Золото снова становится интересным.

Наконец-то золото вышло из нисходящего коридора и показало рост, который может продлиться и дальше. Цели у золота хорошие, выше 2000, но пока рано говорить об устойчивом тренде.

Марченко Евгений
Telegram-канала
«Кубышка.Финансы»

Но самое время обновить инструменты, в которых можно заработать на росте золота:

1) Самый простой вариант это купить БПИФ на золото. Эти фонды есть у Альфы, Тинькофф и ВТБ. При росте золота фонды тоже покажут рост.

2) Можно купить акции золотодобывающих компаний — Полюса и Полиметалла. При дальнейшем росте драгметалла бумаги могут показать опережающий рынок подъем.

3) Можно купить фьючерс на золото. Фьючерсы на золото торгуются на Московской бирже, наиболее ликвидный сейчас — GDZ2.

4) Можно купить физическое золото на Мосбирже. Достаточно интересный вариант, учитывая, что это будет физическое золото, которое будет храниться в НКЦ. Тикер GLDRUB.

5) Если у вас есть доступ на рынок США, то можно купить фонд GLD, который полностью повторяет динамику мировых цен на золото

Золото опять стало интересно инвесторам? Третий квартал ознаменовался повышением спроса на золото, он на 28% превысил показатели по отношению к третьему кварталу. А с начала года потребность выросла на 18% в годовом исчислении.

Но другое дело с частными инвесторами. Спрос на этот драгметалл в III квартале стал на 47% меньше, чем в III квартале того года. Но росли инвестиции в монеты и слитки (+36%).

В первую очередь это связано с растущей инфляцией, а золото уже давно закрепило за собой репутацию защитного актива. И инвесторы предпочитают именно его для сохранения инвестиций и защиты от инфляции.


( Читать дальше )

«Полиметалл» опубликовал производственные результаты за 3К 22 г., которые в целом не преподнесли каких-либо значительных сюрпризов. Производство движется в соответствии с прогнозируемым целевым показателем на 2022 в 1,7 млн унций золотого эквивалента, прогноз денежных затрат не изменился. Мы отмечаем значительное увеличение производства золота на 58% к/к благодаря более высокому содержанию золота в перерабатываемой руде, вкладу Нежды и графику отгрузок.

Комментарии по бизнесу в целом довольно позитивны, экспортные продажи возобновились в полной мере ближе к концу третьего квартала, что предполагает высвобождение оборотного капитала за счет сокращения запасов готовой продукции. Квартальная выручка выросла по сравнению с предыдущим кварталом, чему способствовали объемы продаж, компенсирующие снижение цены на золото. Средняя цена золота на Лондонской бирже снизилась на 8% к/к. Выручка за 9М22 снизилась на 16% г/г из-за снижения цен на металлы, а также сбоев в каналах продаж, что привело к накоплению запасов.

( Читать дальше )

Polymetal публикует производственные результаты за 3K22 — нейтрально

Вчера (2 ноября) компания Polymetal опубликовала производственные результаты за 3K22, согласно которым производство увеличилось в отчетном квартале на 7% г/г, составив 490 тыс. унций золотого эквивалента, тогда как по итогам 9М22 сократилось на 2% г/г до 1,2 млн унций. Квартальная выручка снизилась на 13% г/г до $714 млн, что обусловлено накоплением запасов готовой продукции (198 тыс. унций) на российских предприятиях группы. В конце 3K22 реализация на экспорт восстановилась в полном объеме, и руководство рассчитывает распродать накопленные запасы до конца года.

Компания подтвердила производственный план на текущий год в объеме 1,7 млн унций золотого эквивалента, а также прогнозы годовых денежных (TCC) и совокупных (AISC) затрат в размере $900–1000 и $1300–1400 на унцию золотого эквивалента соответственно. Чистый долг группы на конец отчетного квартала составил $2,8 млрд (без изменений относительно 2К22), но к концу октября показатель уже снизился до $2,7 млрд за счет уменьшения оборотного капитала. В 2023 и 2024 гг. Polymetal рассчитывает производить по 1,7 млн унций, что соответствует ранее озвученным ориентирам.

Мы оцениваем представленные результаты как нейтральные для котировок.

Смолин Дмитрий
Синара ИБ

Полиметалл выпустил средние операционные результаты за 3-й квартал 2022 г. Из-за проблем с налаживанием прямого экспорта выручка упала на фоне роста производства золотого эквивалента.

Операционные показатели. Производство золотого эквивалента выросло на 7% г/г, до 490 тыс. унций. Значительный вклад внесло введенное в строй в этом году Нежданинское месторождение. Полиметалл сохранил прогноз производства на 2022 год в размере 1,7 млн унций золотого эквивалента. Аналогичные объемы планируется произвести и в 2023-м (предыдущий прогноз был 1,65 млн унций), и в 2024-м годах. При этом на объемы производства могут повлиять проблемы в цепочках поставок.

Себестоимость производства в 2022 году также соответствует предыдущему прогнозу TCC=900-1000$/oz AISC=1300-1400$/oz. Прогнозы себестоимости на 2023 год будут опубликованы в финансовой отчетности за 2П 2022г.

Капитальное строительство на АГМК-2 идет в соответствии с графиком. График реализации проекта Ведуга сдвинут на год из-за проблем с закупкой оборудования.

( Читать дальше )

Polymetal рассматривает возможность выделения российских золотодобывающих активов в отдельную компанию

Вчера заместитель генерального директора Polymetal по финансам Максим Назимок провел телефонную конференцию для инвесторов. Ниже представлены наши основные выводы:


( Читать дальше )

В четверг, 22 сентября, Polymetal International PLC раскрыл финансовые результаты первой половины 2022 г. Также компания сообщает, что совет директоров принял решение о полной отмене выплаты итогового дивиденда за 2021 г. и не предложил промежуточные дивиденды за отчетный период 2022 г.

Впрочем, мы их и не ждали. Напомним, что в релизе по итогам 2021 г. сообщалось, что совет директоров Polymetal в соответствии с дивидендной политикой компании рекомендовал выплатить итоговые дивиденды 2021 г. в размере $ 0,52 на акцию, что должно было составить около 50% скорректированной чистой прибыли за 2 П 2021 г. Однако уже в апреле вопрос дивидендов был отложен до августа.

Калачев Алексей
ФГ «Финам»


( Читать дальше )

«Полиметалл» проинформировал инвесторов о намерении произвести обмен акций, заблокированных в Национальном расчетном депозитарии (НРД) после введения санкций ЕС.

На данный момент примерно 22% выпущенного акционерного капитала «Полиметалла» заблокированы в депозитарии, что исключает возможность получения дивидендов и/или участия в каких-либо корпоративных действиях компании. Это также включает в себя действия, необходимые для реализации намерения компании изменить структуру владения активами, о чем было объявлено в июле. Изменение структуры холдинга, среди прочих шагов, подразумевает редомициляцию материнской компании Polymetal International plc в «дружественную» юрисдикцию (например, Гонконг, Казахстан, материковый Китай или ОАЭ).

Согласно действующим законам Джерси, предложение об обмене требует одобрения на общем собрании акционеров и подлежит принятию всех соответствующих решений акционерами, имеющими право голоса. Общее собрание состоится 12 октября 2022 года. Крайний срок и дата подачи форм и сопроводительной документации – 16:00. (BST) 6 октября. Объявление итогов обмена ожидается до 21 ноября.

( Читать дальше )

Золотодобывающая компания Polymetal (POLY) в четверг, 22 сентября, опубликовала финансовые результаты за I полугодие 2022 года.

В середине лета Polymetal уже публиковал операционные результаты за I полугодие 2022 года, которые оказались очень слабыми в части продаж. Так что представленные разочаровывающие финансовые показатели сложно назвать неожиданными. При этом отдельно можно отметить существенный рост затрат, который вместе с резким укреплением рубля оказал негативное влияние на уровень удельных издержек. Если брать за основу показатель AISC, то с поправкой на курс USDRUB Polymetal, по всей видимости, работает с минимальной рентабельностью при ценах на золото ниже $1700 за унцию.

Убыток на уровне чистой прибыли в отчетном периоде связан как со снижением EBITDA, так и признанием неденежных расходов, связанных с обесценением. В то же время рост чистого долга обусловлен накоплением нереализованных запасов металлопродукции и увеличением капзатрат. Отдельно отметим, что предложенная компанией схема обмена позволит вывести активы нерезидентов из-под санкций. При этом дальнейшая судьба пакета, который принадлежит резидентам РФ (порядка 11% по данным компании), пока не ясна.

Павлов Алексей

( Читать дальше )

Сегодня утром Polymetl опубликовал ожидаемо слабую отчетность за 1П22 по МСФО, которая оказалась на уровне нашего и рыночного прогноза.

Выручка уменьшилась на 18% г/г до $1,05 млрд в связи с сокращением продаж золота (-19% г/г) и неизменным уровнем цен на металл (на уровне нашего прогноза и ожиданий рынка).

EBITDA сократилась на 35% г/г до $436 млн на фоне 20%-ного роста общих денежных затрат (на 1% выше наших ожиданий и консенсус-прогноза).

Чистый долг увеличился на 53% г/г до $2,8 млрд, коэффициент ЧД/EBITDA составил 2,3.

Как и ожидалось, совет директоров Polymetal решил полностью отказаться от выплаты итоговых дивидендов за 2021 г. и не дал рекомендации по промежуточным дивидендам за текущий год. Что касается потенциального выделения (реструктуризации) активов, компания сейчас рассматривает перевод материнской компании, Polymetal International plc, в дружественную юрисдикцию. Только в этом случае у Polymetal появится возможность для выделения (продажи) активов. В целом отчетность компании должна быть нейтральна для ее котировок, но, на наш взгляд, инвесторов может несколько разочаровать отсутствие прогресса в выделении активов.

Синара