегаз — 142,8₽ млрд (19%), прямая доля государства — 100%, компания не занимается операционной деятельностью, владеет 40,4% акций Роснефти, 11% Газпрома, 26,4% Интер РАО, получая с них дивиденды

3️⃣ Транснефть — 59,8₽ млрд (7,9%), прямая доля государства — 78%

На долю трёх крупнейших плательщиков пришлось 88% общей суммы, доля остальных компаний составила менее 12%. Необходимо понимать, что в этих поступлениях не учитываются дивиденды Сбербанка, которые поступают в Фонд национального благосостояния (ФНБ) и не администрируются Росимуществом. В апреле 2023 года акционеры Сбербанка одобрили выплату рекордных дивидендов в объёме 565₽ млрд, из которых половина (282,5₽ млрд) досталась ФНБ.

( Читать дальше )

🔌 После слияния двух компаний и громких заявлений менеджмента я питал надежды о грамотном управлении, распределении прибыли и уважении миноритариев, но в очередной раз государственная компания дала щелчок по носу. Я подхожу к продаже активов скрупулёзно, особенно когда актив давал неплохой прирост тела и вроде бы дивидендные выплаты должны были лежать на поверхности (если не в этом году, то хотя бы в последующие), но меня добили 3 новости/стадии по эмитенту:

▪️ Совет директоров ФСК-Россети рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 год. Причём за 2021 год компания тоже не выплачивала дивиденды. Но во многом это было ожидаемое из-за инвестпроектов, на которые были направлены дополнительные доходы компании.

▪️ Увеличение уставного капитала ФСК-Россети для приобретения от государства региональных активов может достигнуть почти 120,45₽ млрд. Речь о размещении более 240,89 млрд дополнительных обыкновенных акций по номинальной стоимости 0,5₽. Доля текущих акционеров будет размыта и, конечно, миноритариев об этом даже не спросят.

( Читать дальше )