Совет директоров Ростелекома отменил запланированное годовое общее собрание акционеров. Причины неизвестны. Выручка Ростелекома за прошедший год, озвученная президентом компании, на 4,7% превзошла наш прогноз, который уже был оптимистичен, что свидетельствует о том, что компания в целом выигрывает от сложившейся обстановки. Её бизнес быстро растёт, и выполняются цели занять лидирующие позиции во многих стратегических сегментах рынка ИКТ.

Компания в состоянии выплатить дивиденды, но решать будет основной акционер – государство, по поводу решения которого сигналов пока не было. На мой взгляд, дивиденды государству нужны. Рейтинг «Держать» остаётся в силе, также, как и целевые цены на 12 месяцев — 75,2 руб. по обыкновенным акциям и 73,9 по «префам».

Делицын Леонид
ФГ «Финам»

Акции Ростелекома достигли нашей целевой цены, присвоенной 24 апреля, принеся инвесторам доход 15%. Ростелеком — одна из крупнейших в России и Европе телекоммуникационных компаний, присутствующая во всех сегментах российского рынка услуг связи. Компания с непреодолимым для конкурентов отрывом лидирует на рынках ШПД и цифрового телевидения, входит в число крупнейших игроков рынков информационной безопасности и облачных услуг. Драйвером долгосрочного роста является курс государства на построение суверенной цифровой экономики. Компания имеет возможность выплатить дивиденды по итогам 2022 года.

В связи с опережающим ростом цены акций Ростелекома в мае и июне мы понижаем их рейтинг до «Держать», сохраняя целевую цену 75,2 руб. для обыкновенных акций и 73,9 руб. — для привилегированных. Потенциал роста обыкновенных акций составляет 3%, потенциал снижения привилегированных — 1,6%.

Делицын Леонид
ФГ «Финам»


( Читать дальше )

Российские телекомы. Для тех, кто ценит стабильность

Российский сектор телекоммуникаций показал свою устойчивость к сложным внешним условиям. На наш взгляд, перспективы генерирования денежных средств достаточно оптимистичны, и мы ожидаем, что лидеры рынка продолжат выплачивать дивиденды акционерам в ближайшей и среднесрочной перспективе. Мы начинаем аналитическое покрытие МТС и Ростелекома с рейтингом ДЕРЖАТЬ и целевыми ценами ₽340 и ₽83 за акцию, соответственно. Мы отдаем предпочтение МТС из-за более высокой прогнозируемой дивидендной доходности, более сильной позиции на рынке мобильных услуг, относительно развитой экосистемы, а также более высокой прозрачности по сравнению с Ростелекомом.


( Читать дальше )

Президент «Ростелекома» Михаил Осеевский и гендиректор НМГ Светлана Баланова в рамках ПМЭФ заключили сделку о слиянии видеосервисов more.tv и Wink.

Новая структура будет работать под брендом Wink. Доля «Ростелекома» в уставном капитале объединенного онлайн-кинотеатра составит 70%, НМГ – 30%. Со стороны НМГ передается онлайн-кинотеатр more.tv и 50% долей в «НМГ Студии», от «Ростелекома» – онлайн-кинотеатр Wink, включая платформу для работы в ОТТ- и IPTV-средах.

В 2022 году, по оценке «ТМТ Консалтинг», доля Wink на рынке онлайн-видеосервисов составила 11%, а выручка выросла на 44%. More.tv занял за период 5% рынка, а выручка сервиса увеличилась за год на 27%.

Панарин Кирилл
Лазаричева Марьяна
«Ренессанс Капитал»

ПАО «Ростелеком» — одна из крупнейших в России и Европе телекоммуникационных компаний, присутствующая во всех сегментах российского рынка услуг связи. Компания с непреодолимым для конкурентов отрывом лидирует на рынках ШПД и цифрового телевидения, входит в число крупнейших игроков рынков информационной безопасности и облачных услуг. Драйвером долгосрочного роста является курс государства на построение суверенной цифровой экономики. Компания имеет возможность выплатить дивиденды по итогам 2022 года.

Мы присваиваем рейтинг «Покупать» бумагам ПАО «Ростелеком» с целевой ценой на горизонте 12 месяцев 75,2 руб. для обыкновенных акций и 73,9 руб. — для привилегированных. Потенциал роста составляет 16% для обоих типов бумаг.

Делицын Леонид
ФГ «Финам»


( Читать дальше )

Телекоммуникационные компании. Бумаги операторов связи — это инвестиционная возможность с относительно низким уровнем риска. В то время как выручка в традиционном сегменте связи растет умеренными темпами, а продажи телефонов снижаются, возможности для роста просматриваются в новых направлениях бизнеса. Маржинальность в секторе остается стабильной, следовательно, сохраняется вероятность выплаты дивидендов, особенно в случае МТС. Ростелеком тоже может выплатить дивиденды в этом году. Опасения вызывают сложности с поставками телекоммуникационного оборудования, но мы не считаем риски критическими. В этом секторе мы отдаем предпочтение МТС, учитывая лидирующие позиции компании на рынке мобильной связи и бόльшую прозрачность по сравнению с подконтрольным государству Ростелекомом.


( Читать дальше )

Tele2 представила результаты за 2022 по РСБУ

Компания T2 Mobile, владеющая брендом Tele2 и контролируемая Ростелекомом, отчиталась о получении выручки по РСБУ в размере 206.8 млрд руб. (+6.9% г/г). Себестоимость продаж составила 117.7 млрд руб. (-1.6% г/г), чистая прибыль — 25.2 млрд руб. (+44.5% г/г). Объем капзатрат компания сократила на 31% г/г до 14.6 млрд руб.

Показатели отчетности свидетельствуют о стабильной динамике профильного мобильного бизнеса Ростелекома, обеспечивающего более 30% общей выручки. Отметим, что группа Ростелеком в целом не раскрывала результаты за 2022. Представленные цифры подкрепляют заявления менеджмента о результатах группы за 2022 год в целом, согласно которым, Ростелеком демонстрирует положительную динамику финансовых результатов и способен выплатить дивиденды за 2022 год. Хотя окончательное решение по дивидендам пока не принято, в случае положительного решения на этот счет выплаты, исходя из дивидендной политики Ростелекома, могут превысить 5 руб. на акцию (доходность 8%).

Атон

Существуют рейтинги дорогих ребрендинговых компаний. Если взять затраты только на ребрендинг, то самым дорогим был ребрендинг BP, который обошёлся в $210 млн. Некоторые кампании были приурочены к крупным сделкам по поглощению, и там фигурируют и более крупные суммы, но покупку конкурента всё же вряд ли уместно включать в затраты.

В России известны кампании ребрендинга сотовых операторов, оцененные в 3 млрд руб. Так что ребрендинг МТС – сравнительно недорогой. Если бы МТС вознамерилась поставить рекорд по затратам на ребрендинг, то реакция российских игроков фондового рынка была бы нервной, но относительно скромная сумма не вызовет большого интереса.

Делицын Леонид
ФГ «Финам»

Стоимость акций российских операторов связи сейчас зависит, в основном, от перспектив выплаты дивидендов. Добавить ясности в этот вопрос операторы не могут, потому что, с одной стороны, не хотят уронить цену акций, предложив акционерам дивидендную диету, а с другой, не могут обещать выплату дивидендов, не имея финансового ресурса.

( Читать дальше )

Ростелеком приобрел разработчика антифрод-систем   

Как сообщает Коммерсантъ, Ростелеком приобрел 100% в Fuzzy Logic Labs — разработчике ИТ-решений для предотвращения мошеннических транзакций. Компания была зарегистрирована в 2016 году, в 2022 году ее продажи и чистая прибыль составили 345 млн руб. и 235 млн руб. соответственно.

Кибербезопасность — одна из самых перспективных вертикалей за пределами основного бизнеса в области услуг связи Ростелекома, и новость подчеркивает амбиции компании в этой сфере. Тем не менее, учитывая, небольшой размер приобретенной компании, новость нейтральна для динамики акций в моменте.

Атон

В подборке облигаций с низким кредитным риском от аналитиков SberCIB Investment Research произошли изменения: в состав добавили выпуск X5 Retail Group вместо бумаги Магнита.

Кроме того, в подборку включили другие выпуски облигаций Ростелекома и Газпром Нефти, и убрали из неё выпуски Славнефти и МТС.

В подборке — консервативно подобранные бумаги крупных финансово устойчивых компаний. В новом составе незначительно снизилась доходность — с 9,1% до 8,6%, а дюрация сократилась с 2,2 до 1,5 года.

СберИнвестиции