Аналитики Атона прогнозируют чистую прибыль на уровне 33 557 млн руб.: 

Как показали другие российские нефтегазовые компании, которые уже опубликовали свои результаты за 3К17, благоприятная макроэкономическая конъюнктура на фоне высоких цен на нефть, особенно в рублевом выражении, наряду с положительным лагом экспортной пошлины, фактически предполагает более сильные результаты за 3К17 в квартальном сопоставлении у всех российских нефтегазовых компаний и Татнефть — не исключение из этого правила. Мы ожидаем, что выручка компании достигнет 175 200 млн руб. (+13% кв/кв, +16% г/г) также и за счет роста объемов переработки на НПЗ ТАНЕКО после ремонтных работ и сокращения объемов во 2К17. EBITDA компании достигнет 46 929 млн руб. (+20% кв/кв и г/г), отражая увеличение маржи переработки в 3К17 и рост объемов производства. По нашим оценкам, чистая прибыль компании составит 33 557 млн руб. (+27% кв/кв, +26% г/г).

Российские игроки не готовы заплатить $20 млрд за месторождения в Иране

Иран выставляет на конкурс четыре месторождения: Аб-Теймур (Ab-Teymour), Мансури (Mansouri), Шангуле (Changuleh) и Южный Парс (South Pars). Проектами в исламской республике интересуются шесть российских компаний, в их числе помимо «ЛУКОЙЛа» «Татнефть», «Роснефть» и «Газпром нефть».

Месторождения перспективны благодаря низкой операционной рентабельности, которая составляет менее доллара за баррель без учета налогов и пошлин. Также привлекательность этого проекта связана с тем, что инвестиции в его разработку ниже, чем в подобные активы в России. С этого года Иран меняет форму сотрудничества: нефть будет продаваться по так называемому Iran Petroleum Contract. Государство удлиняет срок окупаемости проектов с семи до 25 лет, но взамен ждет крупных, до $100 млрд, инвестиций, в том числе не менее $20 млрд рассчитывает привлечь от российских компаний.

Отечественные игроки, на мой взгляд, пока не готовы к таким затратам. CAPEX по международным проектам «ЛУКОЙЛа» не превышал 190 млрд в год. Причем я полагаю, что капзатраты в ближайший год не окажутся больше 150 млрд. Сейчас сокращается финансирование проектов в Ираке и нарастает объем капзатрат в Узбекистане. После ввода в действие проектов в этой среднеазиатской стране «ЛУКОЙЛ» сможет направлять в Иран порядка 40–50 млрд рублей в виде инвестиций. «ЛУКОЙЛ», на мой взгляд, рассчитывает, что рентабельность проектов в случае начала их реализации окажется не менее 24% и будет расти вместе с ценой на нефть.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Татнефть за 10 месяцев увеличила добычу нефти на 2,1%

Группа «Татнефть» в январе-октябре 2017 года увеличила добычу нефти на 2,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и довела ее до 24,12 млн тонн, говорится в сообщении компании. Из этого объема 23,8 млн тонн было добыто в Татарстане, а 294,9 тыс. тонн — за пределами республики.

По объемам добычи Татнефть занимает 5 место среди российских компаний. Отметим, что в этом году Татнефть увеличила бурение новых скважин по сравнению с 10 месяцами 2016 года на 20% — до 645 скважин. Из них 617 скважин являлись эксплуатационными. Это позволило нарастить добычу.

Промсвязьбанк

'Татнефть'' может выплатить дивиденды за 9 месяцев в размере 27,78 рубля на акцию

Совет директоров «Татнефти» инициировал созыв внеочередного общего собрания акционеров и рекомендовал акционерам утвердить дивиденды по результатам 9 месяцев 2017 года в размере 27,78 руб. на одну привилегированную и обыкновенную акцию (2778% от номинальной стоимости акций), что в совокупности составляет 75% от чистой прибыли ПАО «Татнефть» по РСБУ за указанный период. Об этом говорится в сообщении эмитента.

Рекомендация совета директоров «Татнефти» выплатить промежуточные дивиденды за 9M17 в размере 27,78 руб. как на обыкновенную, так и на привилегированную акцию стала ПОЗИТИВНЫМ сюрпризом для держателей акций «Татнефти». Эта рекомендация демонстрирует, что компания стала очень привлекательной дивидендной историей — ранее компания придерживалась коэффициента выплат 30% от прибыли по РСБУ, а за 2016 выплатила 50% от чистой прибыли по МСФО. «Татнефть» стала генерировать высокий FCF в последние несколько лет, после завершения строительства 1-ой очереди НПЗ «ТАНЕКО» (компания в настоящий момент инвестирует во 2-ую очередь, планируя увеличить вдвое мощности по первичной переработке), а также увеличения добычи высоковязкой нефти в Татарстане.

( Читать дальше )

Совет директоров Татнефти рекомендовал выплатить дивиденды за 9 мес. в размере 27,78 руб. на все виды акций

Внеочередное собрание акционеров Татнефти пройдёт 12 декабря в заочной форме, в повестке — вопрос о выплате промежуточных дивидендов за 9 месяцев 2017 года, говорится в сообщении компании. Совет директоров Татнефти на заседании 6 ноября рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за 9 месяцев в размере 27,78 рубля на все виды акций. Реестр лиц, имеющих право на участие в собрании, будет закрыт по состоянию на 17 ноября. Реестр лиц имеющих право на получение дивидендов — 23 декабря. Всего на выплату дивидендов планируется направить 75% от чистой прибыли ПАО «Татнефть» за 9 месяцев по РСБУ. Ранее сообщалось, что чистая прибыль АО за январь-сентябрь этого года выросла на 13% — до 86,2 млрд рублей.

Дивидендная доходность по префам таким образом составит 8,6%, по обыкновенным акциям – 6,3%. На фоне этой новости бумаги Татнефти вчера прибавили более 10%. Компания в целом генерирует высокий FCF, что позволяет выплачивать щедрые дивиденды. МЫ положительно оцениваем данную новость.

Промсвязьбанк

Чистая прибыль Татнефти по РСБУ за 9 мес. выросла на 13%, до 86,2 млрд рублей

Чистая прибыль Татнефти по РСБУ за 9 месяцев составила 86,2 млрд рублей, что на 13% выше, чем в аналогичный период 2016 года, следует из отчета компании. Выручка в отчетный период увеличилась на 19,5%, до 417,5 млрд рублей. Себестоимость увеличилась на 21,4%, до 272,5 млрд рублей, валовая прибыль — на 16,3%, до 145 млрд рублей. Прибыль от продаж выросла на 16%, до 113,2 млрд рублей, прибыль до налогообложения — на 14%, до 109,5 млрд рублей.

Рост прибыли компании за 9 мес. 2017 года позитивен с той точки зрения, что Татнефть впервые может выплатить дивиденды не по итогам года, а за 9 мес. В целом, на дивиденды Татнефть направляет, как правило, 30% от чистой прибыли по РСБУ, а размер выплат на АО и АП одинаковый. Если эта политика будет применена в данной ситуации, то акционеры могут получить около 11,1 руб./акцию, что дает доходность по АП в 3,5%, по АО – в 2,6%.

Промсвязьбанк

Правительство рассматривает возможность дополнительного повышения акцизов 

Как сообщают Ведомости, правительство рассматривает возможность дополнительного повышения акцизов на внутренние продажи нефтепродуктов в два этапа: на 0,5 руб. за литр с 1 января 2018 и еще на 0,5 руб. на литр с 1 июля 2018. Это выше текущих планов по повышению акцизов в соответствии с инфляцией в 4%, которые предполагают повышение цен на бензин примерно на 0,3 руб. за литр и на дизель — на 0,23 руб. за литр. Эта инициатива должна принести бюджету 55-60 млрд руб. дополнительных налоговых доходов, которые планируется использовать для строительства дорог в Калининградской области и в Крыму.

Новость НЕГАТИВНА для нефтяных компаний, поскольку она предполагает увеличение налоговой нагрузки на фоне достаточно низкой рентабельности переработки из-за продолжающегося налогового маневра в нефтяном секторе. Хотя нефтяные компании обычно перекладывают акцизы на плечи конечных потребителей через повышение цен на топливо, это требует времени и никогда не случается одномоментно. Компании с высокой долей переработки (ЛУКОЙЛ, Газпром нефть) в случае повышения акцизов пострадают сильнее, чем нефтепроизводители, больше ориентированные на добычу (Роснефть, Сургутнефтегаз, Татнефть).

АТОН

Чистая прибыль Транснефти по МСФО в I полугодии упала на 15,4% — до 113,9 млрд. руб.

Чистая прибыль Транснефти, приходящаяся на акционеров, по МСФО в первом полугодии 2017 года упала по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 15,4% — до 113,86 млрд. рублей, говорится в отчете компании. При этом чистая прибыль компании во II квартале упала на 41,6% — до 34,4 млрд. рублей. Выручка Транснефти в первом полугодии напротив, выросла по отношению к аналогичному периоду прошлого года на 4,9% — до 438,25 млрд. рублей. Во втором квартале выручка компании выросла на 2,7% — до 219,18 млрд. рублей. EBITDA Транснефти в первом полугодии показала рост на 2,9% до 215,7 млрд. руб.

Рост выручки компании в основном обеспечен увеличением тарифа и грузооборота нефти. При этом операционные издержки компании росли опережающими темпами, что стало причиной более медленного увеличения EBITDA. Основным фактором падения прибыли Татнефти стало почти трехкратное снижение доходов от курсовых разниц.

Промсвязьбанк

Прибыль Татнефти во II кв. снизилась на 15%, до 26,2 млрд руб., EBITDA — на 14,5%, до 38,7 млрд. руб.

Чистая прибыль Татнефти по МСФО во втором квартале 2017 года снизилась на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 26,2 млрд. рублей, говорится в отчете компании. Выручка во втором квартале увеличилась на 3,7%, до 152,3 млрд. рублей. EBITDA снизилась на 14,5%, до 38,7 млрд. рублей.

Результаты Татнефти оказались хуже ожиданий рынка. Падение прибыли компании связано со снижением объемов реализации нефтепродуктов, а также убытков в банковском сегменте. Негативным моментом является снижение EBITDA на фоне хоть и небольшого, но роста выручки. Это фактор стал причиной снижения маржи компании.

Промсвязьбанк

Татнефть опубликовала финансовые результаты за 2К17

Компания опубликовала результаты за 2К17 в пятницу на прошедшей неделе. Выручка составила 152,3 млрд руб. (-9% кв/кв), отражая плановые ремонтные работы на НПЗ ТАНЕКО во 2К17, которые привели к снижению объемов переработки и выпуска нефтепродуктов на 35% кв/кв, что, в свою очередь, отразилось в сокращении продаж нефтепродуктов на 25% кв/кв. Показатель EBITDA составил 39,5 млрд руб. (-19% кв/кв) на фоне снижения выручки и неблагоприятной макроэкономической обстановки во 2К17 из-за снижения цен на нефть и отрицательного лага экспортной пошлины. Чистая прибыль достигла 26,2 млрд руб. (-20% кв/кв). Вместе с тем, компании удалось увеличить свой FCF почти в два раза до 16,9 млрд руб. против 8,9 млрд руб. в 1К17 за счет роста OCF с корректировкой на банковские операции на 32% кв/кв.

Результаты оказались чуть ниже, чем мы ожидали, в то время как консенсус-прогноза не имеется, однако мы считаем их НЕЙТРАЛЬНЫМИ для акций Татнефти на настоящий момент. Компания проведет телеконференцию на английском языке 5 сентября в 16:00 по московскому времени. Номера для набора: Великобритания: 0808 162 4061; США и Канада: +1 855 481 5362; Россия: +7 499 299 1360 (*0 для соединения с оператором). Пароль для доступа к телеконференции: Tatneft 1H17 IFRS Results call.

АТОН