X5 Group продолжает экспансию с ростом чистой выручки на 15,3% в 1 квартале 2023 года.

Общая выручка компании выросла на 15,3%, что является следствием роста количества магазинов, а также ростом сопоставимых продаж. В очередной раз отметим, что сопоставимые продажи у X5 по большей части растут за счет роста трафика. В текущих конкурентных условиях это великолепный результат. LFL-продажи выросли на 6,5%, а вклад трафика 3,6%. Также обратим внимание, что первые два месяца квартала темпы роста выручки держались на уровне 18,5-19%, а в марте на фоне высокой базы прошлого года темпы снизились до 9,6%. Тем не менее, мы ожидаем нормализации динамики уже во втором квартале. Среди форматов наибольший прирост у Чижиков (в 5 раз), а гипермаркеты Карусель были окончательно закрыты. Традиционная Пятерочка прибавила 12,2%.

Результаты X5, безусловно, сильные. Компания за счет правильной стратегии может поддерживать высокие темпы роста бизнеса и при этом расти в качестве. Хромают только онлайн продажи, но их влияние на выручку несильное.

( Читать дальше )

По итогам 2022 года выручка ритейлера Х5 увеличилась на 18,3%, до 2 трлн 601 млрд руб. В частности, выручка сети магазинов «у дома» «Пятерочка» увеличилась на 13,5% (до 551,9 млрд руб.), сети супермаркетов «Перекресток» — на 4,4% (до 98 млрд руб.). Выручка гипермаркетов «Карусель» упала на 66,3%, до 2,35 млрд руб. Сеть «жестких» дискаунтеров «Чижик» продемонстрировала восьмикратный рост, выручка составила 15,2 млрд руб.

В структуре Х5 сеть «Пятерочка» формирует 81% общей выручки. Количество магазинов «Пятерочка» за 2022 год увеличилось на 6,6% г/г до 19,1 тыс., количество покупателей увеличилось на 9,9% г/г, до 5,5 млн человек, средний чек на 7,9% г/г, до 441,3 руб. При этом, особым ростом отличился сегмент цифрового бизнеса, выручка в котором увеличилась на 46,6% г/г, до 70,4 млн руб., а количество заказов подскочило на 45,6% г/г, до 35,9 млн.

Мы оцениваем результаты как позитивные. Из годовых данных можно сделать вывод, что стратегия Х5, направленная на развитие жестких дискаунтеров и онлайн торговли, соответствует текущей модели потребления клиентов. Отметим, что Х5 уже заявила об открытии магазинов на Дальнем Востоке уже в марте. Мы полагаем, что компания продолжит увеличивать свои финансовые показатели в 2023 году (+15% г/г по выручке), что будет поддерживать котировки расписок Х5.

Промсвязьбанк

X5 Group объявляет о росте чистой выручки на 18,3% в 2022 году.

Сегодня вышел операционный отчет X5 Group. В четвертом квартале компания нарастила общую выручку на 16,3%, при этом сопоставимые продажи (т.е. без учета экспансии) выросли на 7,9%. Более того, компания демонстрирует уверенный рост трафика, в четвертом квартале 2022 года он составил 4,3%. Торговая площадь выросла на 8,3% за весь 2022 год.

Безусловно, это очень сильные результаты. Однако при этом нужно понимать логику: в виду отсутствия возможности выплаты дивидендов компания вынуждено ускоряет экспансию. При чем имеет место как органический рост, т.е. открытие новых «Пятерочек» и «Чижиков», так и поглощение региональных мелких сетей. В 2023 году X5 планирует зайти на рынок Дальнего Востока и уже в марте-апреле открыть первые магазины во Владивостоке и Хабаровске. Также менеджмент хочет ускорить и так высокую экспансию формата дискаунтера Чижик. В результате мы ждем темпов роста в 2023 году на уровне 15% (в 2022 году 18,3%) даже несмотря на замедление инфляции.

Мы по-прежнему смотрим позитивно на X5, хотя ключевой драйвер роста – это решение проблемы с иностранной пропиской и начало выплат дивидендов. Сохраняем рекомендацию «Покупать»

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»

Конференция Х5 Dialog 2022 – основные моменты 

X5 Group провела ежегодную конференцию для своих партнеров X5 Dialog. На ней гендиректор группы Игорь Шехтерман обозначил установку X5 на лидерство в продуктовой рознице по темпам увеличения доли рынка с ежегодным ростом выручки на уровне 20% в ближайшие годы. Среди ключевых факторов, которые должны помочь достижению этой цели, он назвал агрессивное развитие формата жесткого дискаунтера Чижик, смещение ассортимента в пользу более доступных товаров в сети Пятерочка и активное региональное развитие, включая экспансию на Дальнем Востоке, куда группа планирует выйти в следующем году. Руководство X5 представило актуальное видение направления развития каждого из своих форматов: Пятерочка продолжает сближение с форматом дискаунтера (более низкие цены, оптимизация ассортимента), сеть Перекресток в целом продолжает развиваться в рамках текущей модели (средний ценовой сегмент), а Чижик агрессивно расширяется и к концу 2026 будет насчитывать до 5 000 торговых объектов (сейчас сеть объединяет 400-500 магазинов). Из других вопросов большое внимание было уделено развитию собственных торговых марок (СТМ) — группа планирует увеличить их долю в Пятерочке до 27% ассортимента в 2023 (в настоящее время — 25%), в сети Перекресток — до 26% в 2023 (сейчас — около 18%), а в Чижике — до 75% в среднесрочной перспективе (сейчас — около 40%).

( Читать дальше )

X5 представила сильные результаты за 3 квартал. Рост выручки был обусловлен увеличением торговых площадей на 6,6% (все форматы выросли кроме Карусели) и ростом сопоставимых продаж на 12,4%. По сопоставимым магазинам в целом ситуация хорошая: средний чек вырос на 8,2% г/г, трафик — на 3,9% г/г (кроме Перекрестка, где он незначительно, на 0,3% г/г, сократился).

Магазины у дома Пятерочка и жесткие дискаунтеры Чижик выступают драйверами роста выручки Х5: в условиях падения доходов населения и изменения потребительских предпочтений в пользу менее дорогих товаров эти форматы оказываются наиболее востребованными в отличие от гипермаркетов Карусель (единственный формат, показавший сокращение выручки на 47,3% г/г).

Цифровой бизнес Х5 также показывает неплохую динамику, что подтверждает важность его развития в текущих условиях: выручка выросла на 38,4% г/г, практически по всем направлениям рост среднего чека и количества заказов (кроме 5Post — из-за сокращения количества посылок от международных поставщиков).

( Читать дальше )

X5 Retail Group: рентабельность, скорее всего, снизится в 3К22

На завтра (25 октября) намечена публикация финансовых результатов X5 за 3К22. На прошлой неделе ретейлер уже представил операционные результаты, показав хороший рост выручки, особенно в сетях «Пятерочка» и «Чижик». Мы прогнозируем некоторое снижение показателей рентабельности по сравнению с очень удачным 2К22, так как компания продолжит инвестировать в цены, диверсифицировать базу поставщиков и развивать собственные торговые марки. Тем не менее, рентабельность в целом останется на высоком уровне. Так, мы прогнозируем увеличение валовой прибыли на 16,3% г/г до 163 млрд руб., что предполагает рентабельность по валовой прибыли на уровне 25,1% (-0,7 п. п. по отношению к 3К21), рост EBITDA (по МСФО 17) до 48,8 млрд руб. (+16,8% г/г) при рентабельности по EBITDA в 7,5% (-0,2 п. п.).

Несмотря на прогнозируемое снижение рентабельности, показатели 3К22 останутся довольно высокими. Мы по-прежнему позитивно оцениваем акции X5 Retail Group, учитывая лидирующие позиции компании на рынке и ее ориентированность на форматы нижних ценовых категорий, такие как дискаунтеры и «магазины у дома», которые более устойчивы к воздействию рисков, связанных со складывающимися на данный момент условиями на рынке и в экономике в целом.

Белов Константин
Синара ИБ
       

Продуктовый ритейл ориентирован исключительно на внутреннее потребление, не подвержен санкционным рискам, и потому может в полной мере считаться защитным активом на российском фондовом рынке.

Индекс МосБиржи, в котором экспортеры традиционно имеют большой вес, с начала 2022 г. просел на 46,7%. При этом именно они как раз сильнее прочих пострадали от западных санкций и укрепления рубля. Так, отраслевой индекс «Нефти и газа» упал с начала года на 41%, отраслевой индекс «Металлов и добычи» просел на 55,4%. На этом фоне «Потребительский сектор» снизился всего на 32,5%. А наиболее ликвидные бумаги потребительского сектора — ритейлеры «Магнит» и X5 Retail Group, подешевели лишь на 7,3% и 24% соответственно.


( Читать дальше )

X5 Retail Group: в 3К22 продажи выросли на 19,5% г/г до 647 млрд руб.

Опубликованные X5 Retail Group операционные результаты за 3К22 указывают на сохраняющиеся высокие темпы роста выручки на фоне высокой инфляции и хорошей структуры форматов.

Чистая выручка от реализации увеличилась на 19,5% г/г до 647 млрд руб., ускорившись на 0,9 п. п. по сравнению с 2П22. Максимального темпа прироста (20,7% г/г) выручка достигала в августе.

По сопоставимым продажам (LfL) ретейлер прибавил 12,4% г/г в 3К22, увеличив при этом и количество чеков, и их среднюю сумму (на 3,9% и 8,2% г/г соответственно).

В основе сильных результатов X5 в 3К22 — отличные показатели сетей «Пятерочка» и «Чижик». Это подтверждает наше мнение, что ведущие представители продуктовой розницы с сильными позициями в массовом сегменте, такие как X5 или Магнит, могут лучше справляться с сегодняшними сложностями в экономике. По акциям X5 Retail Group мы сохраняем рекомендацию «Покупать». Компания планирует опубликовать 25 октября финансовые результаты за 3К22, по которым можно судить, насколько сильно изменение ситуации повлияло на показатели рентабельности.

Синара

X5 Retail Group: на фоне высокой инфляции темпы роста выручки тоже остаются высокими в 2К22

Опубликованные вчера операционные результаты X5 Retail Group за 2К22 показывают, что темпы роста выручки остались высокими на фоне повышения в отчетном квартале уровня инфляции. Однако рост выручки замедлился по сравнению с мартом, когда покупатели активно закупались впрок. В частности, чистая выручка увеличилась на 18,6% г/г до 647 млрд руб., что предполагает снижение темпа роста на 0,4 п. п. по сравнению с 1К22. По месяцам рост распределялся более или менее равномерно: +18,5% г/г в апреле, +19,3% — в мае и +18,2% — в июне. Сопоставимые продажи (LfL) увеличились на 11,7%, главным образом за счет повышения средней суммы чека на 11,0% г/г.

В сети «Пятерочка» выручка увеличилась на 19% г/г (до 530 млрд руб.), в сети «Перекресток» — на 11,3% (91 млрд руб.), а в магазинах «Чижик» — сразу в 28 раз (6,8 млрд руб.). Чистая выручка, полученная от реализации через цифровые каналы, достигла 14,7 млрд руб. (+38% г/г). Общее количество магазинов по всем форматам увеличилось на 300 и на конец отчетного квартала составило 19 779 (включая 18 558 магазинов «Пятерочка», 986 супермаркетов «Перекресток», 26 гипермаркетов «Карусель» и 153 дискаунтера «Чижик») общей торговой площадью 8 640 000 м2 (+7,1% г/г).

( Читать дальше )

X5 RetailGroup (FIVE) опубликовала квартальные результаты. Ведущая российская продуктовая розничная компания, управляющая торговыми сетями «Пятерочка», «Перекресток» и «Чижик», сегодня отчиталась за 2 квартал 2022 г.

▪️Рост чистой выручки по итогам квартала составил 18,6% (г/г). При этом чистая офлайн-выручка «Пятерочки» и «Перекрестка» выросла на 19,3% и 11,3%, соответственно. Рост сопоставимых (LFL) продаж составил 11,7%. Этот показатель довольно важный. Метод LFL позволяет сравнить объем продаж соответствующих магазинов за два различных периода. При расчете учитываются магазины, которые работали не менее 12 полных месяцев. Таким образом, рост в 11,7% показывает динамику продаж существующих магазинов и исключает влияние открытия новых точек.

▪️Что касается показателей органического роста, компания открыла 300 новых магазинов. 238 из них представлены форматом «магазин у дома», 3 супермаркета, 64 жестких дискаунтера, 2 гипермаркета. При этом 3 «темные кухни» (рестораны, работающие исключительно на доставку) были закрыты. В контексте развития портфеля розничных магазинов компания сохраняет цель по укреплению своих позиций в ключевых регионах деятельности. А также стремится к расширению своей доли на рынке за счет органического роста и сделок M&A.

( Читать дальше )