Газпром обдумывает продажу 3,7% акций осенью, может допустить иностранцев — Bloomberg

Газпром думает о возможности уже этой осенью продать оставшиеся у его «дочек» квазиказначейские акции, стоимость которых составляет более $3 млрд, пишет агентство Bloomberg со ссылкой на двух источников, знакомых с планами.

Напомним, что ранее Газпром уже продал 2,9% своих акций, учитывая, что пакет был продан в рамках одной заявки и достаточно оперативно, покупатель на него был сформирован заранее. Исходя из сообщений Bloomberg текущая продажа может быть осуществлена в рынок, если это не так и покупатель будет тот же, то его доля превысит 5% и Газпром будет обязан раскрыть собственника.

Промсвязьбанк

Газпром рассматривает вариант продажи оставшихся казначейских акций осенью  

Агентство Bloomberg вчера сообщило, что Газпром, возможно, планирует продать оставшиеся 3.7% казначейских акций этой осенью. По состоянию на вчерашнее закрытие 879 млн казначейских акций оценивались в $3.2 млрд, что соответствует примерно 14 торговым дням, если считать по совокупному среднему обороту торгов за 3М на Московской и Лондонской биржах. По имеющейся информации, к участию в размещении могут быть допущены иностранные инвесторы.

Продажа крупного пакета 3.7% с дисконтом теоретически может оказать давление на акции, однако мы отмечаем, что его не наблюдалось во время недавнего размещения 2.9% казначейских акций, которое было положительно воспринято рынком. На наш взгляд, учитывая рост акций Газпрома более чем на 45% с начала года, момент для монетизации казначейского пакета выбран удачно. Размещение может повысить free float, что потенциально поспособствует увеличению веса в индексе. Также оно может помочь сократить чистый долг (с уровня $32.1 млрд на конец 1К19 на скорректированной основе), а значит избежать роста чистой долговой нагрузки (с уровня 0.8x на конец 1К19) на фоне ожидаемого снижения EBITDA на 14% г/г в 2019. Учитывая все вышесказанное, новость представляется благоприятной с точки зрения восприятия для Газпрома, хотя подтверждения планов размещения со стороны компании пока нет. Газпром имеет рейтинг НЕЙТРАЛЬНО и торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2019П 3.6x против 3.8x у российских нефтяных компаний.

Атон

Чем ответит Россия на новое давление наших западных друзей и партнеров? В случае реализации в установленные сроки проектов «Газпрома» («Сила Сибири», «Турецкий поток», «Северный поток-2») можно будет утверждать, что экономическое санкционное давление на Россию провалилось, а транзитные риски ушли. Смягчения и отмену санкций ожидать можно, и первый шаг в 2020 году может сделать ЕС как основной торговый партнер РФ.

Акции «Газпрома» станут фаворитом глобального фондового рынка. Мы ориентируемся на 30 руб. дивидендов на акцию «Газпрома» по итогам 2019 года. Это подразумевает, что стоимость одной обыкновенной акции российского газового гиганта достигнет минимум 300 руб., но и 600 руб. за акцию в 2020 году не выглядит заоблачной котировкой. Напомню, что в нулевые годы за акцию «Газпрома» давали и по $10-13. Вес «Газпрома» во всех фондовых индексах очень велик, соответственно, акции «Газпрома» станут главным драйвером роста фондовых индикаторов российского рынка. Трубопроводные проекты «Газпрома» идут к завершению. «Газпром» должен стать фаворитом не только российского, но и глобального рынка акций.

Разуваев Александр
ГК «Альпари»

Экспорт газа Газпрома в дальнее зарубежье в июне 2019 года, по уточненным данным, составил 15,9 млрд

Экспорт газа Газпрома в дальнее зарубежье в июне 2019 года, по уточненным данным, составил 15,9 млрд кубометров (прежняя оценка — 15 млрд кубометров), следует из данных Газпрома. Таким образом, в июне экспорт вырос, а не снизился к уровню июня 2018 года (15,32 млрд кубометров). В июле 2019 года экспорт составил 15,3 млрд кубометров после 15,9 млрд кубов в июле 2018 года.

Уточненные данные Газпрома по экспорту за июнь свидетельствуют о росте экспорта, но в июле динамика вновь отрицательная (снижение на 3,8%). Тем не менее, это меньше, чем падение в целом с начала года. Мы видим предпосылки сохранения слабой динамики экспорта до конца года, т.к. запасы газы в европейских хранилищах находятся на высоком уровне. Изменить ситуацию могут только форс-мажорные факторы, в частности, погодный.

Промсвязьбанк

Газпром: продажи газа в страны дальнего зарубежья в июле сократились на 3.8% г/г  

В июле экспорт газа в Европу и Турцию достиг отметки в 15.3 млрд куб. м. Принимая во внимание обновлённые данные о продажах за июнь (пересмотренные до 15.9 млрд куб. м против первоначально заявленных 15 млрд куб. м), экспорт газа в страны дальнего зарубежья за 7М19 снизился на 4.8% г/г до 111.5 млрд куб. м.

Июль стал еще одним месяцем снижения экспорта газа Газпромом в годовом сопоставлении. Напомним, что компания показала рост по сравнению с уровнями 2018 года всего в двух месяцах этого года (май, июнь). Показатель экспорта в страны дальнего зарубежья за 7М19 составляет 56% от среднего по прогнозному диапазону на 2019 (198.6-201.1 млрд куб. м). Европейские газовые бенчмарки консолидировались на низких уровнях (TTF $120/тыс куб. м.), и на горизонте конца 2019 такая ценовая конъюнктура может поддержать объемы экспорта Газпрома, особенно с учётом неопределенности относительно поставок в начале 2020. Тем не менее, потенциал роста экспорта будет ограничен высокими уровнями газа в европейских ПХГ (на данный момент заполнены на 82%), и с учетом увеличения доли спотовых контрактов в структуре продаж Газпрома, мы ожидаем, что маржа в 2019 году окажется под давлением. Газпром имеет рейтинг НЕЙТРАЛЬНО и торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2019П на уровне 3.7x против российских нефтяных компаний на уровне 3.5x.

Атон

Газпром: Комитет Сената США по международным отношениям одобрил законопроект против Северного потока-2  

Согласно Reuters, вчера Комитет по международным отношениям Сената США одобрил законопроект «Об энергетической безопасности Европы» (англ.: Protecting Europe's Energy Security Act). Напомним, что речь идет о введении санкций против компаний и частных лиц, участвующих в строительных работах по проекту Северный поток-2.

НЕЙТРАЛЬНО на данном этапе, учитывая, что законопроект все еще должен быть одобрен Сенатом, Палатой Представителей и Президентом для вступления в силу. Тем не менее, мы подчеркиваем, что данный законопроект может потенциально повлиять на настроения в отношении проекта Северного потока-2, учитывая, что разрешение на строительство от Дании еще не получено, а строительство продлится как минимум до конца 2019 года. Мы имеем рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по Газпрому, который торгуется по консенсус-мультипликатору EV/EBITDA 2019П на уровне 3.7x, что на 6% выше российских нефтяных компаний.

Атон

«Сбербанк» в своем финансовом отчете за II квартал 2019 года по МСФО показал рекордную квартальную прибыль в размере 250,3 млрд. руб. благодаря чистой прибыли от операций с производными и непроизводными инструментами на сумму 17,6 млрд. руб. после убытка в размере почти 45 млрд. руб. за аналогичный период прошлого года

Теперь темпы роста прибыли «Сбербанка» стали двузначными, а, значит, банк может стать второй после «Газпрома» российской компанией, которая может получить по итогам года чистую прибыль в размере 1 трлн. руб. Главное – рост квартальной прибыли в размере 12-13%. Так и до выплаты дивидендов по итогам 2019 года в размере уже 50% от чистой прибыли недалеко, а это почти 22 рубля на акцию, что означает почти 10% доходности по привилегированным акциям банка. Удастся ли? Покажет время.

Абелев Олег
ИК «Риком-Траст»

На прошлой неделе на рынке произошло знаменательное событие, которое, как мне кажется, не до конца оценено. «Газпром» продал 3%-ый пакет своих казначейских акций на сумму почти 140 млрд рублей. Продажа прошла одним лотом, т.е. в одни руки. Имя обладателя этих «золотых рук» пока не известно, но в ближайшее время эта информация раскроется.

Это событие во многом объясняет поведение акций «Газпрома» в мае-июле. Рост за полтора месяца на 60% для непосвященной публики был сюрпризом и поводом для конспиралогических догадок. Одной из них была версия двух-ходовки: покупка «Газпромом» своих основных подрядчиков в обмен на вхождение бывших собственников газостроителей в капитал кампании. Что убивало сразу двух зайцев- выводило «Газпром» из-под санкционных рисков (богачи-строители находятся под международными санкциями, а «Газпром» давал им щедрые подряды) плюс снятие обвинений со стороны миноритарев монополиста в несправедливом распределении доходов компании, мол акционерам крохи, а важным подрядчикам – жирные куски.

( Читать дальше )

В четверг «Газпром» разместил через биржу 693,6 млн своих акций (2,93% капитала), принадлежащих его дочерним компаниям Gazprom Gerosgaz Holdings BV и Rosingaz Limited.

Цена размещения составила 200,5 руб./акция. против 218,5 руб./акция на закрытии торгов в четверг. Было подано 494 заявки на 198,894 млрд руб.

Мы закрываем торговую идею по покупке акций «Газпрома» от 25.07.2019 с результатом 10,6%, так как цена достигла целевого уровня, и мы ожидаем, что она будет удерживаться в нижнем коридоре 220–230 руб./акция в краткосрочной перспективе. Рекомендация: держать.

Луцко Искандер
ITI Capital

«Газпром» объявил о продаже 2,9% своих бумаг на открытом рынке по 200,5 руб. за акцию ($3,18). Информация о покупателях не раскрывается. В цене размещения предусмотрен дисконт 5,4% к котировкам на момент закрытия торгов в среду (24 июля) и дисконт 8,4% — к котировкам на момент закрытия торгов в четверг (25 июля). Общий объем поступлений от продажи акций составил 139 млрд руб. ($2,2 млрд).

Мы по-прежнему считаем, что эта продажа будет оказывать определенное давление на котировки газового концерна в связи с появлением риска избыточного предложения акций на рынке в краткосрочной перспективе. Между тем, с точки зрения среднесрочной перспективы, монетизация казначейских акций может стать позитивным событием, т. к. оно, вероятно, свидетельствует о том, что руководство компании теперь более заинтересовано в повышении ее рыночной капитализации.

Sberbank CIB