В среду «НОВАТЭК» представит результаты за 1К18 по МСФО; в четверг руководство компании проведет телефонную конференцию.

Мы ожидаем довольно высокую EBITDA: на 5% выше уровня 4К17 и на 8% выше показателя за 1К17. Не исключено, что она достигнет максимальной отметки за текущий цикл нефтяных цен и приблизится к уровням 1П14, когда стоимость нефти все еще превышала $100/барр.
Сезонно хороший квартал получил дополнительную поддержку в виде растущих цен на нефть и крепнущего рубля. Спотовые отгрузки СПГ поддержат продажи газа, хотя их влияние на EBITDA, по всей вероятности, будет минимальным. Ожидаемый нами рост EBITDA произойдет, несмотря на почти 6%-е падение в 1К18 добычи природного газа, причитающейся на долю компании (не считая объемов с проекта «Ямал СПГ»).
Снижение добычи, по данным ЦДУ ТЭК, скорее всего, было вызвано вновь ускорившимся — начиная с 4К17 — падением производства на Юрхаровском месторождении. Компания принимает ряд мер, направленных на замедление темпа спада добычи на старых месторождениях, однако их эффект, вероятно, проявится лишь к концу года.
По нашим прогнозам, свободный денежный поток компании за 1К18 приблизится к отметке $500 млн., а за 2018 год составит около $2 млрд.

Sberbank CIB

Завтра, 25 апреля, НОВАТЭК планирует отчитаться по МСФО за 1 кв. 2018 г.

Мы оцениваем выручку за этот период в 181 млрд руб. (3,2 млрд долл.), что означает ее рост на 17% год к году и 7% квартал к кварталу. EBITDA, по нашим прогнозам, составит 59 млрд руб. (1,04 млрд долл.), увеличившись на 9% год к году и на 6% за квартал. В пересчете на доллары рост EBITDA будет составлять 13% год к году и 9% квартал к кварталу. Чистая прибыль, как мы ожидаем, снизится на 42% год к году и на 8% квартал к кварталу до 41 млрд руб. (0,72 млрд долл.).

              

Мы ожидаем, что менеджмент НОВАТЭКа расскажет о ходе подготовки к запуску второй и третьей очередей завода «Ямал СПГ», запланированных до конца 1 кв. 2019 г., а также о продвижении проекта «Арктик СПГ 2». Вчера компания сообщила, что рассчитывает через четыре-пять лет увеличить ресурсную базу на Гыданском полуострове, чтобы обеспечить производство до 70 млн т СПГ в год (мощность трех очередей «Ямал СПГ» – 16,5 млн т в год). Сейчас ресурсы НОВАТЭКа на Гыдане достаточны для выпуска 57 млн т СПГ в год. Возможно, компания готова представить новые оценки стоимости «Арктик СПГ-2». Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции НОВАТЭКа

Уралсиб

По прогнозу аналитиков Атона выручка составит 180 млрд руб.:

Новатэк должен опубликовать финансовые результаты за 1К18 завтра (25 апреля). Выручка должна вырасти до 180 млрд руб. (+6% кв/кв, +16% г/г), отражая благоприятное сочетание сильной макроэкономической конъюнктуры (Brent $68/барр., +11% кв/кв), консолидации недавно приобретенных активов (Евротэк, Севернефть-Уренгой и газовые активы АЛРОСА), а также наращивания объемов на 1-ой очереди Ямал СПГ (в 1К18 общие продажи СПГ составили 1 млрд куб м, в 9раз кв/кв). Тем не менее мы ожидаем, что этот позитивный эффект будет в значительной степени нейтрализован на уровне EBITDA: этот показатель должен достигнуть 55.6 млрд руб. (без изм. кв/кв, +4% г/г) из-за роста затрат на закупки, включая поставки объемов СПГ с проекта Ямал СПГ (учитываются по методу долевого участия). Чистая прибыль должна составить 41.9 млрд руб. (-6% кв/кв, +41% г/г) — снижение в годовом сопоставлении объясняется аномально высокой прибылью от аффилированных компаний в размере 43.6 млрд руб. в 1К17 за счет разовой прибыли от курсовых разниц. Телеконференция намечена на 26 апреля (16:00), и мы ожидаем услышать новую информацию по процессу подготовки проекта Арктик СПГ-2, привлечению партнеров и источникам финансирования, а также новую информацию по дальнейшему росту производства на проекте Ямал СПГ в этом году и консолидированный прогноз по производству на 2018. Номера для набора: +7 495 213 1767 (Россия), +44 (0) 330 336 9105 (Великобритания), ID конференции: 3223650.

Акционеры НОВАТЭКа одобрили выплату 14,95 руб. на акцию по итогам всего 2017 г

Акционеры ПАО НОВАТЭК на годовом собрании в пятницу одобрили выплату по итогам 2017 года дивидендов в размере 14,95 рубля на акцию, что в сумме составляет 45,39 млрд рублей, передает корреспондент Интерфакса с собрания в Москве. Список лиц, имеющих право на получение дивидендов, будет составлен по состоянию на 3 мая.

Дивидендная политика компании предусматривает выплату не менее 30% нормализованной прибыли по итогам года. В 2017 году нормализованная чистая прибыль НОВАТЭКа составила 156,166 млрд руб., т.е. акционеры получат почти 30% от нее. Напомним, что по итогам первого полугодия 2017 года компания выплатила 6,95 рубля на акцию, затем к этой сумме было добавлено еще 8 рублей — по итогам 12 месяцев работы. Суммарные выплаты выросли по сравнению с 2016 годом на 7,6%. Исходя из текущей стоимости акций компании, дивидендная доходность по оценивается в 2%.

Промсвязьбанк

Новатэк ожидает, что капзатраты на Арктик СПГ-2 составят менее 70% от капзатрат на Ямал СПГ

Гендиректор и основной акционер Новатэка Леонид Михельсон в прошедшую пятницу сделал ряд важных заявлений во время годового собрания акционеров.

Новатэк ожидает, что капзатраты на Арктик СПГ-2 составят менее 70% размера капзатрат на Ямал СПГ-2. Ранее компания обещала сэкономить 30% по сравнению с затратами на строительство очередей СПГ для Ямал СПГ-2. Это, по нашим оценкам, говорит о том, что совокупные затраты на Арктик СПГ-2 составят $23 млрд, в том числе, $14 млрд на очереди СПГ и $9 млрд на разработку добывающих мощностей. Если очереди СПГ окажутся дешевле, это приведет к повышению нами оценки Новатэка по сумме частей и целевой цены, хотя пока неясно, на сколько конкретно.

На 1-ой очереди Ямал СПГ будут проведены ремонтные работы в мае этого года.

2-ая очередь мощностью 5.5 млн т в год должна быть введена в строй в сентябре-октябре 2018.

Новатэк может определить партнеров по перевалочному терминалу СПГ на Камчатке в 1П18 — компания в настоящий момент ведет переговоры с компаниями из Японии, Южной Кореи и Китая.

( Читать дальше )

В 1 квартале 2018 года «НОВАТЭК» нарастил добычу углеводородов до 132,5 млн баррелей нефтяного эквивалента (бнэ), в том числе 16,51 млрд куб. м (+2,2%) природного газа и 2 936 тыс. тонн (-1%) жидких углеводородов (газовый конденсат и нефть). По сравнению с первым кварталом 2017 года добыча углеводородов выросла на 2,0 млн бнэ или на 1,5%. Об этом сообщила компания

Мы считаем результаты позитивными для «НОВАТЭКа», поскольку они свидетельствуют о переломе тренда снижения добычи, от которого компания страдала с прошлого года.

Мы ожидаем, что в 2018 добыча газа «НОВАТЭКом» вырастет более чем на 3% (включая долю в аффилированных компаниях), а рост добычи углеводородов составит примерно 1% г/г. Если бы ситуация на рынке не была такой сложной, мы увидели бы заметную реакцию в котировках «НОВАТЭКа».

АТОН

НОВАТЭК в I квартале увеличил добычу газа на 2,2% — теперь данные включают газ на собственные нужды

НОВАТЭК в I квартале 2018 года увеличил добычу природного газа на 2,2% — до 16,51 млрд куб м по сравнению с январем-мартом 2017 года, сообщила компания. За аналогичный период 2017 года компания приводит показатель 16,15 млрд куб. м. В пресс-релизе годичной давности за I квартал 2017 года компания заявляла цифру в 15,72 млрд куб. м. Объем реализации природного газа, включая СПГ вырос на 8% — до 20,26 млрд куб. м, Объем реализации СПГ на международных рынках составил 0,96 млрд куб. м.

В целом динамику добычи НОВАТЭКа можно отметить с позитивной стороны. Компании удается переломить негативный тренд по производственным показателям предыдущих периодов, выйдя на положительные темпы роста. При этом хороший рост показала реализация СПГ (на 8%). Данный фактор должен найти положительное отражение в финансовых результатах НОВАТЭКа.

Промсвязьбанк

Леонид Михельсон, председатель правления «НОВАТЭКа» увеличил свою долю в компании с 0,7181% до 0,7234%, следует из сообщения компании.

В минувший вторник, 9 апреля, Леонид Михельсон приобрел 0,0053% акций компании.

В ходе проведения онлайн-конференция «Российский рынок акций: новая реальность» обсуждался вопрос перспектив акций «НОВАТЭКа». Вчера компания, несмотря на происходящий обвал на рынке, провела очередной этап buyback, в ходе которого сам Леонид Михельсон приобрел бумаги «НОВАТЭКа».

Ярослав Калугин, биржевой советник ИК «Велес Капитал», полагает, что покупка компанией и менеджментом собственных акций отражает уверенность собственников в перспективах своего бизнеса. А это, по мнению эксперта, всегда позитив для инвесторов. «К тому же, если такие покупки делаются в периоды снижения котировок, то они весьма выгодны», — дополняет г-н Калугин.

Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер», оценивает данное решение «НОВАТЭКа» позитивно. так как компания воспользовалась ситуацией для более эффективного обратного выкупа. Кроме того, эксперт также отмечает, что покупка собственных акций в сложной ситуации для рынка — это сигнал о хорошем финансовом положении. Однако, согласно прогнозу Андрея Кочеткова, риски по «НОВАТЭКу» существуют, поскольку в Европе ему предстоит конкурировать с американским СПГ.

( Читать дальше )

По нашим оценкам, в 1 квартале 2018 года по сравнению с 1 квартала 2018 года рост добычи газа «Газпрома» (исключая «Газпром нефть») замедлился до 5,4% (до 130 млрд. куб. м) с 12,3% за весь 2017 год, когда экспорт в дальнее зарубежье достиг рекордно высоких 190 млрд. куб. м, что на 6,6% выше уровня 2016 года.

Мы по-прежнему считаем, что в этом году у «Газпрома» хорошие перспективы, несмотря на давление на спрос из-за повышения цен на газ, угрозу увеличения импорта СПГ в Европу, нежелания некоторых импортеров увеличивать закупки газа у России и продолжающиеся коммерческие споры между «Газпромом» и «Нафтогазом».

Мы ожидаем, что эти негативные факторы будут большей частью компенсированы усилением конкурентных позиций «Газпрома» на фоне стабилизации объемов экспорта норвежского газа, резкого сокращения его производства на месторождении Гронинген в Нидерландах (с 54 млрд. куб. м в 2013 году до 22 млрд. куб. м в этом году и 12 млрд. куб. м — к 2022 году) и больших объемов отбора газа из подземных газохранилищ в большинстве стран Европы из-за более холодной, чем обычно, погоды в феврале — марте.

     Sberbank CIB

( Читать дальше )

К середине торгового дня вторника российские фондовые индексы находились в умеренном плюсе после сильного падения накануне. Рубль к середине дня немного укрепился против доллара и евро. Так, доллар находится чуть выше 57 руб, а евро – чуть ниже 71 руб.

Акции “НОВАТЭКа” находятся в долгосрочном восходящем тренде, но в краткосрочной перспективе могут ускорить темпы падения при закреплении ниже поддержки 740 руб, которую они проверяют на прочность во вторник. При негативном сценарии можно ожидать снижения в район 710-716 руб. Однако если бумагам удастся устоять выше, можно ожидать возобновления роста ближе к 760-775 руб.

Кожухова Елена
ИК «Велес Капитал»